新能源汽車(chē)市場(chǎng)潮起潮落，只有潮水退去，才能看清誰(shuí)在裸泳。十年前，一批新能源汽車(chē)新勢(shì)力帶著創(chuàng)新的理念和先進(jìn)的技術(shù)，如雨后春筍般涌入中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)，掀起一場(chǎng)新舊勢(shì)力的角逐。

經(jīng)歷市場(chǎng)的激烈洗禮與投資泡沫的擠壓，蔚來(lái)、理想、小鵬等新勢(shì)力車(chē)企脫穎而出，刷爆網(wǎng)絡(luò)。不曾想，今年新勢(shì)力車(chē)企殺出一匹“超級(jí)黑馬”，爬上新勢(shì)力車(chē)企銷(xiāo)量榜前三，將蔚來(lái)、小鵬等昔日強(qiáng)者甩在了身后，它就是零跑汽車(chē)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，11月份，零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)新車(chē)交付量約4.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)117%，單月銷(xiāo)量首次突破4萬(wàn)輛；小鵬汽車(chē)當(dāng)月共交付新車(chē)約3.09萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54%；理想汽車(chē)共計(jì)交付新車(chē)約4.87萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.8%；蔚來(lái)則交付了約2.06萬(wàn)輛新車(chē)。

零跑汽車(chē)闖進(jìn)國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力的第一梯隊(duì)并非一蹴而就，面對(duì)未來(lái)新能源汽車(chē)市場(chǎng)日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，它的前行之路亦不可能一帆風(fēng)順。

一匹“超級(jí)黑馬”亮相

季度、年度銷(xiāo)量往往是衡量一個(gè)新能源車(chē)企市場(chǎng)表現(xiàn)和影響力的重要指標(biāo)之一，零跑汽車(chē)今年銷(xiāo)量數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)。

2024年1-11月，零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量同比翻倍，達(dá)251207臺(tái)，同比增長(zhǎng)100%。其中，11月交付首次突破單月4萬(wàn)臺(tái)，達(dá)40169臺(tái)，同比大增117%。零跑T03銷(xiāo)量為9126輛位居第一，零跑C11銷(xiāo)量本月銷(xiāo)量為7998零跑C10 EV銷(xiāo)量7185輛，銷(xiāo)量都很不錯(cuò)。

值得注意的是，零跑汽車(chē)是比亞迪、小米之外唯一一個(gè)超前完成年度KPI的車(chē)企。

按原計(jì)劃，零跑汽車(chē)目標(biāo)在2024年實(shí)現(xiàn)25萬(wàn)輛至30萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量目標(biāo)，目前25萬(wàn)輛的最低交付目標(biāo)已提前完成，正向30萬(wàn)輛的目標(biāo)沖刺。小米汽車(chē)提前完成10萬(wàn)輛年度目標(biāo)，進(jìn)一步?jīng)_擊13萬(wàn)輛新目標(biāo)；比亞迪今年360萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)較為保守，前11個(gè)月已達(dá)375.7萬(wàn)輛，提前完成目標(biāo)。

一整年出色的銷(xiāo)量表現(xiàn)，也給零跑汽車(chē)帶來(lái)營(yíng)收的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年第三季度，零跑營(yíng)業(yè)收入為人民幣98.6億元，同比增長(zhǎng)74.3%，增長(zhǎng)幅度位居新勢(shì)力前列；毛利率為8.1%，同環(huán)比均大幅改善，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入凈額達(dá)19.6億元，自由現(xiàn)金流達(dá)13.2億元，在手資金充裕達(dá)187億元。

零跑汽車(chē)從默默無(wú)聞成長(zhǎng)為能與“蔚小理”等業(yè)界三巨頭相媲美的黑馬，這僅僅是憑借運(yùn)氣實(shí)現(xiàn)的嗎？

沒(méi)流量缺經(jīng)驗(yàn)，零跑何以領(lǐng)跑？

零跑汽車(chē)作為新能源汽車(chē)行業(yè)的一匹“黑馬”，其市場(chǎng)表現(xiàn)和銷(xiāo)量增長(zhǎng)確實(shí)令人矚目。然而，與一同提前完成年度KPI的小米和比亞迪相比，它在各類(lèi)資源上的配置顯然存在差距，銷(xiāo)量何以領(lǐng)跑新勢(shì)力車(chē)企？

一方面，沒(méi)有小米龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)和品牌影響力。小米作為互聯(lián)網(wǎng)科技公司，擁有龐大的生態(tài)用戶(hù)基礎(chǔ)和高度的品牌知名度，而零跑汽車(chē)用戶(hù)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，和“蔚小理”相比品牌知名度也相對(duì)較低。

另一方面，缺乏比亞迪的汽車(chē)制造經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)背景。比亞迪作為傳統(tǒng)車(chē)企，擁有多年的汽車(chē)制造經(jīng)驗(yàn)和深厚的技術(shù)積累，而零跑汽車(chē)雖然也在積極投入研發(fā)和生產(chǎn)，與之相比技術(shù)水平和制造經(jīng)驗(yàn)不是一個(gè)量級(jí)。

零跑汽車(chē)沒(méi)流量、缺經(jīng)驗(yàn)，怎么能脫穎而出？一靠超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，二靠極具“性?xún)r(jià)比”的價(jià)格。

以銷(xiāo)冠零跑C11為例：在智能化方面，零跑C11不僅搭載高通驍龍8295P芯片，配合Leapmotor OS車(chē)機(jī)系統(tǒng)，還配備30個(gè)高精度感知硬件，支持多種智能化功能和多達(dá)25項(xiàng)智能駕駛輔助功能。在續(xù)航方面，零跑C11配備89.97千瓦時(shí)的三元鋰電池組，純電續(xù)航達(dá)到580公里，還支持快速充電，從30%充電至80%的過(guò)程僅需約40分鐘。

作為一輛10多萬(wàn)元起售的SUV，零跑C11在智能化、舒適性、續(xù)航等方面表現(xiàn)，充分體現(xiàn)了零跑在電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。更關(guān)鍵的是，零跑從整個(gè)智能駕駛系統(tǒng)和智能電驅(qū)系統(tǒng)的硬件到軟件全部由自己研發(fā)。

相對(duì)而言，與其他造車(chē)新勢(shì)力比較，零跑汽車(chē)在公眾關(guān)注度上可能稍遜一籌，但其確實(shí)具備一定的造車(chē)、賣(mài)車(chē)基礎(chǔ)。

高性?xún)r(jià)比隱憂(yōu)浮現(xiàn)，零跑營(yíng)收難追理想

零跑汽車(chē)在銷(xiāo)量大幅上漲的同時(shí)，其虧損問(wèn)題也被抬上臺(tái)面，“高性?xún)r(jià)比”背后的隱憂(yōu)日趨凸顯，令人憂(yōu)心。

零跑汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示，2024年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)83.9%，同比增長(zhǎng)74.3%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈虧損為6.9億元，較去年同期的9.9億元凈虧損收窄30.3%，較第二季度的12億元凈虧損收窄42.5%，未扭虧為盈。

理想汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示，2024年第三季度營(yíng)收 429 億元，上年同期營(yíng)收 346.8 億元，市場(chǎng)預(yù)期 412.7 億元，同比增長(zhǎng) 23.6%，環(huán)比增長(zhǎng) 35.3%。凈利潤(rùn)為 28 億元，同比增長(zhǎng) 0.3%，環(huán)比增長(zhǎng) 156.2%。

同樣是新勢(shì)力車(chē)企，一家巨額虧損，另一家則實(shí)現(xiàn)盈利，且兩者在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上存在顯著差異，原因?yàn)楹危?/p>

一是，零跑汽車(chē)“低價(jià)高配”的市場(chǎng)策略在一定程度上壓縮了公司的利潤(rùn)空間。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車(chē)2024年第三季度毛利率達(dá)到8.1%，2024年第二季度毛利率2.8%，2024年一季度毛利率為-1.4%，去年同期為-7.8%……

二是，零跑汽車(chē)堅(jiān)持全域自研戰(zhàn)略，超高的研發(fā)費(fèi)用增加了其成本壓力。

技術(shù)是新能源車(chē)企第一核心競(jìng)爭(zhēng)力，為避免因研發(fā)投入不足而技術(shù)落后于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，零跑汽車(chē)選擇了自主研發(fā)的道路，因此其研發(fā)投入必然不菲。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，零跑汽車(chē)的研發(fā)開(kāi)支達(dá)到了19.2億元，同比增長(zhǎng)了36.1%；2024年上半年研發(fā)費(fèi)用同比增加了48.4%，達(dá)12.21億元，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

三是，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，想通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈降低成本，打造“高性?xún)r(jià)比”核心競(jìng)爭(zhēng)力的零跑汽車(chē)優(yōu)勢(shì)漸失。

零跑汽車(chē)采用的是基于成本定價(jià)的商業(yè)模式，其核心在于通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、自建完整產(chǎn)業(yè)鏈以及持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新來(lái)有效降低成本，毛利率相對(duì)較低。在價(jià)格戰(zhàn)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，為了維持競(jìng)爭(zhēng)力，零跑汽車(chē)可能不得不進(jìn)一步下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，此舉無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步壓縮其本已不高的毛利率，從而可能加劇虧損狀況。

不得不說(shuō)，在銷(xiāo)量高、利潤(rùn)低，造血能力薄弱的背景下，零跑汽車(chē)面臨較大的生存壓力。

零跑領(lǐng)跑一時(shí)爽，續(xù)航輝煌需苦功

零跑汽車(chē)在智能化、電動(dòng)化的快速變革中吃到了紅利，實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)跑。

不僅獲得了資本市場(chǎng)的青睞，榮獲強(qiáng)大資金實(shí)現(xiàn)迅猛發(fā)展。九年時(shí)間融資7輪，融資金額達(dá)到120.6億元人民幣，主要的投資方包括紅杉中國(guó)、中國(guó)中車(chē)、杭州國(guó)資、上海電氣等知名投資企業(yè)。

還在海外成立“零跑?chē)?guó)際”合資公司，并取得了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)2年，零跑汽車(chē)將有5款全球化產(chǎn)品在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷(xiāo)售。得益于全球市場(chǎng)的開(kāi)拓，零跑預(yù)計(jì)2025年底或2026年初將實(shí)現(xiàn)凈利率轉(zhuǎn)正。

然而，隨著新能源車(chē)企倒閉潮的逼近，零跑汽車(chē)若想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)保持輝煌、避免被淘汰，仍需付出更多努力。

一來(lái)：零跑汽車(chē)如何提升盈利能力，在商業(yè)模式上形成正向循環(huán)或是當(dāng)務(wù)之急；二來(lái)，盡管零跑汽車(chē)在銷(xiāo)量上取得了顯著成績(jī)，但在品牌建設(shè)方面仍需加強(qiáng)；三來(lái)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，零跑汽車(chē)需要持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入以保持技術(shù)領(lǐng)先，從而推出競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品。

綜上所述，雖然零跑汽車(chē)已經(jīng)成功躋身中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量榜單的前三，但新能源汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)仍然非常激烈。零跑汽車(chē)需要繼續(xù)保持創(chuàng)新和進(jìn)取的態(tài)度，不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，才能在市場(chǎng)中立于不敗之地。