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快手新財(cái)報(bào)巨虧這件事，已經(jīng)“藏”不住了。

3月23日，快手發(fā)布2020年第四季度及全年業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，快手2020年全年?duì)I收588億元，同比增長50.2%，而2020年全年凈虧損高達(dá)1166億元，虧損同比擴(kuò)大493.5%。

財(cái)報(bào)一經(jīng)披露，巨額的虧損立刻在行業(yè)內(nèi)引起一波不小的震動(dòng)。

頂著“短視頻第一股”的光環(huán)上市的快手，市值甚至突破萬億元大關(guān)，現(xiàn)在披露上市后的第一份財(cái)報(bào)，這位資本眼中的優(yōu)等生，華麗的外表背后有哪些隱憂？

瘋狂的財(cái)報(bào)：巨虧1166億疑云

快手的財(cái)報(bào)通篇看下來，恐怕沒有什么比虧損1166億元更吸引眼球的了。想不到萬億元的市值高是高，但虧起來也是如此不留情面。

但此虧損非彼虧損，快手對此也作了相應(yīng)的解釋。

巨虧的原因要?dú)w咎于財(cái)務(wù)技術(shù)問題，主要是2020年及2019年的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)分別為負(fù)人民幣1068億元及負(fù)人民幣199億元，主要是由于本公司估值增加所致。

在非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，快手經(jīng)調(diào)整后的實(shí)際凈虧損為79億元，虧損大幅收窄。

虛驚一場！

但即便如此，依舊改變不了其虧損的事實(shí)，并且較上年虧損擴(kuò)大了12.2%。

如果說還有什么比“流血上市”還要更加疼痛的，大概就是快手這樣上市之后反被割肉了吧。

對于虧損的原因，快手也作了解釋：為擴(kuò)大用戶群及提升用戶參與度、提高品牌認(rèn)知度及發(fā)展快手的整體生態(tài)系統(tǒng)，而增加了銷售及營銷的開支。

從這個(gè)回應(yīng)中可以提煉出一個(gè)核心觀點(diǎn)：快手在燒錢！

而燒錢的原因，則是為了謀求更大的市場。

情有可原，卻透露出快手的無奈。

燒錢引流，暴露隱憂

幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)平臺，當(dāng)增長遇到了天花板，或者有了更加強(qiáng)勁的對手之后，奪取市場份額的直接方式都是燒錢。

財(cái)報(bào)顯示，快手全年銷售和營銷費(fèi)用高達(dá)266億元，同比增長169.8%，占總營收的比重達(dá)45.3%。對比前面營收50.2%的增速，此次營銷費(fèi)用169.8%的增速，可以用“一騎絕塵”來形容。而“入不敷出”的窘境下，不難看出，快手在銷售和營銷方面的付出并不少，燒錢買流量依舊是快手尋求業(yè)務(wù)增長的主要途徑。

而這背后，要?dú)w咎于日漸面臨飽和的線上市場，以及日漸觸頂天花板的用戶，還有日漸強(qiáng)勁的競爭對手。

一個(gè)難以回避的現(xiàn)實(shí)是，2020年，快手的非核心用戶，正在向其老對手抖音靠攏。而曾經(jīng)引以為傲的用戶忠誠度，在眾多短視頻平臺的誘惑下，現(xiàn)在同樣顯得“沒那么忠誠了?！?/p>

不可否認(rèn)，與對手抖音相比，快手是具有粉絲粘性與私域流量優(yōu)勢的，其電商基因也是基于此。不過，隨著市場份額被侵蝕，快手正在失去這些優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，快手應(yīng)用的平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別為2.65億和4.81億，同比增幅分別為50.7%和45.6%。而抖音在此前發(fā)布的《2020抖音數(shù)據(jù)報(bào)告》中顯示，截至去年8月份，包括抖音火山版在內(nèi)的日活已經(jīng)突破6億。

相比之下，快手的平均日活還比不上抖音的一半。

此外，QuestMobile數(shù)據(jù)也顯示，2020年6月份抖音和快手兩者活躍用戶規(guī)模約占我國短視頻行業(yè)的56.7%，是妥妥的第一梯隊(duì)。而不論是從，月活躍用戶，還是從人均使用時(shí)長，快手的數(shù)據(jù)都比抖音遜色一些。

在市場份額的競爭上，要么是獲客上遇到了阻礙，要么是平臺現(xiàn)有用戶沒那么忠誠了，兩種因素的裹挾下，處處透露著快手面臨業(yè)務(wù)被擠壓的隱憂。

從這看來，雖說與抖音共處行業(yè)第一梯隊(duì)，但不論是產(chǎn)品的運(yùn)營情況，還是激烈的市場競爭，似乎都已經(jīng)很難“干得過”抖音了，其行業(yè)老二的位置可能還要長期坐下去。

總而言之，當(dāng)線上流量趨于飽和，燒錢獲客可能也很難起到大的效用了。燒錢大戰(zhàn)往往在平臺剛起步時(shí)用于收割流量比較好使，但當(dāng)行業(yè)發(fā)展已經(jīng)步入了正軌，在存量競爭下，想要留住用戶，還是依靠優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，否則一切終將白搭。

直播業(yè)務(wù)不香了？

財(cái)報(bào)還顯示，快手在去年第四季度的線上營銷收入實(shí)現(xiàn)迅猛增長，單季收入85億，超越2019年全年，并首次超過直播打賞業(yè)務(wù)，成為該公司當(dāng)季最大收入貢獻(xiàn)。2020年線上營銷收入219億，同比增長194.6%。

對于線上營銷收入的增長，要得益于其在2020年推出的品牌廣告、聯(lián)盟廣告等新形勢以及定制化的廣告內(nèi)容。

而直播業(yè)務(wù)的發(fā)展卻沒有那么順風(fēng)順?biāo)恕?/p>

實(shí)際上，快手近幾年的直播業(yè)務(wù)收入雖說有在逐年上漲，但其占總收入的比重早就有了下滑的趨向。數(shù)據(jù)顯示快手2020年直播業(yè)務(wù)收入較2019年增加了5.6%，占總收入的比重也從2017年的95.3%，降到了2020年的56.5%。

從2019年到2020年，僅僅漲了5.6%。即使不愿意承認(rèn)，快手的直播業(yè)務(wù)多多少少還是受到了負(fù)面事件的影響。去年平臺知名帶貨主播辛巴在直播間售賣假燕窩事件，在網(wǎng)絡(luò)上引起了軒然大波。很明顯，由于快手直播更加依賴主播的頭部效應(yīng)即帶貨能力，所以此事一出，快手直播的口碑下滑已成定局。

此外，在淘寶、京東、拼多多以及同行抖音的市場份額擠壓下，快手的直播業(yè)務(wù)要想恢復(fù)往日的風(fēng)光，恐怕難度很大。曾經(jīng)在直播電商界混得風(fēng)生水起的快手，現(xiàn)在在行業(yè)內(nèi)的位置或許坐得也不那么穩(wěn)當(dāng)了。

因此，雖說在線上營銷收入上漲的情況下，快手的收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步得到了優(yōu)化，但直播業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸處于頹勢已成事實(shí)，這種“東邊不亮西邊亮”的操作，看似無功無過，實(shí)際隱憂重重。

而快手的直播業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴直播付費(fèi)用戶的數(shù)目，以及直播用戶打賞的平均收入。在用戶忠誠度上，恐怕也值得探討一番。

生存不易，快手自救

曾經(jīng)被投資者看好的快手，從這份財(cái)報(bào)上看，似乎除了比較吸引眼球的巨額虧損外，其他都似乎平平無奇。

當(dāng)大敵來臨的時(shí)候，求變是最有效的出路。

為自救，快手也展開了一系列的新動(dòng)作，比如豐富平臺內(nèi)容形式，去年推出的短劇今年持續(xù)加大投入，同時(shí)，繼續(xù)挖掘粉絲經(jīng)濟(jì)，引入用戶龐大粉絲群體的主播、明星及賽事，重視細(xì)分垂直類內(nèi)容的深度運(yùn)營等。

雖說與抖音一道被稱為短視頻界的“雙巨頭”，但看得出，快手急于構(gòu)建自己的另一個(gè)故事，但這些舉動(dòng)所取得的成效如何，想象空間有多大？這些都是后話了。

整體而言，對快手來說，燒錢肯定不是長久之計(jì)，當(dāng)對手愈發(fā)強(qiáng)大，護(hù)城河的構(gòu)建絕不僅僅是增加用戶量這么簡單。畢竟在互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)沒有硝煙的商海戰(zhàn)場，沒有永遠(yuǎn)的用戶，只有不斷在自我革新的平臺。