此時的科大訊飛已經(jīng)上市9年之久，市值超過400億元人民幣。當(dāng)年11月，伴隨著人工智能熱潮在國內(nèi)興起，其市值曾一度突破千億大關(guān)。但是在2018年，科大訊飛因?yàn)锳I同傳風(fēng)波、官塘培訓(xùn)基地事件等信息的曝光，市值也跌宕起伏，甚至一度暴跌到420多億元。如今，市值回升后一直在730億元的位置。

在經(jīng)歷了如此多的風(fēng)云變換后，2017年的那個“問題”有答案了嗎？

科大訊飛的“問題”

或許，外界依然很難找到一個清晰的答案。

時至2019年，人工智能的價值和 意義已經(jīng)毋庸贅述。作為國內(nèi)AI概念股的頭部企業(yè)之一，科大訊飛曾經(jīng)創(chuàng)下一個月內(nèi)市值猛增360億的“奇跡”，也曾在不斷地質(zhì)疑中遭遇股價的連續(xù)暴跌。

如果說清楚“這家企業(yè)是做什么的”有些難度，那么嘗試弄清楚科大訊飛在靠什么在“賺錢”，或許有助于人們了解得更透徹一些。

作為一家上市公司，凈利潤是衡量企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)的重要指標(biāo)。那么，目前的科大訊飛是否尋找到了“合理”的盈利方式？

根據(jù)近期科大訊飛發(fā)布的2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.28億元，同比增長31.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，同比增長了45.06%。外界仍然關(guān)注的，是其上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中列出的2.09億元政府補(bǔ)助，相關(guān)利潤約占公司凈利潤的30%。對于財(cái)報(bào)中的這2.09億元，科大訊飛方面也做出了解釋，其中包含了退稅、研發(fā)項(xiàng)目補(bǔ)助和辦學(xué)補(bǔ)助款，只有0.37億元政府是政府獎勵部分。

但是，但是從整體的補(bǔ)助內(nèi)容來分析，政府補(bǔ)貼本身就涵蓋了上述幾個方面，刻意強(qiáng)調(diào)純粹的“政府獎勵”部分仍然讓人難以信服。

從科大訊飛歷年來的財(cái)報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，盈利一直都是它的痛處。在營收方面，過去三年科大訊飛的營收分別為33.20億元、54.45億元和79.17億元，同比增速分別達(dá)到32.78%、63.97%、45.41%。由此可見，科大訊飛營收同比增速一直保持著不錯的狀態(tài)，這也是其最樂于在財(cái)報(bào)中展現(xiàn)的數(shù)字。

但在凈利潤方面，結(jié)果卻并不樂觀。財(cái)報(bào)顯示，近3年來科大訊飛的凈利潤分別為4.84億元、4.35億元和5.42億元，同比增速分別為13.90%、-10.27%和24.71%。從歷年財(cái)報(bào)中已經(jīng)可以看到，科大訊飛的潤中包含大量的政府補(bǔ)貼。其中2018年科大訊飛獲得政府補(bǔ)助總額高達(dá)2.85億元，占比凈利52.58%。

回看科大訊飛2008年上市至今的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可以看到這樣一組數(shù)字：科大訊飛迄今為止累計(jì)凈利潤約為35億元，其中政府補(bǔ)貼總額高達(dá)12億元，占其公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以來整體凈利潤的33%。

2G，長期的高額補(bǔ)貼，是外界質(zhì)疑科大訊飛“實(shí)際經(jīng)營能力”的主要話題。雖然科大訊飛也曾專門對此做出過回應(yīng)，表示絕不會依賴政府補(bǔ)貼養(yǎng)活企業(yè)。但是增收不增利的情況，顯然不是短期內(nèi)能夠消失的。

此前低調(diào)的科大訊飛并不為公眾所熟知，但在被AI浪潮推到臺前之后，其一舉一動也成為了媒體和輿論的焦點(diǎn)。聚光燈下的科大訊飛顯然不想過度依賴政府部門、央企和國企的業(yè)務(wù)線，也開始加大了2C的產(chǎn)品力度，希望借此改變自身盈利方面的尷尬處境?；蛟S，這是想走通一條2G+2B—2C的通路，但是實(shí)際情況如何？

C端的錢賺不到？

科大訊飛自己提出來的是“To B+To C”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。從其官方渠道和相關(guān)報(bào)道來看，科大訊飛首先是希望通過自身在教育行業(yè)的一些“2G”的成功案例，轉(zhuǎn)而從學(xué)習(xí)這個角度切入學(xué)生群體C端市場；其次，是憑借自身強(qiáng)大的“語音識別”技術(shù)實(shí)力，在受眾更多的翻譯及語音轉(zhuǎn)換智能硬件，以及軟件應(yīng)用方面發(fā)力。

對于其發(fā)力C端的舉措，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)觀察家對懂懂筆記表示：“這種選擇方向上沒有問題，一家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是否健康合理，決定了一家公司的市值和未來。在進(jìn)入C端之前，科大訊飛扮演的只是一個單純的技術(shù)提供方，這和國際語音識別巨頭Nuance很類似。但是單純的提供技術(shù)所獲得的利潤要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于提供服務(wù)。底層技術(shù)提供商在整個行業(yè)中往往缺乏優(yōu)勢，很容易被價格戰(zhàn)所鉗制。特別是現(xiàn)階段國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)至上的情況下。所以，拓展自己在C端的業(yè)務(wù)沒問題，但是智能硬件是否是一個好選擇，還需要看具體落地的產(chǎn)品?！?/p>

科大訊飛的2C業(yè)務(wù)主要分為4大板塊：教育產(chǎn)品和服務(wù)、信息工程、政法業(yè)務(wù)以及智能硬件。其中教育、智能硬件和訊飛輸入法是科大訊飛近年來發(fā)力的重點(diǎn)。一周前，訊飛在北京召開了新品發(fā)布會，發(fā)布了旗下最新的硬件產(chǎn)品智能錄音筆SR301青春版。這款售價999元的智能錄音筆主要面向?qū)W生群體，從產(chǎn)品定位來看，依然凸顯科大訊飛對智能硬件和教育領(lǐng)域的重視。

在智能硬件的推動方面，科大訊飛的舉措已經(jīng)能隱約看到“機(jī)海戰(zhàn)術(shù)”的蹤跡。4個月前，科大訊飛在新品發(fā)布會上一口氣推出5款硬件產(chǎn)品，包含了翻譯機(jī)、錄音筆、智能辦公本、學(xué)習(xí)機(jī)等等，主要的定位都是圍繞語音識別、語音轉(zhuǎn)換為主。

可以說，科大訊飛的硬件產(chǎn)品利潤率的確不低。其2018年財(cái)報(bào)顯示，硬件方面的毛利率已經(jīng)超過了40%。這個成績對于現(xiàn)階段絕大多數(shù)智能硬件企業(yè)來說，都是難以想象的。

但只強(qiáng)調(diào)利潤率不看銷售業(yè)績，是玩弄數(shù)字游戲。目前科大訊飛的硬件產(chǎn)品，無論是翻譯機(jī)還是錄音筆都依然小眾。針對其智能硬件方面的問題，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師對懂懂筆記表示：“從現(xiàn)階段來看，智能翻譯機(jī)、AI錄音筆等語音智能硬件的受眾還是非常少的，對于一般用戶而言，類似的功能在手機(jī)上就能實(shí)現(xiàn)，尤其是BAT等巨頭已經(jīng)開始力推免費(fèi)策略。訊飛將其做成硬件，一個重要的原因就是抬高身價，因?yàn)檐浖用娴母顿M(fèi)永遠(yuǎn)沒有硬件來的實(shí)際。”

但現(xiàn)階段這類智能硬件的落地只能集中在翻譯機(jī)、錄音筆等小眾設(shè)備上，整體的銷售額顯然不足以支撐起財(cái)務(wù)報(bào)表?？梢钥吹?，訊飛也在嘗試更多不同類型的智能硬件，包括機(jī)器人、學(xué)習(xí)機(jī)、兒童電話手表甚至智能語音鼠標(biāo)，但整體市場表現(xiàn)都不太理想。

以電商平臺的主要銷售渠道京東為例，今年5月份發(fā)布的科大訊飛翻譯機(jī)3.0，至今用戶評論僅有5萬+，智能鼠標(biāo)、學(xué)習(xí)機(jī)、智能辦公本等硬件的用戶評論平均也只超過一萬。至于使用體驗(yàn)，一位訊飛的忠實(shí)用戶對懂懂筆記表示：自己購買過訊飛的無線語音鼠標(biāo)，感覺整體語音識別準(zhǔn)確度不錯，但是使用局限性很大，語音輸入的功能只支持在辦公軟件中使用，而且只支持Windows（不支持Mac）。另外，相對于500元的售價，這款鼠標(biāo)整體的設(shè)計(jì)缺乏質(zhì)感，握感和用料相比同級別的其他鼠標(biāo)品牌差了不少。

如何跑在BAT的前面？

在研發(fā)層面，科大訊飛表示每年的研發(fā)投入已經(jīng)占到總營收的20%以上，作為每場發(fā)布會都會提到的數(shù)據(jù)，這一比率值得夸耀。但如果將其放到整個人工智能的賽道中，當(dāng)直面收入超過自己數(shù)十倍（研發(fā)資金同樣如此）的BAT等巨頭時，哪里有優(yōu)勢可言。

更關(guān)鍵的是，AI的核心是算法和大數(shù)據(jù)的積累，這兩點(diǎn)的“厚積”明顯要高于技術(shù)的微創(chuàng)新。龐大的用戶基數(shù)和應(yīng)用場景是產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)整合的重要資源，而在這兩方面BAT顯然領(lǐng)先太多。特別強(qiáng)調(diào)一下，2014年以前科大訊飛還在為搜狗提供技術(shù)支持，但之后搜狗選擇了自起爐灶。原因很簡單，在AI這個賽道上，巨頭從來都不希望受到任何的制約和束縛。

從整體市場發(fā)展來看，隨著語音識別的壁壘逐漸消失（實(shí)際上TTS 和ASR等語音識別技術(shù)本身和人工智能就有著一道鴻溝），隨著BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在語義識別方面的持續(xù)投入，智能硬件以及教育、政府等方面的人工智能應(yīng)用落地，將會迎來更加激烈的競爭。這也給科大訊飛帶來了另一層壓力：消費(fèi)者業(yè)務(wù)的窗口期不會太久，如何盡快突圍？同時訊飛面向開發(fā)者和B端的訊飛開放平臺能否經(jīng)受住BAT的沖擊，更是一個大大的問號。

【結(jié)束語】

前不久，科大訊飛的董事長劉慶峰表示：人工智能并非替代人類而是幫助人類進(jìn)步，當(dāng)下人工智能的紅利時代已經(jīng)到來。對于在語音識別領(lǐng)域頗有建樹的科大訊飛而言，獲取人工智能的紅利顯然還要付出更多。雙輪戰(zhàn)略能否在未來幾年帶來C端市場的可觀利潤，B端和C端市場又如何抗住BAT等巨頭的壓力，都是值得警醒的問題。換一個角度來看，依靠政府補(bǔ)貼的科技企業(yè)不在少數(shù)，只要通過這種輸血方式最終拿出了優(yōu)秀的產(chǎn)品，并為廣大用戶所喜聞樂見，就是成功。那么，訊飛能否做到這一點(diǎn)？

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