誰也不能一錘定音，這個過程將往復(fù)不盡。——毛姆《月亮與六便士》

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2015年11月10日，一家名為“無界”的媒體因一篇《卓達(dá)新材百億融資術(shù)：30%高息吸引40萬人》報道，遭到60多名壯漢上門圍堵、吵鬧，12小時后警察清場，這群“河北卓達(dá)”的人統(tǒng)一坐大巴撤退。

2019年5月18日，當(dāng)楊卓舒和兒子楊汗青肩并肩走進(jìn)石家莊公安局裕華分局時，不知還記不記得，3年半前回應(yīng)“無界”報道的那番話：

“不就是100億嗎，只要我楊某人在，1000億也是小不點的錢?！?/p>

媒體記者出身的他，通過經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)蟬聯(lián)2001—2003年間河北首富，記者和商人身份，都教會他如何用豪言壯語給人信心。

“卓達(dá)新材已收獲逾2萬億元訂單”“卓達(dá)新材集團(tuán)將實現(xiàn)產(chǎn)能20億建筑平米，市場銷售總額7萬億”“公司估值超過2700億，資產(chǎn)負(fù)債率很低，完全可以覆蓋債務(wù)”……

從2014年開始，他利用“卓達(dá)新材理財項目”接受公眾投資，這個萬億級的項目，投資額只要5萬元起，年化收益率最低為28%；投資500萬以上，收益率則飆升至年化34%；如果項目成功上市，還能獲得相應(yīng)股權(quán)……

即使是現(xiàn)在最掙錢的信托，年化收益率也只有8%，28%-34%的回報率若是真，投資者怕是做夢都會笑醒。

那些相信了卓達(dá)的投資者也是這么想，何況楊卓舒當(dāng)過首富，名頭那么響，房子那么多，還怕他會騙人嗎。

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2018年開始，全國房地產(chǎn)政策收緊，房地產(chǎn)商溯洄從之，資金難以回流，債務(wù)危機(jī)終于爆發(fā)。

2018年浙江女首富周曉光的新光股份也爆雷了。

周曉光出身貧苦，幼時跟著母親沿街做“雞毛換糖”的小生意。上世紀(jì)90年代，她從義烏小商品市場賣首飾發(fā)跡，10多年前進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，打造了當(dāng)?shù)氐貥?biāo)性建筑義烏世貿(mào)中心、義烏香格里拉大酒店等項目，勵志故事還被改編為電視劇《雞毛飛上天》。

2016年，公司成功借殼上市。隨后，她便走上了瘋狂發(fā)債的道路。

根據(jù)債券受托管理人、摩根士丹利華鑫證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年3月22日，新光集團(tuán)及其合并范圍內(nèi)子公司未能清償?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)債務(wù)余額超過122億元，未能清償?shù)狡趥挠囝~103.1億元，兩者合計225億元。

2018年初，新光圓成股價最高時為14.98元/股，截至2019年8月9日，這一數(shù)字為1.08元/股，且戴上了“ST”的帽子。

高負(fù)債率，在房地產(chǎn)行業(yè)猶如水和空氣，平常又致命。

一年時間從天朗氣清，到“難以呼吸”的還有2018年剛榮登寧波首富的熊續(xù)強(qiáng)。跟楊卓舒幾乎同時，比周曉光早10年掘金地產(chǎn)的他，是寧波當(dāng)?shù)財?shù)一數(shù)二的地產(chǎn)商。

通過股權(quán)交易，他名下實控3家上市公司，分別為ST銀億、ST河化和康強(qiáng)電子。從被胡潤百富榜（大中華區(qū)）評為寧波首富，到2019年6月銀億集團(tuán)及其旗下上市公司ST銀億申請破產(chǎn)重整，熊續(xù)強(qiáng)只用了247天。

不過，從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型到“房地產(chǎn)+高端制造”雙輪驅(qū)動，熊續(xù)強(qiáng)已經(jīng)做了3年。2016年，他帶領(lǐng)銀億集團(tuán)收購了三家國外汽車零部件制造商——美國的ARC、日本的艾禮富和比利時的邦奇。

超100億的收購花費，來源于熊續(xù)強(qiáng)舉債和股權(quán)質(zhì)押，只是沒想到，一頓操作猛如虎，船遲又遇打頭風(fēng)。

在今年5月股東大會上，熊續(xù)強(qiáng)公開承認(rèn)，資金流動性困境癥結(jié)主要有三：一年以來股市大環(huán)境跌跌不休、低估金融去杠桿力度、高估自身對資管新規(guī)的適應(yīng)能力。

再加上，2018年公司汽車零部件營收下降36.54%，房產(chǎn)銷售營收下降21.81%，樓市車市雙雙遇冷，直接導(dǎo)致2018年ST銀億凈利潤虧損5.73億元，市值也從最高時的400億下跌至如今的64億。

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2018年，中國汽車銷量28年頭一次下滑2.8%的事實并沒能造成太大的心理沖擊。相反，因為新能源汽車的新銳姿勢，以及各路大佬對造車持續(xù)上漲的熱情，汽車行業(yè)迎來一次次的高光時刻。

除“互聯(lián)網(wǎng)幫”的蔚來、小鵬、威馬等造車新勢力外，“房地產(chǎn)幫”的恒大、華夏幸福、碧桂園、龍湖地產(chǎn)等近年也紛紛布局汽車行業(yè)。

“煤老板”山西首富姚巨貨（已故）家族，更是憑借氫能源汽車概念，股價一飛沖天。

2006年美錦能源借殼上市后，姚巨貨家族成為“山西首富”，在今年發(fā)布的《新財富500富人榜》上，姚俊良（姚巨貨兒子）家族以102.3億元身家仍端坐山西首富寶座。

“靠煤吃飯”總是被動，于是美錦能源的第二、三代謀劃著轉(zhuǎn)型。

留學(xué)歸來的姚家第三代姚錦龍認(rèn)為，公司煉焦過程中焦?fàn)t煤氣會產(chǎn)生50%以上氫氣，低成本制氫的優(yōu)勢，讓氫能源汽車有望成為美錦能源和山西的下一個歷史新機(jī)遇。

2017年，美錦能源收購佛山市飛馳汽車51.2%的股權(quán)，后者氫燃料電池汽車生產(chǎn)能力為 5,000輛/年，技術(shù)較為穩(wěn)定，產(chǎn)品出口海外。

隨著氫能源汽車逐漸成為中央和地方力推的汽車技術(shù)路線之一，姚家講的故事旋即得到市場追捧。2019年初妖風(fēng)乍起，美錦能源股價從3.23元/股一度暴漲至最高21.54元/股。

然而，氫能源汽車終究是一個遠(yuǎn)水解不了近渴但又極度燒錢的長遠(yuǎn)規(guī)劃。2019年美錦能源先后啟動青島氫能小鎮(zhèn)、嘉興氫能汽車產(chǎn)業(yè)園兩個百億級投資項目，而截至2018年末，其賬上貨幣資金為12億，錢已經(jīng)不夠用了！

2019年6月，美錦能源董事長姚俊良先后2次被法院列為被執(zhí)行人，離“老賴”僅一步之遙。（至此，靠煤炭發(fā)家的姚家，鋼鐵造就的海鑫集團(tuán)李兆會，以及互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒賈躍亭，3位“山西首富級”人物都顯淪落……

如果說美錦能源改行做汽車有炒作之嫌，那“重慶首富”尹明善現(xiàn)今的困局，則足以警告新入局者：汽車，從來不簡單。

對于現(xiàn)年81歲的尹明善而言，2019年重慶的燥熱夏日更像寒風(fēng)刺骨的冬天。他年少因“資本主義傾向”勞改20余年，54歲決定創(chuàng)辦力帆，從此威震四方。

“摩托力帆鯊，都市千里馬”——上世紀(jì)八九十年代，力帆摩托車曾是一張拉風(fēng)的重慶名片。

1999年，浙江的李書福喊出“汽車就是四個輪子加兩個沙發(fā)”，決心從造摩托轉(zhuǎn)型造汽車。5年后，尹明善收購當(dāng)?shù)仄囍圃鞆S，并改名為重慶力帆汽車有限公司，也正式宣布進(jìn)軍汽車界。

20余年彈指一揮間，吉利向左，成為國產(chǎn)自主品牌代表；力帆向右，品牌難以支撐，眼看就要淪為代工。

2016年，2395輛力帆新能源車因不符合新能源汽車申報條件，涉嫌騙補1.14億元，給力帆以沉重一擊，此后收入與利潤連年下滑。

今年7月26日，力帆股份發(fā)布公告，公司及其下屬子公司因合同糾紛被起訴，涉案金額超過14億元，加上“經(jīng)銷商退網(wǎng)”“股份被凍結(jié)”等終端市場、資本市場等失利，力帆股份走到退市邊緣。

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在2019年過半的當(dāng)下，我們總結(jié)諸位首富的至暗時刻，如果用“首富魔咒”的宿命論來解釋，那是逗你玩。

如果應(yīng)用結(jié)果倒推的“事后諸葛法”，又不難得出一堆“正確的廢話”，諸如：宏觀環(huán)境不好，樓市股市低迷，首富好大喜功、盲目擴(kuò)張、心存僥幸……

然而，這樣的結(jié)論又過于簡單。試問，既能做到一城首富，宏觀大勢又豈非不知，個人心魔又豈會無防？

相反，正是精準(zhǔn)抓住了時代紅利，將個人才智發(fā)揮到極致，才造就了這一個個首富神話。

在我們分析上述5位首富的失敗原因前，不妨再花少許時間，略為了解下同樣在2019年陷入困境的另外3位首富：河南首富朱文臣、云南首富趙興龍、青海首富肖永明。

2012、2013年，朱文臣連續(xù)兩年以76億和80億財富在胡潤富豪榜上位列河南首富，其手上的上市公司輔仁藥業(yè)為河南龍頭藥企，宋河酒業(yè)則是當(dāng)?shù)孛?，現(xiàn)今卻雙雙陷入財務(wù)造假、欠薪停工中。

因“賭石”發(fā)家的趙興龍，曾經(jīng)兩度問鼎云南首富。在2017年被認(rèn)為與“賭神”徐翔暗度陳倉后，東方金鈺股價一路下跌，加上玉石市場不穩(wěn)定，截至目前公司負(fù)債率高達(dá)90%，7月29日，東方金鈺公司及全資子公司被債權(quán)人申請合并破產(chǎn)重整。

2018年，“鉀肥大王”肖永明家族以210億元財富摘得青海首富。僅過數(shù)月，肖永明家族就被爆出債務(wù)高達(dá)221億元人民幣，一年內(nèi)到期債務(wù)達(dá)90億元人民幣。2019年6月20日，證監(jiān)會決定對肖永明旗下的藏格控股進(jìn)行立案調(diào)查。

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失敗是一個過程，而不僅僅是一個結(jié)果。

分析上述10位地區(qū)首富的興衰，我們發(fā)現(xiàn)他們之間或多或少的共性：

其一，發(fā)家在房地產(chǎn)、能源、礦石、原料藥、鉀肥等資本、資源密集型產(chǎn)業(yè)。在市場經(jīng)濟(jì)摸著石頭過河的年代，房地產(chǎn)商要拿地、煤老板要有礦、鉀肥大王要吃下格爾木市鹽湖的原料礦，強(qiáng)大的官商人脈，在一開始常常比企業(yè)經(jīng)營之術(shù)更為關(guān)鍵。

在當(dāng)?shù)卣笪枧_上，他們是耀眼的經(jīng)濟(jì)支柱、納稅大戶，是各級政府的座上賓。

然而，作為區(qū)域性首富，他們的政企關(guān)系輻射范圍往往限于當(dāng)?shù)?，他們的業(yè)務(wù)地域限制明顯，加上主業(yè)受政策、宏觀波動影響大，成功模式并沒能在全國其他地區(qū)進(jìn)行復(fù)制。

這一點，與王健林、許家印等全國性首富又有區(qū)分，王、許既能突破地域桎梏，囊括四海并吞八荒，某種程度上已經(jīng)證明自身的“成功可復(fù)制力”。

“在一個政府掌握了大量的生產(chǎn)資料和政策能力的國度，任何一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和周期，都跟國家政策有著重大關(guān)系。”

其二，通過企業(yè)上市，他們獲得首富之名，資本市場帶來的好處當(dāng)然還包括為擴(kuò)張、轉(zhuǎn)型進(jìn)行彈藥補給。

為了補上資金缺口，違規(guī)占用上市公司資金、股權(quán)質(zhì)押率高企、瘋狂發(fā)債、財務(wù)造假……

在產(chǎn)業(yè)升級和金融監(jiān)管兩座大山前，他們江郎才盡、黔驢技窮。

就宏觀環(huán)境而言，2019年其實并不缺錢，君不見市場利率屢創(chuàng)新低。從首富到“首負(fù)”，表面看是沒錢，實質(zhì)乃失了人心。

總想另外再搞個大的，卻忽略了那些最重要的小事。

沒有圍繞主業(yè)、尊重市場去澆灌一點一滴。一棵棵看似粗壯的參天大樹，卻經(jīng)不起半點風(fēng)雨與移栽。

力帆汽車的質(zhì)量投訴多年居高不下、手握藥業(yè)和酒業(yè)兩大民生業(yè)務(wù)的輔仁集團(tuán)竟長期奉行“還債為主，生產(chǎn)經(jīng)營為輔”綱領(lǐng)、東方金鈺趙興龍長期癡迷“賭石”，債務(wù)重壓下仍大量購買原石，只求再現(xiàn)往昔“空手套白狼”的翻盤奇局……

“我們?nèi)鄙賹唵纹帐赖纳虡I(yè)邏輯的尊重，缺少對公平透明的游戲規(guī)則的遵守，缺少對符合人性的商業(yè)道德的敬畏?！?/p>

當(dāng)“輸血還債”荒唐地成了生存第一定律，一個蓋子得去蓋七個壇子，又何來尊重和敬畏？這些老一代的首富幼年貧苦，憑借一身青春，在火熱的上世紀(jì)90年代，到中流擊水，混出天地。然而，個人的發(fā)展軌跡，從來不是由某一個重大抉擇而決定，命運總是藏在下一個抉擇里。

如今各行各業(yè)，全國性、全民性競爭業(yè)已來臨，年輕的挑戰(zhàn)者高舉著火炬，叫囂著要顛覆一切可以顛覆的行業(yè)，取代一切可以被取代的首富。

舊的周期和模式已經(jīng)終結(jié)，新的世界仿佛就在眼前。

復(fù)盤這些“明日黃花”，是否還有必要？

“秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鑒之，亦使后人而復(fù)哀后人也?！?/p>

“歷史感”已然是現(xiàn)實奮斗者最缺乏的品質(zhì)之一。我們疏遠(yuǎn)了大于生命的時間和人，只關(guān)注自己意氣風(fēng)發(fā)的時刻，卻忽略了企業(yè)家都是失敗綜合癥患者。只有研究失敗，才能抵達(dá)成功。