早在兩年前，坊間便流傳著搜狗要上市的消息，而如今創(chuàng)業(yè)13年之后，千年的和尚修成佛，搜狗終于向美國證監(jiān)會（SEC）遞交招股書，申請在紐交所（NYSE）上市交易。至此，張朝陽終于鐵杵磨成針，迎來了第三家在美上市公司，而大股東騰訊也掌握著對搜狗業(yè)務的決定權。

分析搜狗的招股書不難看出，此次赴美IPO大股東騰訊的資源和資金將成為前者股價的有效保障。尤其是在商業(yè)化上，招股書曝光了騰訊正在測試將搜狗搜索整合到微信中，將剛剛開放不久的微信搜索“承包”給搜狗。

這對搜狗來說，恐怕是比AI更動聽的故事。

畢竟美股允許公司虧損，但不允許公司沒有增長空間。搜狗給資本市場講的故事有二，一個是中國第二大搜索引擎，另一個就是AI。但要注意，搜狗搜索承擔著搜狗近九成的收入，而AI目前還只是襁褓里的嬰兒。

所以，搜狗給資本市場講AI故事的同時，在招股書里也著重強調了騰訊對搜索業(yè)務的幫助，其中除了可能延長至2023年的流量扶持外，“微信搜索”是最引人注目的一個故事。

關于“微信搜索”，搜狗可能打錯了算盤

就在搜狗招股書透露其與騰訊正在測試“微信搜索”之后，外界就曾對此表示質疑。

因為對于搜狗來說，一旦接入“微信搜索”，無論對其上市還是未來的商業(yè)化，都是舉足輕重的一步。按照微信的用戶規(guī)模、用戶的打開頻率和停留時間，“微信搜索”將比騰訊另外的流量扶持更具誘惑力。

騰訊為何要把“微信搜索”如此有價值的核心資源“承包”給搜狗？即便騰訊是戰(zhàn)略投資人，也不可能送出一份如此規(guī)格的“大禮”。

直到最近美團點評宣布完成由騰訊領投的40億美元融資，外界才發(fā)現其中奧妙。按理說，美團點評默默收購支付牌照已經傷害到了騰訊的支付業(yè)務，況且近期美團也在推廣美團支付，在美團外賣中默認支付選項已經是美團支付。這種情況下騰訊仍然“不計前嫌”領投，說明騰訊在乎的可能不是支付了，而是布局更大的市場。

微信錢包第三方服務的“九宮格”，目前除了京東和蘑菇街外，其余七個均是服務類公司，比如滴滴、大眾點評、58到家，還有一個摩拜在九宮格之外的限時推廣中。在微信生態(tài)的第一階段，上述資源是為了培育微信支付，這是大家都知道的事實。而在第二階段，這些資源將會是“微信搜索”的排頭兵。

為什么這么說呢？我們看到，微信公眾號、訂閱號、服務號的現有形態(tài)已經可以讓用戶在其中完成所需服務，小程序的推出更不是做應用商店，而是騰訊希望將外部服務引入微信，利用小程序輕、快、便捷的特性，讓用戶在微信里可以即搜即得。

至于現有的美團點評、滴滴出行、摩拜單車、58到家等等，這些服務類App除了為微信支付提供場景外，還能讓用戶養(yǎng)成使用微信打開服務的習慣?，F階段微信對于用戶來說，已經是一個無所不能的App，而未來這種用戶體驗還會繼續(xù)增強。微信開放搜索的目的是讓用戶用微信打開服務變成讓用戶搜索服務。所以，即便美團點評出現了二心，騰訊仍然領投的根本目的在于，布局“微信搜索”這個更大的市場。

反觀騰訊的布局歷來都是在悶聲賺大錢，而在已有微信“搜一搜”的情況下仍然與搜狗搜索合作，想必是有自己的考慮。騰訊和搜狗搜索的商業(yè)化道路到底可以走多遠？只能等待時間的檢驗了。

即使入駐微信搜索，搜狗可能只是嫁衣？

回過頭來，我們再來看搜狗在招股書寫上的兩大優(yōu)勢，一是騰訊的流量扶持，二是“微信搜索”?！扒珊稀钡氖牵@兩個優(yōu)勢都要看騰訊的態(tài)度。此前我在文章中分析過，搜狗上市后最大的不穩(wěn)定性就是騰訊，而騰訊不穩(wěn)定的原因在于“微信搜索”。

在搜狗招股書中有這樣一段表述，“根據騰訊和搜狗簽訂的協(xié)議，如果騰訊認定搜狗的搜索功能會傷害騰訊系產品（包括微信）的用戶體驗，將會在2018年停止合作?！敝劣谑欠裨诤罄m(xù)的協(xié)議中也生效我們無從得知，但起碼說明騰訊對搜狗不是毫無保留。

也可以說，主動權掌握在騰訊手里，如果認定搜狗對自家產品產生危害，騰訊可以終止合作。顯然這份“君子協(xié)定”不利于搜狗，但為何搜狗還要強調接入“微信搜索”呢？

在我看來，最大的原因就是短期內搜狗要借助騰訊的資源完成上市。并且未來一段時間內，除“微信搜索”外，搜狗也找不到更合適講給資本市場的故事了。

而從招股書曝光的信息來看，騰訊也不會完全對搜狗開放“微信搜索”?！霸跍y試和優(yōu)化這一功能之后，搜狗和騰訊將會共同討論它的商業(yè)化安排。”也就是說，在商業(yè)化上雙方還未談攏。

這還不是騰訊全部的“小九九”。巨大的流量扶持、引入“微信搜索”，騰訊為何要如此大力度的幫助搜狗呢？僅僅是戰(zhàn)略投資人這么簡單么？其實不然。

搜狗畢竟不是親兒子，騰訊的“愛”也不是不計回報的。據我猜測，搜狗之于騰訊的作用可能是“微信搜索”的資源補充。結果即服務的搜索生態(tài)，除了微信已經搭建好的外，還需要更多外部資源，需要搜狗這樣的一個搜索入口提供這些資源。

所以，將搜狗引入“微信搜索”可能是騰訊營造的一個假象。搜狗的作用其實還是廣告，但重要的是擁有了微信這樣一個大客戶。搜狗未來的增長仍是一個大概率事件，只是需要看騰訊的臉色而已。

如果按照微信搜索服務的形態(tài)來看，搜狗即使入駐微信搜索，也只是做嫁衣罷了。不確定的地方在于，以王小川的能力和搜狐的決策權利，與馬化騰之間如何博弈，為搜狗在與微信的合作中爭取到更多的資源和話語權。

對于現階段的搜狗來說，無論“微信搜索”去向如何，搜狗上市過度倚賴第三方資源是始終存在的問題。一旦騰訊生變，搜狗將失去近四成的流量扶持，以及講給資本市場聽的增長空間。

混跡商海多年的王小川對于以上不可能看不到，那為何還要在招股書中將和騰訊的關系以及業(yè)務合作大書特書，搜狗想借助AI的浪潮迅速上市切到更大的蛋糕，而自身業(yè)務發(fā)展有限的情況下，背靠大樹總好過一個人摸著石頭過河，王小川在這上面走了一步險棋。