在宣布實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，聯(lián)想又開始了又一次并購。來自媒體的報(bào)道稱，聯(lián)想集團(tuán)宣布收購日本富士通全資附屬公司富士通客戶端計(jì)算設(shè)備有限公司(FCCL)51%的股權(quán)，交易金額為2.24億美元。完成對(duì)富士通的收購后，聯(lián)想再次重返全球PC第一的寶座。

最近幾年，聯(lián)想的發(fā)展史就是一樁又一樁的收購。雖說PC業(yè)務(wù)僅僅是聯(lián)想集團(tuán)的諸多業(yè)務(wù)之一，但在諸多的業(yè)務(wù)線中，PC業(yè)務(wù)仍舊是經(jīng)濟(jì)支柱。一味通過并購提升PC業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，折射出聯(lián)想業(yè)績的增長之困。

聯(lián)想業(yè)務(wù)多元化的潰敗

在收購了IBM的PC業(yè)務(wù)后，聯(lián)想由一個(gè)國內(nèi)的PC企業(yè)，成為一家具有國際背景的巨頭。與此同時(shí)，聯(lián)想開始探索向多元化轉(zhuǎn)型。現(xiàn)在，聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)除了PC業(yè)務(wù)外，還有互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)和云業(yè)務(wù)等。

從業(yè)績上來看，聯(lián)想的多元化轉(zhuǎn)型是失敗的，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)便是最好的證明。聯(lián)想剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示：2018財(cái)年截至2017年9月30日的二季度，聯(lián)想實(shí)現(xiàn)綜合收入217.73億美元，同比增長2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤0.67億美元。與去年同期3.3億美元的利潤相比，聯(lián)想今年的利潤大幅下滑，這是受聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)拖累所致。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)季度，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)的收入同比上升2%至38.23億美元，但該板塊業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重，報(bào)告期的6個(gè)月內(nèi)聯(lián)想手機(jī)經(jīng)營虧損高達(dá)2.61億美元。也就是說，來自聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的利潤，有很大一部分投入到聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)擴(kuò)張上面。只是，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)并不爭(zhēng)氣，一味的虧損，嚴(yán)重影響了聯(lián)想的業(yè)績。所以，在聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)虧損的時(shí)候，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)對(duì)整個(gè)集團(tuán)就顯得特別重要了。更何況，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)目前仍然是整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)支柱。

聯(lián)想核心的個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，財(cái)報(bào)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收153.87億美元，同比增長4%，占聯(lián)想集團(tuán)整體收入約71%。除聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)外，聯(lián)想的互聯(lián)網(wǎng)電視的業(yè)績也對(duì)集團(tuán)的業(yè)績產(chǎn)生了不利的影響。雖說財(cái)報(bào)中沒有提到聯(lián)想互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，但從第三方反饋的數(shù)據(jù)來看，互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)和手機(jī)業(yè)務(wù)一樣，盈利情況并不好。

不難看出，PC業(yè)務(wù)仍然是聯(lián)想集團(tuán)主要的利潤來源。更重要的是，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)也遭遇了對(duì)手的挑戰(zhàn)。IDC的數(shù)據(jù)稱，今年4月份惠普以1.4%的優(yōu)勢(shì)取代聯(lián)想，成為全球PC市場(chǎng)的出貨冠軍，打破了聯(lián)想從2013年三季度開始連續(xù)14個(gè)季度保持的全球PC第一的紀(jì)錄。在聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的情況下，PC業(yè)務(wù)被超越，這預(yù)示著聯(lián)想的多元化戰(zhàn)略已經(jīng)失敗。

并購不是拯救聯(lián)想的良方

現(xiàn)在看來，聯(lián)想并購富士通的PC業(yè)務(wù)，更多的是為了重返全球PC第一的位置。IDC的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度，全球個(gè)人電腦發(fā)貨量下降了0.5%。其中，惠普以22.8%的市場(chǎng)份額排名第一，聯(lián)想以21.6%的市場(chǎng)份額排名第二，惠普的市場(chǎng)份額只比聯(lián)想高1.2個(gè)百分點(diǎn)。在全球PC業(yè)務(wù)市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定的情況下，1.2個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)份額已經(jīng)是一個(gè)很大的數(shù)字，并購無疑是聯(lián)想超越惠普的捷徑。

另有數(shù)據(jù)顯示，富士通PC業(yè)務(wù)在全球的市場(chǎng)份額大約在4%的左右。聯(lián)想并購了富士通后，全球市場(chǎng)份額攀升至25%左右。既便聯(lián)想和富士通兩個(gè)品牌在市場(chǎng)上有一定的重合，兩家合并后的PC業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額超越惠普并非難事。只是，一味的靠并購能否拯救聯(lián)想的業(yè)績下滑么?

自收購IBM的PC業(yè)務(wù)后，聯(lián)想似乎嘗到了并購的甜頭。對(duì)于日本PC市場(chǎng)的開拓，聯(lián)想也是借助并購來完成的。2011年1月27日，聯(lián)想集團(tuán)宣布與NEC達(dá)成合資協(xié)議，雙方成立一家合資PC企業(yè)。2014年，聯(lián)想集團(tuán)又發(fā)布公告稱，雙方同意延續(xù)合營公司超過五年的期限，NEC品牌授權(quán)協(xié)議的訂約方于10月7日訂立NEC品牌授權(quán)修訂協(xié)議，以延續(xù)NEC品牌授權(quán)協(xié)議期限兩年，至2018年6月30日。眼下，聯(lián)想集團(tuán)又通過入股的方式，并購了富士通的PC業(yè)務(wù)。

眾所周知，索尼、富士通、NEC是日本的幾大PC品牌。由于經(jīng)營不善，索尼的PC業(yè)務(wù)幾乎被砍掉。隨著收購的完成，富士通和NEC已經(jīng)劃歸到聯(lián)想旗下，日本PC市場(chǎng)幾乎被聯(lián)想壟斷。事實(shí)上，在一些國家和地區(qū)，聯(lián)想也在用收購的方法來提高市場(chǎng)份額。在收購IBM的PC業(yè)務(wù)后，2011年6月聯(lián)想以每股13歐元的價(jià)格收購德國電子廠商Medion36.66%股份，交易總價(jià)格達(dá)到3.4億美元。交易完成后，聯(lián)想在德國的市場(chǎng)份額將擴(kuò)大一倍，成為第三大廠商。

在移動(dòng)業(yè)務(wù)方面，聯(lián)想也是借助并購來提升聯(lián)想手機(jī)的市場(chǎng)份額。2014年10月份，聯(lián)想以29億美元左右的價(jià)格購買谷歌的摩托羅拉移動(dòng)智能手機(jī)業(yè)務(wù)，并將全面接管摩托羅拉移動(dòng)的產(chǎn)品規(guī)劃。不同的是，聯(lián)想手機(jī)市場(chǎng)份額與利潤并沒有成正比。

不可否認(rèn)，早期的一系列并購，奠定了聯(lián)想在全球PC行業(yè)的領(lǐng)先地位。不過，一系列的并購也對(duì)聯(lián)想的管理提出了嚴(yán)峻考驗(yàn)。在連續(xù)多個(gè)季度領(lǐng)先后，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)被惠普超越，為了重返第一，聯(lián)想并購了富士通。從長遠(yuǎn)角度來看，一味靠并購提升市場(chǎng)份額并非長久之計(jì)，也不是醫(yī)治聯(lián)想業(yè)績下滑的良方。要想拯救業(yè)績下滑，聯(lián)想還需從長計(jì)議。