“129億，比足球選手的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)還低！”這是日本網(wǎng)友對(duì)于東芝電視業(yè)務(wù)被海信收購的吐槽。

隨著塵埃漸落，東芝發(fā)布了官方公告，宣布退出電視機(jī)業(yè)務(wù)，這樁129億日元(約合人民幣7.98億元)的收購案一錘定音。雖然有媒體引用的是“海信收購東芝”這樣的標(biāo)題，但我們還是要冷靜些，海信電器實(shí)際收購的是東芝旗下的子公司——東芝視頻解決方案株式會(huì)社（TVS）95%的股權(quán)，未來將擁有東芝電視全球40年品牌授權(quán)，出售手續(xù)計(jì)劃在2018年2月底完成。

有一點(diǎn)毋庸置疑，就是東芝目前遭遇整體潰敗和萎縮。其近兩年一路甩賣旗下業(yè)務(wù)，“東芝視頻”只是一道縮影。此次東芝拋售東芝視頻，是因?yàn)楸M管多次采取裁員等合理化措施，但其主營業(yè)務(wù)仍持續(xù)虧損，留在“自身難?！钡臇|芝門下，也很難再改善狀況。

關(guān)于海信電信的收購行為，各方也有很多分析。其中主要的觀點(diǎn)的海信將會(huì)借助東芝的品牌影響力，進(jìn)一步拓展國際市場。對(duì)于此次收購，海信集團(tuán)總裁、海信電器董事長劉洪新在簽約儀式上是這樣表示的，“此次并購之后，海信將整合雙方研發(fā)、供應(yīng)鏈和全球渠道資源，快速提升市場規(guī)模，加快國際化進(jìn)程?！?/p>

海外市場一直都是海信最為看重的業(yè)務(wù)，拿下“全球第三”也是海信一直以來追求的夢想。但是，現(xiàn)在的東芝早已跟三洋、夏普、NEC等日系傳統(tǒng)家電巨頭一樣日落西山，而被迫賣身的東芝電視業(yè)務(wù)，恐怕在海信全球化的拓展中很難起到舉足輕重的作用，甚至有可能成為拖累海信整體發(fā)展的又一累贅。

不到8億買個(gè)牌子是賺到了嗎？

此次，海信收購東芝電視業(yè)務(wù)的價(jià)格約合人民幣7.98億元，這樣的價(jià)格對(duì)于一個(gè)擁有輝煌歷史的日系電視品牌而言，的確是夠便宜。不過，海信所要付出的恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這8億人民幣。

根據(jù)東芝電視業(yè)務(wù)（TVS）所公布的2017年上半年未審計(jì)財(cái)報(bào)顯示，目前，東芝電視業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)約合7.37億人民幣，但其總負(fù)債卻高達(dá)16.27億元人民幣，凈負(fù)債額度達(dá)到了8.90億元人民幣。這也就意味著收購東芝電視業(yè)務(wù)的海信要連帶承擔(dān)其16.27億元人民幣的負(fù)債。

盡管目前雙方?jīng)]有公布此次收購之后，東芝電視過往幾年的虧損是否由海信接盤。但按照慣例，作為收購方的海信很有可能會(huì)一并接下這筆債務(wù)。所以，實(shí)際收購總價(jià)很可能接近25億元人民幣。

那么25億元人民幣的價(jià)格到底貴不貴？對(duì)此，家電行業(yè)資深觀察家劉步塵對(duì)懂懂筆記表示：“僅以東芝電視品牌來衡量的話，其實(shí)25億也并不算高。但是這筆收購并不能簡單用價(jià)格來衡量，關(guān)鍵在于收購之后，東芝這個(gè)品牌對(duì)海信有多大意義，能夠?qū)Ｐ旁谌蚴袌龅陌l(fā)展起到多大的帶動(dòng)作用？”

國際市場一直都是困擾海信的一塊心病。目前，海信電視的國內(nèi)市場占有率已經(jīng)連續(xù)13年稱霸市場，但是在國際市場，卻一直舉步維艱。盡管，近年來其一直在加碼國際市場的營銷投入，如贊助歐洲杯、奧運(yùn)會(huì)以及世界杯等重要國際體育賽事，希望以此獲取更高的曝光度和影響力，但效果并不明顯。

對(duì)此，資深家電行業(yè)分析師梁振鵬與懂懂筆記交流中指出：“目前國際市場的消費(fèi)者并不認(rèn)可海信品牌，導(dǎo)致目前海信在國際市場依舊是以O(shè)EM、ODM這類代工出口為主。所以，在這樣的情況下海信便試圖通過收購一個(gè)在國際市場有一定知名度的品牌，以此幫助其拓展市場。”

還記得此前海信收購夏普品牌在南北美地區(qū)5年的品牌使用權(quán)嗎？此次收購東芝，也被視為海信國際化探索上的類似舉措。

而從目前來看，收購東芝能為海信帶來最直接的收益就是銷量上的提升。對(duì)此劉步塵做了如下分析：“目前來看，東芝能為海信每年貢獻(xiàn)300萬臺(tái)左右的銷量，因?yàn)檫^往幾年東芝電視的銷量均保持在這個(gè)量級(jí)。而對(duì)于這三百萬臺(tái)的銷量，海信還是非常在乎的，因?yàn)槠湟恢毙Q自己要成為全球彩電第三名，所以提升銷量對(duì)于海信來說是最急迫的事。在目前國內(nèi)市場銷量放緩的情況下，東芝的加入或許能在短時(shí)間內(nèi)提升其整體銷量?！?/p>

不過，劉步塵同時(shí)強(qiáng)調(diào)：“即便增加了這300萬臺(tái)的銷量也依舊無法讓海信躋身全球前三。因?yàn)楹Ｐ乓荒甑碾娨曚N量大約在1600萬臺(tái)左右，即便加上東芝帶來的這300萬臺(tái)總量，也僅為1900萬。而目中國彩電第一大品牌TCL的年銷量約為2300萬臺(tái)，所以即便東芝銷量不受影響，二者之間依舊有不小的差距?！?/p>

三連跌的海信與日暮途窮的東芝

在收購資不抵債的東芝電視同時(shí)，海信自身的日子也并不好過。

根據(jù)海信電器10 月 24 日公布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，Q3凈利潤為2.04億元，同比減少48.96%；同時(shí)，海信前兩個(gè)季度凈利潤也分別出現(xiàn)不同程度的下跌，其中Q2同比下跌39.2%、Q1同比下跌49.4%，這說明海信電器已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度的下跌。

如今，三連跌的海信遇上了垂垂老矣的東芝，二者結(jié)合能否實(shí)現(xiàn)1+1＞2的效果？我們不妨從三個(gè)角度去分析。

首先，此次冒險(xiǎn)收購東芝電視業(yè)務(wù)除了提升銷量之外，其渠道建設(shè)能對(duì)海信在國際市場的銷售起到帶動(dòng)作用嗎？

對(duì)此，劉步塵指出：“目前海信在國際市場受冷的一個(gè)主要原因，是海信在國際市場的銷售渠道沒有很好的建立，而東芝是擁有全球彩電銷售渠道的，所以此次收購之后就相當(dāng)于東芝為海信在全球市場提前架構(gòu)好了銷售渠道。而海信能否很好地利用這些銷售渠道，就成為至關(guān)重要的一點(diǎn)。不過，即便平穩(wěn)過度這部分的提升仍是有限的，因?yàn)闁|芝近幾年對(duì)家電業(yè)務(wù)的不重視，已經(jīng)導(dǎo)致其海外渠道大量萎縮，剩下的銷售渠道也并不健全?！?/p>

其次，東芝的現(xiàn)有的技術(shù)儲(chǔ)備能為海信自身帶來多大的提升？

去年，美的收購東芝白電業(yè)務(wù)的同時(shí)也將其所擁有的4000多項(xiàng)專利一并收入旗下，這部分專利也為美的帶來了很大的經(jīng)濟(jì)效益。而此次，我們并沒有看到海信收購東芝業(yè)務(wù)的同時(shí)也將其所擁有的專利一并收下，所以東芝彩電未來對(duì)海信自身產(chǎn)品有多大的提升尚不得而知。

最后，東芝電視這一品牌未來能否在海信旗下重現(xiàn)輝煌？

從目前市場形勢來看這一點(diǎn)并不樂觀。首先海信品牌的國際影響力并不如東芝，試圖通過一個(gè)中低端品牌去拉動(dòng)高端品牌顯然極為困難。此外，目前的東芝本身已經(jīng)是一個(gè)“問題品牌”，要想將一個(gè)問題品牌改造成健康品牌是需要很大的成本和時(shí)間的，這些對(duì)海信來說無疑是一個(gè)更大的挑戰(zhàn)。

對(duì)此，劉步塵坦言：“海信此次收購東芝，某種程度上有些類似于孫宏斌收下樂視，盡管目前樂視改名為新樂視，但其根本上還是一個(gè)問題品牌，而品牌本身的問題就是限制企業(yè)發(fā)展的重要原因。”

便宜入手的東芝或?yàn)楹Ｐ庞忠焕圪?/strong>