莎莎香港關(guān)店、Space NK 宣布退出中國市場……疫情下，老牌美妝集合店“退潮”，后浪迎來機(jī)會(huì)。

隨著美妝消費(fèi)潮流更迭、本土美妝集合品牌在社交媒體上的興起，小紅書上的“網(wǎng)紅爆品”從日韓美妝到國內(nèi)外小眾品牌，線下場景也逐漸多樣化，老牌渠道品牌絲芙蘭和屈臣氏近年來受到了美妝集合后浪的挑戰(zhàn)，多個(gè)新興美妝集合品牌正在改寫美妝零售的格局。

以一家名為話梅（HARMAY）的倉儲(chǔ)式美妝集合店為例，近幾年來，因其工業(yè)風(fēng)的裝修、倉儲(chǔ)式的陳列方式，以及批售小樣的特點(diǎn)，迅速卷起一波“探店潮”，被稱為美妝界的“Costco”。

這個(gè)風(fēng)格突出、特色鮮明的美妝集合品牌，在2019年12月6日由高瓴資本領(lǐng)投，完成了A輪融資，投后估值近5億元人民幣，受到了行業(yè)和資本的矚目。

盡管，場景體驗(yàn)、品牌喜好方面的新需求正重塑美妝零售格局，但消費(fèi)者對(duì)美妝零售的根本需求依然不變，品質(zhì)保障和價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍是他們選擇美妝集合店時(shí)的首要考慮因素。在“走紅”的背后，關(guān)于話梅的估值、貨源和產(chǎn)品真?zhèn)巍r(jià)格的質(zhì)疑不斷。

走進(jìn)這家小樣齊全、時(shí)不時(shí)會(huì)冒出幾款斷貨爆品的美妝集合店，消費(fèi)者除了淘貨外，最為關(guān)心的問題還是：“是不是正品？貨從哪里來？”

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美妝界“Costco”估值存疑

2008年，話梅從淘寶起家，2013年成立北京話梅樂享科技有限公司至今，已發(fā)展成集代理商、線上店鋪、線下實(shí)體店為一體的美妝零售渠道商。

產(chǎn)品方面，話梅經(jīng)營和代理的，多為傳統(tǒng)護(hù)膚品牌、國外小眾品牌，涉及護(hù)膚、彩妝、香氛等品類。

因?yàn)閭}儲(chǔ)式的陳列方式、工業(yè)風(fēng)的設(shè)計(jì)調(diào)性，加上自助式購物、小樣銷售策略更迎合年輕消費(fèi)者群體，話梅很快成了網(wǎng)紅打卡點(diǎn)。

2018年，話梅在上海和香港的兩家線下門店，平均毛利率均接近28%，整體營收達(dá)到2.8億元。相比之下，當(dāng)年美妝零售巨頭絲芙蘭和屈臣氏的毛利率則分別為35%和19%，話梅正好處在中間段位。

相比起主打高端線的絲芙蘭和平民消費(fèi)的屈臣氏而言，話梅在價(jià)格定位上難以突出競爭優(yōu)勢(shì)，除了場景體驗(yàn)，話梅還能憑何突圍而出？

因而，對(duì)于2019年獲得高瓴資本投資，估值近5億這個(gè)數(shù)據(jù)，不少業(yè)內(nèi)人都表示質(zhì)疑。畢竟，同為美妝集合品牌，2019年10月宣布融資1億美元的KK集團(tuán)，在規(guī)模和供應(yīng)鏈上都比話梅有優(yōu)勢(shì)，而它實(shí)際上也只拿到了3000萬美元投資。

2020年初，受到新冠肺炎疫情的影響，二、三月份，話梅的線下銷售額降到疫情前的五成以下。其估值勢(shì)必也受到影響。

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貨源從何而來？

話梅店內(nèi)產(chǎn)品品類繁多，很多在其他渠道賣斷貨的熱門產(chǎn)品，都出現(xiàn)在話梅的貨架上，同時(shí)貨源和真?zhèn)畏矫娴馁|(zhì)疑聲也源源不斷。

在貨源方面，曾有美妝KOL告訴媒體，她發(fā)現(xiàn)一些品牌的活動(dòng)專屬限定產(chǎn)品，出現(xiàn)在了話梅的貨架上，這難免讓她對(duì)這批次產(chǎn)品的來源有所懷疑。話梅的員工則一再表示：“我們對(duì)所售產(chǎn)品的質(zhì)量負(fù)責(zé)，如有問題可以無條件退換?！?/p>

時(shí)尚化妝品類供應(yīng)鏈渠道有其獨(dú)特的潛在行規(guī)。第五大道奢侈品網(wǎng)CEO孫亞菲曾向媒體介紹，類似于海藍(lán)之謎、雅詩蘭黛之類的一線國際品牌，一般不會(huì)對(duì)集合店進(jìn)行授權(quán)，此類品牌只會(huì)在旗下品牌在百貨店開設(shè)的專柜、大型的免稅公司及絲芙蘭進(jìn)行售賣。

因此，針對(duì)話梅此類集合店，只能通過其他渠道進(jìn)行采購。

對(duì)于其他渠道的可能性，孫亞菲指出，有一些海外渠道也可能獲得品牌的直接授權(quán)，如大型百貨梅西百貨、Nordstrom的自營化妝品集合店，但這種平臺(tái)不太可能向中國線下的集合店進(jìn)行銷售。

化妝品品牌還有少部分總代理及區(qū)域代理，但這些代理商會(huì)被品牌方直接管理，要求產(chǎn)品售賣的方式方法，并不被允許私自在電商、集合店或是其他小型平臺(tái)售賣。反觀話梅，作為擁有眾多一線品牌的集合店，從行業(yè)規(guī)則來看幾乎不可能存在品牌方的直接授權(quán)。

近日，在接受36氪采訪時(shí)，話梅合伙人鞠春茂坦言，在目前中國的商業(yè)環(huán)境下，大牌的授權(quán)比較難拿到，他們的經(jīng)銷商體系很固定，不太容易打破。目前話梅的貨主要來自于專柜和貿(mào)易商，獲得授權(quán)的200+品牌中也沒有一家大品牌，幾乎全是中小品牌。

不夠明朗的供應(yīng)鏈，很容易讓市場質(zhì)疑其產(chǎn)品是否為水貨。水貨指在某國家或地區(qū)，沒有經(jīng)過原生產(chǎn)廠家所指定的銷售代理而進(jìn)行銷售的產(chǎn)品。若出售水貨，則可能涉嫌走私、偷稅漏稅、侵權(quán)的行為。

在售賣的產(chǎn)品方面，打開多個(gè)社交網(wǎng)站，均可以看到對(duì)產(chǎn)品及貨源的評(píng)論和質(zhì)疑。

習(xí)慣于在不同線下實(shí)體店購物的美妝達(dá)人Kiki對(duì)媒體表示：“這里的YSL星辰明彩筆200多元，但是找代購買大概要500元，我們肯定想用最少的錢買最好的化妝品，但是我們更加關(guān)心的是這個(gè)店賣的是不是正品?！?/strong>