年終的時(shí)候，每一個(gè)基民都想知道：去年到底是怎么回事？明年又會(huì)怎樣？2022年的年終更是如此，畢竟這一年基金跌的太慘了，過(guò)去一年這么慘，后一年還會(huì)好嗎？可惜，絕大多數(shù)基民沒(méi)有這個(gè)能力去弄清這兩個(gè)問(wèn)題，背后的原因太復(fù)雜了，涉及的專業(yè)太多了。

怎么辦？我說(shuō)：來(lái)支付寶理財(cái)，看直播。

2023年春節(jié)后開(kāi)工第一天，也就是1月28日，螞蟻財(cái)富在端內(nèi)開(kāi)啟了年度直播節(jié)目《基民開(kāi)年十問(wèn)》，為基民答疑解惑。

籌備期間，節(jié)目組從網(wǎng)絡(luò)上收集了大量基民關(guān)心的問(wèn)題，從中不斷篩選最終選出了十個(gè)關(guān)于投資的問(wèn)題，個(gè)個(gè)犀利。犀利的問(wèn)題當(dāng)然要由犀利的人來(lái)問(wèn)，直播間內(nèi)易立競(jìng)對(duì)話五位基金經(jīng)理，真實(shí)對(duì)談這十個(gè)關(guān)于投資的問(wèn)題，挖出了不少有用的投資干貨。

倪叔看完直播第一時(shí)間將干貨中的干貨整理了出來(lái)。

現(xiàn)在，分享給大家。

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易立競(jìng)對(duì)話五位基金經(jīng)理，化身基民嘴替犀利發(fā)問(wèn)

在開(kāi)始看這場(chǎng)直播之前，倪叔以為這會(huì)是一場(chǎng)有深度但溫和的節(jié)目，畢竟春節(jié)剛過(guò)，但是誰(shuí)能想到直播一開(kāi)始，氣氛就緊張了起來(lái)，易立競(jìng)直接化身基民嘴替，向五位基金經(jīng)理發(fā)出了靈魂一問(wèn)。

易立競(jìng)問(wèn)：“2022年的投資情況，對(duì)于基金經(jīng)理你們來(lái)說(shuō)算什么？還有這個(gè)虧成這樣基金公司有責(zé)任嗎？”

剛才說(shuō)了，2022年基金跌的太慘了，網(wǎng)絡(luò)上哀聲一片，同時(shí)心里也生出了疑問(wèn)，為什么2022年會(huì)跌成這個(gè)“熊樣”？現(xiàn)實(shí)很殘酷，但真相有時(shí)候很簡(jiǎn)單：2022年黑天鵝太多了。國(guó)泰基金經(jīng)理梁杏表示：（基金經(jīng)理們）差點(diǎn)被飛出來(lái)的一只又一只的黑天鵝扇死。

黑天鵝滿天飛的2022年，投資框架被打得稀碎。

這一年，許多溫和的中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品也現(xiàn)出了虧損。

黑天鵝滿天飛的同時(shí)，2022年也是資管新規(guī)正式實(shí)施的，理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始凈值化改革，告別“保本保收益”時(shí)代，邁向全面“凈值化”。政策的改革疊加黑天鵝，中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品于是出現(xiàn)虧損。

這種大面積虧損的情況會(huì)持續(xù)下去嗎？往回看，19年、20年和21年基金整體都是賺錢(qián)的，19年、20年滬深300指數(shù)也都是漲的，21年小幅虧損，但大多數(shù)基金還是跑贏了市場(chǎng)幫基民們賺到了錢(qián)。往后看，全球疫情正在進(jìn)入后疫情時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力正在逐漸增強(qiáng)。

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站今年1月2日點(diǎn)評(píng)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景將更加光明。財(cái)通資管基金經(jīng)理易小金認(rèn)為：企業(yè)又賣得出去東西了，利潤(rùn)重拾比較快速的增長(zhǎng)，股市的基本面因此也就更扎實(shí)了，再疊加一些產(chǎn)業(yè)、貨幣政策的托舉等，2023年必將有一個(gè)新的開(kāi)始。

回頭再看2022年，雖然很慘，但其實(shí)大部分風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被排除。正如直播開(kāi)始前，易立競(jìng)給大家煮栗子時(shí)梁杏所說(shuō)：烤栗子一定要先開(kāi)口，否則很容易爆裂，開(kāi)口才可以排除風(fēng)險(xiǎn)?；鸾?jīng)理在幫助基民賺錢(qián)之前首先在做的，便是先排除風(fēng)險(xiǎn)，將基金投資的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

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熱門(mén)版塊分析，2023年的投資機(jī)會(huì)在哪里？

總體來(lái)看2023經(jīng)濟(jì)向好，這個(gè)時(shí)候基民們最關(guān)心的必然是投資機(jī)會(huì)在哪里？這是每一個(gè)基民都想問(wèn)的問(wèn)題，易立競(jìng)再次化身嘴替發(fā)問(wèn)。

梁杏認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題要先聚焦影響經(jīng)濟(jì)的三駕馬車。

第一駕馬車是“消費(fèi)”。今年過(guò)年想必很多人已經(jīng)感受到了，各大商場(chǎng)逐漸熱鬧了起來(lái)，梁杏表示：“三年疫情（很多人）已經(jīng)跟自己迎來(lái)了全面和解，選擇放下一切……三亞、云南等熱門(mén)旅游目的地又已經(jīng)人滿為患了，北京又開(kāi)始堵車了?！备鞣N跡象都在說(shuō)明消費(fèi)正在復(fù)蘇。

第二駕馬車是“投資”。梁杏建議聚焦關(guān)注內(nèi)需的自主可控主線，比如芯片、軍工、工業(yè)母機(jī)等。招商基金經(jīng)理張林認(rèn)為：“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，市場(chǎng)微觀主體也會(huì)被激活，有點(diǎn)像春來(lái)萬(wàn)物蘇，很多行業(yè)會(huì)逐步復(fù)蘇，政府主導(dǎo)或企業(yè)主導(dǎo)的創(chuàng)新也會(huì)增加，”

第三駕馬車是“出口”，這塊梁杏認(rèn)為可能會(huì)往下走。因?yàn)闅W美日等重要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速和PMI等指標(biāo)在2021年年中就已經(jīng)到達(dá)高點(diǎn)，后面可能會(huì)往下走，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資帶來(lái)一定影響，碳中和將階段性受到出口需求的影響，所以固定資產(chǎn)投資要多關(guān)注自主可控。

說(shuō)完影響經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，財(cái)通資管易小金和招商基金張林分別對(duì)醫(yī)療行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行了專門(mén)的分析。

易小金認(rèn)為短期看醫(yī)療行業(yè)內(nèi)部相當(dāng)多子行業(yè)受疫情擾動(dòng)較大，但長(zhǎng)期看仍然是需求韌性最強(qiáng)的行業(yè)之一；張林認(rèn)為2023年半導(dǎo)體有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，目前看應(yīng)該聚焦周期改善景氣恢復(fù)和國(guó)產(chǎn)替人工。

富國(guó)基金經(jīng)理張子炎表示：“經(jīng)濟(jì)有經(jīng)濟(jì)的周期，股市有牛市跟熊市的周期，我們每個(gè)行業(yè)有每個(gè)行業(yè)的周期。判斷市場(chǎng)很難，但是我們可以判斷的是當(dāng)前2023年的時(shí)點(diǎn)，周期處在一個(gè)非常關(guān)鍵的拐點(diǎn)的位置?！币痪湓捒偨Y(jié)就是：2023是一個(gè)至關(guān)重要的年份。

在這樣一個(gè)至關(guān)重要的年份里，投資其實(shí)更要謹(jǐn)慎，盲目樂(lè)觀和過(guò)份悲觀都不可取，樹(shù)立正確的投資觀很重要。

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正確的投資姿勢(shì)比踩點(diǎn)入場(chǎng)更關(guān)鍵，要樹(shù)立正確的投資觀

直播間里，銀華基金經(jīng)理王浩認(rèn)為，“擁有正確的投資姿勢(shì)比踩點(diǎn)入場(chǎng)其實(shí)是更關(guān)鍵的。”什么是“正確的投資姿勢(shì)”？其實(shí)就是正確的投資觀，是客觀看待市場(chǎng)，遠(yuǎn)離投機(jī)心理。

剛才前面說(shuō)到醫(yī)療。短期看，全面放開(kāi)之后，醫(yī)療行業(yè)下的一些子行業(yè)會(huì)受到影響，但是長(zhǎng)期看依然強(qiáng)韌。這就是一個(gè)典型。

客觀說(shuō)，市場(chǎng)上有不少基民是投機(jī)者，他們格外關(guān)注什么版塊最熱，關(guān)注進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)，希望可以踩點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)大賺一筆。但歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，投機(jī)者大多會(huì)在追漲殺跌中被狠狠套牢。王浩認(rèn)為：“如果因?yàn)樘G就想鏟掉一顆植物，那最終我們都收獲不到紅色的果實(shí)?！?/p>

理財(cái)要堅(jiān)持投資，不要投機(jī)，要長(zhǎng)期主義。

所以與其問(wèn)“什么時(shí)候止損？2023什么時(shí)候入場(chǎng)合適？”，不如問(wèn)哪些是值得長(zhǎng)持有的。王浩給出的建議是：“申購(gòu)一些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、經(jīng)歷過(guò)多輪市場(chǎng)波動(dòng)、規(guī)模適中的優(yōu)秀基金產(chǎn)品長(zhǎng)期持有或者定投?！?/p>

直播中還有人問(wèn)，沒(méi)錢(qián)怎么理財(cái)？這個(gè)問(wèn)題基金經(jīng)理們尷尬的笑了，但還是給出了自己的建議，其實(shí)挺簡(jiǎn)單，也是倪叔想說(shuō)的：第一步還是攢錢(qián)，哪怕每個(gè)月只存下200、300元，那也是積蓄，日積月累一定會(huì)有收獲。還是那句話：理財(cái)不是短期投機(jī)，要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。

相比這個(gè)問(wèn)題，直播間里另一個(gè)話題更讓倪叔感興趣，就是理財(cái)和養(yǎng)老之間的關(guān)系。越來(lái)越多年輕人開(kāi)始關(guān)注養(yǎng)老的問(wèn)題。

在很多人眼里，理財(cái)和養(yǎng)老是八桿子打不著的兩件事，但其實(shí)其內(nèi)在本質(zhì)是一致的，都是在問(wèn)：如果有一天你沒(méi)有收入了，何以為繼？越來(lái)越多年輕人開(kāi)始意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，開(kāi)始從現(xiàn)在規(guī)劃自己的養(yǎng)老問(wèn)題，基金便是他們的主流選擇之一，擁護(hù)者眾多。

這方面，張林給出了兩個(gè)建議，一個(gè)是確定自身對(duì)于收益的要求；二是確定能夠承擔(dān)多高的風(fēng)險(xiǎn)，最好是在不影響自己生活質(zhì)量的情況下選擇合適的投入金額，他認(rèn)為：“在保守假設(shè)下，對(duì)于大多數(shù)35歲以下的年輕人，投入金額的工資占比通常是在10%以下的?！?/p>

理財(cái)和養(yǎng)老的關(guān)聯(lián)討論背后，其實(shí)還是投資價(jià)值觀的問(wèn)題。

俗話說(shuō)的好，你不理財(cái)，財(cái)不理你。也有一個(gè)版本是：你不理財(cái)，財(cái)不離你。前一個(gè)版本是積極的，后一個(gè)版本是消極的。之所以會(huì)有后一個(gè)版本，問(wèn)題就出在投資價(jià)值觀上。價(jià)值觀錯(cuò)了，越理財(cái)損失越大。理財(cái)拼得不是速度，而是耐力，是一長(zhǎng)關(guān)于財(cái)富的馬拉松。

大家如果對(duì)上述的基民開(kāi)年十問(wèn)感興趣的話，可以上支付寶搜“開(kāi)年十問(wèn)”，一起抄投資2023的作業(yè)。