相比兩年前港股上市的風(fēng)光無限，如今鳳祥股份的賣身有些過于悄然。

10月16日，新鳳祥控股、鳳祥集團(tuán)及鳳祥投資所持鳳祥股份合計(jì)70.92％股權(quán)，在阿里平臺完成了司法拍賣并成交，總對價約13.72億元，次日，鳳翔股份發(fā)布公告，稱其自當(dāng)日起停牌。

鳳祥股份的買家是太盟亞洲，交易完成后，太盟亞洲旗下第四有限合伙成為公司新任控股股東，而這也意味著鳳祥股份將脫離山東劉學(xué)景家族的控制。1994年，劉學(xué)景向銀行貸款200萬元成立了山東鳳祥有限公司，至今，這家公司已成立近三十年。前幾年他在將公司交給自己兒子劉志光的時候，恐怕沒想到一手創(chuàng)立、辛苦數(shù)年的公司就這樣拱手讓人了。

鳳祥突然賣身易主，著實(shí)令外界感到意外。雖然山東經(jīng)濟(jì)正以強(qiáng)勁的創(chuàng)新力引領(lǐng)北方，有些新興企業(yè)與老牌巨頭輪換交替，形成了一副廣闊的商業(yè)畫卷，但在這龐大的體量之中，破產(chǎn)重組、深陷危機(jī)的行業(yè)巨頭亦不在少數(shù)。

蜉蝣朝生暮死，巨頭新老更替，這是發(fā)展規(guī)律，但這依舊不免讓人唏噓山東經(jīng)濟(jì)又少了一員民企“大將”。

消費(fèi)端等不來春天

去年6·18，天貓生鮮雞胸肉店鋪榜單上，優(yōu)形天貓旗艦店以257.6%的同比增長，位列第一，與此同時，優(yōu)形京東旗艦店同樣奪得了行業(yè)銷量冠軍。而早在4月份，優(yōu)形就已宣布，旗下即食雞胸肉產(chǎn)品累計(jì)銷量突破了1億包。

優(yōu)形背后的公司正是鳳祥。近幾年，年輕人健康、養(yǎng)生方面的需求爆發(fā)，圍繞這一需求變化衍生出的消費(fèi)產(chǎn)品越來越多，輕食代餐便是其中之一。盡管長期深耕B端，鳳祥還是敏銳地察覺到了消費(fèi)市場的變化，迅速入局即食雞胸肉，推出了面向C端的消費(fèi)品牌，而優(yōu)形的銷量增長也直接改變了這一傳統(tǒng)白羽雞養(yǎng)殖大戶的營收結(jié)構(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，鳳祥股份2020年取得營收39.02億元，同比減少0.63%，凈利潤為1.53億元，同比減少81.77%。其中，生雞肉制品對外銷售收入增長1.9%至19.23億元，而深加工雞肉制品收入增長高達(dá)23.7%，至17.73億元。

具體到占比，深加工雞肉制品收入占公司總收入45.5%，新零售渠道收入占比首次超過20%，這都得益于優(yōu)形在消費(fèi)端的增長。

然而，鳳祥股份沒有等到劉志光用優(yōu)形再造一個新“鳳祥”，優(yōu)形自身就開始遭遇滑鐵盧。

今年上半年，鳳祥股份新零售業(yè)務(wù)取得銷售收入3.43億元，同比下降26.0%，這主要是因?yàn)閮?yōu)形的業(yè)績表現(xiàn)不佳，受新冠疫情影響，優(yōu)形品牌取得銷售收入1.87億萬元，同比下降了21.5%。優(yōu)形雞胸肉在便利店銷售居多，疫情給便利店的運(yùn)營帶來了較大沖擊，優(yōu)形自然而然受到波及。

疫情固然是首要原因，可鳳祥股份以深加工雞肉制品為重點(diǎn)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型本身就存在不小的風(fēng)險。其一，鳳祥股份的新零售業(yè)務(wù)過于依賴單一產(chǎn)品，一旦優(yōu)形雞胸肉賣得不好，新零售業(yè)務(wù)就面臨大幅下滑的尷尬境地；

根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年上半年，優(yōu)形銷售收入2.38億元，同比增長195%，該單品占鳳祥股份新零售總收入的比例也迅速攀升，由21.6%直接增至51.4%。

其二，優(yōu)形這一品牌之所以在輕食代餐這個賽道迅速發(fā)展，很大程度上在于占據(jù)了先機(jī)，如今賽道上的參與者越來越多，消費(fèi)者可以選擇的輕食代餐種類越來越多，優(yōu)形品牌的市場競爭力在減弱；目前，我們看到，優(yōu)形已經(jīng)開始推出多款新品，增加產(chǎn)品品類，可尚未像即食雞胸肉一樣出圈。

對已經(jīng)上市的鳳祥股份而言，優(yōu)形所代表的深加工雞肉制品遠(yuǎn)比生雞肉制品更有故事，不過優(yōu)形的成功還不足以說明企業(yè)轉(zhuǎn)型成功，更何況，現(xiàn)在的鳳祥不是原來的鳳祥了。

重工業(yè)，山東民企的債務(wù)“深坑”？

觸發(fā)鳳祥股份危機(jī)、使其不得不賣身的，并不是新業(yè)務(wù)的滑鐵盧，而是一場巨頭的跨界。

今年5月初，一名債權(quán)人向山東聊城中院申請了對祥光銅業(yè)的司法重整，包括新鳳祥控股、鳳祥集團(tuán)、鳳祥投資等19家企業(yè)被例入重整名單。盡管鳳祥股份不再名單之中，可新鳳祥控股及其附屬公司是鳳祥股份的控股股東，他們被納入司法重整范圍，自然波及到鳳祥股份，導(dǎo)致公司控股股東變更。

作為一個養(yǎng)雞大戶，鳳祥跨界銅業(yè)還得追溯到“劉學(xué)景時代”。2004年左右，經(jīng)歷近十年發(fā)展的鳳祥已經(jīng)通過業(yè)務(wù)擴(kuò)張，逐漸形成了從養(yǎng)雞到屠宰再到加工的全產(chǎn)業(yè)鏈條。此時，劉學(xué)景打算二次創(chuàng)業(yè)，他看中了銅冶煉，斥巨資建立祥光銅業(yè)，僅三年，祥光銅業(yè)就順利產(chǎn)出首批高純陰極銅。

起初，跨界銅業(yè)給劉學(xué)景帶來了新的殊榮，祥光銅業(yè)成為繼美國肯尼柯特銅冶煉廠后，世界上第二座采用閃速熔煉和閃速吹煉工藝的銅冶煉廠，中國“銅業(yè)大王”的稱號戴在了他的頭上，有色金屬亦成為集團(tuán)肉雞養(yǎng)殖之外的又一主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

但是，從成立之時，債務(wù)的問題就緊隨祥光銅業(yè)。因?yàn)殚L期以來祥光銅業(yè)的資金來源主要是依賴銀行借款，除此之外，還有發(fā)債、租賃、應(yīng)收賬款以及股權(quán)質(zhì)押等方式。截至2021年中，新鳳祥集團(tuán)總資產(chǎn)為326.56億元，總負(fù)債209.67億元，凈資產(chǎn)116.88億元，資產(chǎn)負(fù)債率有64.21%。今年早些時候，祥光銅業(yè)就被曝光債務(wù)逾期，公司整體信用資質(zhì)已惡化。

劉學(xué)景不是唯一一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出身卻跨界有色金屬行業(yè)的人，在山東，傳統(tǒng)行業(yè)的巨頭們似乎都對有色金屬“情有獨(dú)鐘”。

魏橋集團(tuán)從一個棉紡廠興起，在成為全球最大的棉紡織企業(yè)之后，創(chuàng)始人張士平瞄準(zhǔn)以高耗能著稱的電解鋁產(chǎn)業(yè)，大力投資，到2014年魏橋發(fā)展成了全球最大的鋁業(yè)生產(chǎn)企業(yè)；山東另一首富宋作文和張士平的經(jīng)歷極為相似，南山集團(tuán)2000年建立了自己的電解鋁廠，鋁業(yè)后來也成為宋作文旗下最重要的產(chǎn)業(yè)。

時常在第二、三把交椅上徘徊的張學(xué)信，從事的也是鋁業(yè)，早期他將過剩產(chǎn)能利用起來，發(fā)展起了耗電大、電力占據(jù)近50%成本的電解鋁行業(yè)，這才有了信發(fā)集團(tuán)。

與其他各省的富豪不同，山東傳統(tǒng)行業(yè)出身的大佬們即使跨界，也多是在重工業(yè)領(lǐng)域，而他們幾乎與近十年來風(fēng)口層出的互聯(lián)網(wǎng)和瘋狂的房地產(chǎn)“完美”錯開了，在上榜2021年胡潤百富榜的120位山東富豪中，竟無一人以這兩個行業(yè)為主業(yè)?？梢哉f，這也是山東經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)固化的一個緣由。

二代們“守江山”不易

9月7日，素有“中國民營經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最權(quán)威排行榜”之稱的“2022中國民企500強(qiáng)”榜單發(fā)布，從上榜數(shù)量來看，山東入圍企業(yè)較去年下滑了3家，而與2017年相比，更是減少了23家。

像鳳祥股份這類賣身易主的也不在少數(shù)。如化工巨頭齊翔集團(tuán)，2016年，雪松集團(tuán)以48億元收購了齊翔騰達(dá)的控股股東騰達(dá)集團(tuán)的股份，成為集團(tuán)的實(shí)控人，可沒想到雪松集團(tuán)非但沒帶著齊翔騰達(dá)“起飛”，反而因自身的債務(wù)危機(jī)把齊翔騰達(dá)拉下了水；再比如，山東博匯因?yàn)橥獠總鶆?wù)過大，加上疫情，于2020年被印尼金光集團(tuán)旗下的金光紙業(yè)收購。

轉(zhuǎn)型，是多年來山東及山東民營巨頭們最常提到的一個詞。山東要想在發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)效益上實(shí)現(xiàn)突破，必須在新興產(chǎn)業(yè)賽道上成長出一批民企，而民營企業(yè)也知道想要在不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境下保持增長，同樣需要改變傳統(tǒng)思維。

只是，當(dāng)這些企業(yè)巨頭轉(zhuǎn)交到二代們的手里，這個重任似乎更艱難了。

與互聯(lián)網(wǎng)公司不同，山東的行業(yè)巨頭大部分都是家族企業(yè)，當(dāng)年白手起家的創(chuàng)一代漸漸放權(quán)，順利完成了交接。以鳳祥為例，新鳳祥集團(tuán)由劉學(xué)景持股51%，張秀英持股9%，兩人為夫妻關(guān)系，此外劉學(xué)景的兩個孩子劉志光、劉志明分別持股20%。劉志光早在30歲時，就已走上臺前，慢慢成為了集團(tuán)的操盤者。

這是典型的家族式企業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)，魏橋集團(tuán)、信發(fā)集團(tuán)、西王集團(tuán)…不少常年徘徊在山東民營企業(yè)100強(qiáng)榜單上的巨頭都已將公司轉(zhuǎn)交給下一代。但是，繼承人想要轉(zhuǎn)型的過程并不一定順利。

劉志光算是較早以新式思維改變傳統(tǒng)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、抵御風(fēng)險的二代繼承人，早在2016年左右，鳳祥股份就開始積極尋求向C端轉(zhuǎn)型，通過第三方線上及線下銷售平臺向終端消費(fèi)者提供自有品牌鳳祥食品、優(yōu)形及五更爐的深加工雞肉制品。事實(shí)證明，這條路走對了，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，不僅存在更大的溢價空間，更鋪開了面向C端的銷售網(wǎng)絡(luò)。

然而劉志光沒有等來C端業(yè)務(wù)爆發(fā)出更大的市場潛力，鳳祥反而為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所累，整個家族喪失了對企業(yè)的控制權(quán)。

張士平的獨(dú)子張波也從父親手中接過了魏橋集團(tuán)的大旗，而他接管魏橋集團(tuán)時，恰好趕上了一場環(huán)保風(fēng)暴，痛定思痛，他把轉(zhuǎn)型的步伐進(jìn)一步提速。上任后，他先是把上游的高耗能項(xiàng)目轉(zhuǎn)移，后又順應(yīng)交通出行行業(yè)輕量化的趨勢，重點(diǎn)投資了包括汽車輕量化結(jié)構(gòu)件、全鋁車身及汽車零部件在內(nèi)的輕量化項(xiàng)目。

這兩點(diǎn)可以說都踩對了。2021年，魏橋集團(tuán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入4130億元，同比增長39%，實(shí)現(xiàn)利稅339億元，同比增長49%。

當(dāng)然，不是所有的繼承者都是“張波”，當(dāng)山東的民企巨頭們受累于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的停滯或縮水，內(nèi)憂外患之下，對家族式管理的考驗(yàn)只會更大。就像鳳祥的新零售，原本為企業(yè)的轉(zhuǎn)型開了一個好頭，但現(xiàn)實(shí)終究沒給劉志光更多的時間，不免令人唏噓。

時代對山東企業(yè)家們的考驗(yàn)，依舊沒有停止。

道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號：道總有理（daotmt）。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。