9月20日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所上市，首日收漲5.29%，市值為4003.12億港元，成交額逾84億港元，約占港股總成交額的十分之一。在超過2000億的超級(jí)大盤股中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)創(chuàng)下港股7年首日漲幅最高紀(jì)錄，市值已經(jīng)超過京東，僅次于BAT。

有意思的是，在當(dāng)天與港交所互換禮物的環(huán)節(jié)，美團(tuán)的禮物“盒器生財(cái)”，其背后正好體現(xiàn)了美團(tuán)以 “Food”為核心的特點(diǎn)。

要知道，食盒是古代專門運(yùn)送食物酒菜的器具，可以說是最早的餐飲配送的載體，也寓意美團(tuán)“幫大家吃得更好，生活更好”的企業(yè)使命。而盒身魚身鱗紋是象征中華古老文明的青銅器紋飾之一，盒內(nèi)銅牛象征牛市，放于食盒中，寓意港股“吃定牛市”。

美團(tuán)首日收漲5.29%，成交額約占港股總成交的十分之一，頗有吃定牛市的意味，讓我們不妨看下，美團(tuán)是如何從Food開始成為為獨(dú)角獸的，上市這樣一個(gè)新起點(diǎn)之下，美團(tuán)又有哪些期待？

文 :熊出墨請(qǐng)注意

從“Food”成長(zhǎng)起來(lái)的獨(dú)角獸

從清華嘉園到港交所，39歲的王興帶著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)一起奔跑了八年。在港交所現(xiàn)場(chǎng)，他在演講中感謝了全體員工、3.4億用戶、470萬(wàn)合作商戶、60萬(wàn)外賣騎手以及投資人，最后他還感謝了喬布斯，“如果沒有智能手機(jī)，沒有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，就沒有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)現(xiàn)在的一切?！?/p>

如此感性的王興，始終牢記自己是一個(gè)產(chǎn)品人的初心。

這個(gè)初心是從“Food”開始的。美團(tuán)通過吃來(lái)吸引用戶，留住用戶再擴(kuò)展到其他品類，圍繞吃這個(gè)關(guān)鍵詞，美團(tuán)不斷拓展邊界，在吃喝玩樂領(lǐng)域“無(wú)所不能”，人們各種碎片化的需求也越來(lái)越離不開美團(tuán)。

不僅僅是在家點(diǎn)外賣，或者查看附近的美食以及點(diǎn)評(píng)優(yōu)惠信息，亦或者是約上閨蜜做個(gè)SPA或足療，周末的時(shí)候帶寶寶上一堂親子課，甚至家里空調(diào)壞了上美團(tuán)找同城修理，朋友過生日預(yù)定一束鮮花和蛋糕，甚至是出游住店，景區(qū)門票都有美團(tuán)提供的服務(wù)。

在美團(tuán)不斷的邊界拓展中，已經(jīng)涵蓋了到店、到家、旅行和出行等用戶需求的所有領(lǐng)域，一個(gè)服務(wù)領(lǐng)域的“亞馬遜”羽翼逐漸豐滿。

據(jù)9月4日美團(tuán)更新的招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月30日，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入158.24億元，幾乎是去年同期收入81.19億元的2倍，已經(jīng)超過了2016年全年129.88億元的營(yíng)業(yè)收入，是2017年全年339.28億元的近一半。

從2015年算起至2017年，美團(tuán)三年的收入增長(zhǎng)超過7倍。這三年是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的三年，也是美團(tuán)自身不斷進(jìn)化和升級(jí)的三年。

2015年11月，上線兩年的美團(tuán)外賣進(jìn)行了首次品牌升級(jí)，logo從一碗飯變成了一只袋鼠。并對(duì)已有的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行了拓展，從餐飲新增了商超、鮮果、甜點(diǎn)飲品、鮮花蛋糕、藥品等品類的上門配送服務(wù)。

到了2016年，美團(tuán)外賣再次進(jìn)行了升級(jí)，推出了餐飲開放平臺(tái)，接入餐行健、天子星、客如云等多家國(guó)內(nèi)主流的ERP廠商，以幫助商家提從定價(jià)、研發(fā)、營(yíng)銷等方面升服務(wù)水平和外賣效率。

從2017年到2018年是美團(tuán)餐飲外賣增長(zhǎng)速度最快的一年。2017年前4個(gè)月，美團(tuán)餐飲外賣的交易筆數(shù)僅為8.67億筆，2018年同期已經(jīng)達(dá)到16.92億筆，交易金額也從去年同期的354億元上升至751億元。

在美團(tuán)外賣訂單達(dá)到日均2000萬(wàn)時(shí)，王興在接受The Information采訪時(shí)說道，放到中國(guó)13億人口，每天40億頓飯的范圍來(lái)看，美團(tuán)做得依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

毫無(wú)疑問，“Food”給美團(tuán)貢獻(xiàn)了最大的收入占比。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，在美團(tuán)劃分的餐飲外賣、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他三大業(yè)務(wù)中，餐飲外賣貢獻(xiàn)了其總收入的61.2%，到店及酒旅占27.5%、新業(yè)務(wù)及其他為11.3%。

核心競(jìng)爭(zhēng)力在“吃”上，美團(tuán)的用戶群體也很穩(wěn)定、粘性高。其招股書顯示，在美團(tuán)2010年至2013年的全部年度交易用戶中，去除重復(fù)用戶之后，50.4%的用戶在2017年仍然是美團(tuán)的交易用戶。此外，美團(tuán)2016年的交易金額中有78%來(lái)自同屬2015年年度交易用戶的重復(fù)用戶，2016年的交易金額中有82%來(lái)自同屬于2016年年度交易用戶的重復(fù)用戶。

這背后更為重要的是美團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘的形成，其所有業(yè)務(wù)的擴(kuò)張也是圍繞于此。

首先是60萬(wàn)騎手大軍提供的運(yùn)力保證，這樣一個(gè)全球最大的即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)的形成，背后集結(jié)的不僅僅是專業(yè)的配送團(tuán)隊(duì)，還有智能調(diào)度系統(tǒng)的形成，這其實(shí)也正是美團(tuán)騎手隊(duì)伍專業(yè)化的重要標(biāo)志之一，通過專門為外賣配送研發(fā)的“O2O實(shí)時(shí)配送調(diào)度系統(tǒng)”，在2017年美團(tuán)通過自有配送網(wǎng)絡(luò)完成了約29億單配送，平均每單配送時(shí)間約為30分鐘。

其二是商戶端的不斷積累。除了前文提到的智能調(diào)度系統(tǒng)，美團(tuán)還通過為商戶提供一系列的解決方案，包括精準(zhǔn)在線營(yíng)銷工具、高效的即時(shí)配送基礎(chǔ)設(shè)施、云端ERP系統(tǒng)、聚合支付系統(tǒng)以及供應(yīng)鏈和金融解決方案，從而提升運(yùn)營(yíng)效率，助力商戶運(yùn)營(yíng)。其招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年5月-2018年4月,美團(tuán)年在線活躍商家470萬(wàn),較2017全年的440萬(wàn)增長(zhǎng)6.8%。

最后是地推團(tuán)隊(duì)的加持，多年的競(jìng)爭(zhēng)中美團(tuán)已經(jīng)建立起一支素質(zhì)過硬的地推鐵軍，其積累的經(jīng)驗(yàn)在此后的業(yè)務(wù)拓展之中所能夠起到指導(dǎo)作用也是十分明顯，這也使得美團(tuán)能夠?qū)I(yè)務(wù)擴(kuò)展到各個(gè)吃喝玩樂的新領(lǐng)域。

今日資本創(chuàng)始人徐新曾經(jīng)這樣評(píng)價(jià)美團(tuán)圍繞吃的邊界擴(kuò)張：現(xiàn)今網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，用戶在美團(tuán)這樣的超級(jí)平臺(tái)上停留的時(shí)間將變得越來(lái)越長(zhǎng)。而平臺(tái)一方，只有不斷擴(kuò)充自己的服務(wù)范圍和類別，才能夠抓住用戶，這也是平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)的賽點(diǎn)。在徐新的理解中，中國(guó)的超級(jí)平臺(tái)目前沒有幾個(gè)，美團(tuán)就是其中之一。紅杉資本中國(guó)創(chuàng)始合伙人沈南鵬撰文稱，加碼支持美團(tuán)“可能是十幾年投資歷程中最重要的一個(gè)決定”。

吃定牛市 美團(tuán)IPO的新起點(diǎn)

9月20日當(dāng)天，美團(tuán)首日收漲5.29%，市值為4003.12億港元，成交額逾84億港元，約占港股總成交的十分之一，用數(shù)據(jù)展現(xiàn)了“吃定牛市”，其市值超過京東，僅次于BAT。

當(dāng)然，這只是一個(gè)新的起點(diǎn)，與現(xiàn)有表現(xiàn)相比，人們更關(guān)心它的未來(lái)。

美團(tuán)在招股說明書中提到，此次募集的資金將有約35%用于升級(jí)技術(shù)提升研發(fā)能力，具體項(xiàng)目包括數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)、無(wú)人配送系統(tǒng)等；約 35% 用于研發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品，具體包括為商家提供云端 ERP 系統(tǒng)及智能支付解決方案的商家賦能系統(tǒng)、非餐廳食物的即時(shí)配送、為餐廳提供原材料采購(gòu)及物流服務(wù)的餐廳供應(yīng)鏈服務(wù)等；約 20% 用于收購(gòu)或投資在業(yè)務(wù)層面互補(bǔ)且符合業(yè)務(wù)拓展策略的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；還有10%用于日常運(yùn)營(yíng)。

由此可以看出，未來(lái)美團(tuán)的核心依然是圍繞用戶和商家，但整體運(yùn)營(yíng)策略已經(jīng)從初期的規(guī)模驅(qū)動(dòng)階段提升為鞏固提升價(jià)值的用戶價(jià)值驅(qū)動(dòng)階段。

其中，提升研發(fā)以及技術(shù)能力能夠提高用戶端的使用體驗(yàn)，同時(shí)為商家提供更多能力；而開發(fā)新的產(chǎn)品和服務(wù)則能夠在滿足多元化用戶需求的同時(shí)進(jìn)一步提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

實(shí)際上，美團(tuán)已經(jīng)開始布局閃購(gòu)以及無(wú)人配送等新業(yè)務(wù)。就在7月份，美團(tuán)正式上線美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)，支持超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、鮮花綠植、母嬰用品、服裝鞋帽這六大品類的閃購(gòu)，希望用快零售改造傳統(tǒng)零售。

無(wú)人配送方面，美團(tuán)最早從2016年就成立了W項(xiàng)目組，研發(fā)特定場(chǎng)景下的無(wú)人配送，2017年又將W項(xiàng)目組提升為事業(yè)部，由美團(tuán)點(diǎn)評(píng)科學(xué)家夏華夏博士牽頭，擔(dān)任無(wú)人配送部總經(jīng)理一職。就在前不久，美團(tuán)還宣布正式建立無(wú)人配送開放平臺(tái)，在展示了自家L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的概念無(wú)人配送車的同時(shí)，還表示將聯(lián)合政府、高校、企業(yè)三方，牽手北京智能車聯(lián)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心、華夏幸福、Segway 等近 20 家合作伙伴，嘗試構(gòu)建一個(gè)完整的無(wú)人配送生態(tài)圈。

由此可見，在以“Food”為核心而成長(zhǎng)起來(lái)的超級(jí)平臺(tái)上，美團(tuán)正在通過不斷的創(chuàng)新和邊界外擴(kuò)來(lái)進(jìn)一步放大其品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

在上市當(dāng)天王興對(duì)全體員工的郵件中表示：上市才是真正考驗(yàn)?zāi)托牡拈_始，隨著上市成功，美團(tuán)邁入了新的發(fā)展階段，要承擔(dān)更大責(zé)任，需要更多耐心。

在拼過了上半場(chǎng)，成為超級(jí)平臺(tái)進(jìn)入下半場(chǎng)后，屬于王興和美團(tuán)的新起點(diǎn)才剛剛開始。

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