“之前也知道極兔非等閑之輩，卻沒想到這么生猛?！币晃煌ㄟ_(dá)系內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者如是感嘆。

正如這位通達(dá)系人士所言，扎根快遞近30年，出身桐廬草根的快遞大佬們或許怎么也沒想到，已然進(jìn)入寡頭戰(zhàn)局的快遞江湖里，竟然還會(huì)半路殺出一個(gè)程咬金，而且是一家在國(guó)內(nèi)起網(wǎng)短短一年的“印尼客”。

4月上旬，極兔速遞完成18億美元融資的消息在快遞行業(yè)引發(fā)巨震。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多處可靠渠道證實(shí)，投資方中，高瓴資本、博裕資本、紅杉資本等物流領(lǐng)域明星資本赫然在列，極兔該輪融資后78億美元的高估值，甚至一舉超過了韻達(dá)、圓通、申通等一眾快遞上市公司，僅次于順豐、京東物流和中通。此前還有媒體報(bào)道，極兔速遞計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行規(guī)模超過10億美元的IPO。

一年起網(wǎng)、兩年擴(kuò)張、三年上市……這個(gè)訓(xùn)練有素且不按套路出牌的“東南亞兔子”似乎正在試圖復(fù)刻從電商夾縫中崛起的“拼多多神話”。

反觀中國(guó)主要民營(yíng)快遞公司，從誕生到登陸資本市場(chǎng)，申通用了23年，韻達(dá)用了18年，圓通用了16年，中通用了14年。

一位曾經(jīng)也想投資極兔卻最終沒有入局的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，原本物流領(lǐng)域三通一達(dá)及順豐，彼此牽制和競(jìng)爭(zhēng)，背后是阿里、京東大平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，事實(shí)上都達(dá)成了一種微妙的平衡狀態(tài)，這種平衡狀態(tài)是有歷史原因的，但是現(xiàn)在新平臺(tái)興起，再次重新瓜分利益，歷史優(yōu)勢(shì)反而可能成為劣勢(shì)，新電商平臺(tái)勢(shì)必扶持新快遞公司，原來的站隊(duì)也不那么穩(wěn)固了。

“極兔只是拼多多興起的產(chǎn)物，抖音、快手等直播電商的興起，是不是又會(huì)帶來新的機(jī)會(huì)呢？我認(rèn)為是會(huì)的。這也是資本市場(chǎng)重新關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域的原因?！痹撏顿Y人士表示。

不過，極兔的負(fù)面消息也層出不窮。由于起網(wǎng)速度太快，極兔的“蹭網(wǎng)”行為多次遭到通達(dá)系的聲討和“封殺”；同時(shí)因?yàn)閷掖稳破饍r(jià)格戰(zhàn)，今年4月極兔因“低價(jià)傾銷”被義烏郵政局處以頂級(jí)處罰；過去起網(wǎng)一年間，極兔訂單多次被用戶投訴，投訴量一度遠(yuǎn)超通達(dá)系……顯然，想要真正躋身一線快遞公司行列，無論是基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)質(zhì)量還是企業(yè)規(guī)模，極兔依然還有不小的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，政策風(fēng)向也正在引發(fā)另一場(chǎng)可能的風(fēng)暴。4月22日下午，浙江省政府審議通過了《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例（草案）》（以下簡(jiǎn)稱《條例》），《條例》特別規(guī)定，快遞經(jīng)營(yíng)者不得以低于成本的價(jià)格提供快遞服務(wù)。對(duì)于極兔而言，低價(jià)帶來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或面臨區(qū)域性失靈，不排除未來進(jìn)一步全國(guó)受限的情況。而或受此消息利好，通達(dá)系上市公司股價(jià)隔日普漲，韻達(dá)更一度連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。

究竟，由極兔引發(fā)的這場(chǎng)史上最慘烈快遞市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，余震幾何？近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者持續(xù)多日，分別采訪調(diào)查了北京、深圳、貴陽、義烏等多地極兔加盟商，對(duì)通達(dá)系網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人和內(nèi)部人士進(jìn)行訪談，試圖揭開極兔“閃擊戰(zhàn)”、高估值背后的秘密，以及整個(gè)快遞市場(chǎng)格局松動(dòng)的根源。

無論如何，一如拼多多攪動(dòng)之下頗不平靜的電商市場(chǎng)，極兔的出現(xiàn)也像是一只正在亞馬遜河流域全力振動(dòng)翅膀的蝴蝶，一場(chǎng)快遞行業(yè)颶風(fēng)正在襲來。

半路殺出的“東南亞兔子”：OPPO起家、一年起量

誰是極兔？一年前可能很多人還都不太能夠答得上來，或者概念非常模糊。但時(shí)至今日，僅一年時(shí)間就沖破“日均2000萬票”的極兔已名震江湖。

發(fā)展異于尋常的“迅猛”是極兔當(dāng)前給外界為數(shù)不多的“正向標(biāo)簽”。

公開資料顯示，極兔速遞由OPPO印尼業(yè)務(wù)創(chuàng)始人李杰在2015年于印尼首都雅加達(dá)創(chuàng)辦。2019年，極兔速遞成為東南亞第二大快遞公司，同年收購(gòu)上海龍邦快遞，在中國(guó)直接獲得快遞經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和快遞網(wǎng)絡(luò)。

2020年3月，極兔在國(guó)內(nèi)正式起網(wǎng)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方求證了解，2020年618前，極兔日均業(yè)務(wù)量還僅為500萬票左右。隨著電商大促接踵而至，極兔2020年業(yè)務(wù)量屢創(chuàng)新高，7月中旬，極兔全網(wǎng)日單量已穩(wěn)定在500萬票以上；9月，800萬；雙11，1500萬……直到2021年初，僅用一年時(shí)間就突破日均2000萬票。

起量如此之迅猛，一方面，步步高體系為極兔速遞的崛起發(fā)揮了重要作用。比如，在成立之初，極兔吸納大量OPPO、VIVO代理商成為網(wǎng)點(diǎn)加盟商，由加盟商投入資金，幫助極兔獲得網(wǎng)點(diǎn)場(chǎng)地、建設(shè)倉庫和招聘人員，總部直營(yíng)的快遞轉(zhuǎn)運(yùn)中心則由總部和一級(jí)代理商共同出資等。

極兔速遞還與OPPO直接達(dá)成合作。2020年5月，極兔速遞重慶分公司與OPPO重慶分公司完成簽約，極兔速遞將作為OPPO手機(jī)物流供應(yīng)商，開展OPPO倉庫同城配送、辦公室業(yè)務(wù)和生活服務(wù)區(qū)業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)與OPPO的全鏈路合作。

不過，更被市場(chǎng)關(guān)注的是，極兔背后，其創(chuàng)始人李杰與“創(chuàng)業(yè)教父”段永平、拼多多創(chuàng)始人黃崢三人的機(jī)緣被刻畫得極其生動(dòng)，雖無從官方求證，但極兔對(duì)快遞業(yè)的突擊，從實(shí)際市場(chǎng)層面似乎與拼多多有著千絲萬縷的聯(lián)系。

時(shí)間回溯到2019年2月，拼多多要求商家、快遞物流站點(diǎn)接入前不久上線的屬于自己的電子面單系統(tǒng)。也是從那時(shí)起，電商的下游快遞市場(chǎng)暗流涌動(dòng)也愈加明顯。

同年（2019年），極兔收購(gòu)上海老牌快遞公司龍邦速運(yùn)。起步于2002年的龍邦速運(yùn)雖然稍晚于通達(dá)系，但其持有國(guó)郵級(jí)許可證，跨省、自治區(qū)、直轄市范圍經(jīng)營(yíng)，極兔得以“借殼”經(jīng)營(yíng)。

這兩條在當(dāng)時(shí)看似平行的線，以現(xiàn)今視角回顧來看，不失為極兔從縫隙中突圍的一次“天時(shí)、地利、人和”。

特別是在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日與多位極兔加盟商交流過后，至少在這些加盟商看來，極兔與拼多多仍是“視如己出”的關(guān)系，在極兔的加盟商中這幾乎成為一種無需多言的默契。

“極兔起網(wǎng)前就已經(jīng)與拼多多‘談好了’電商件的快遞合作關(guān)系。”2020年1月入職極兔的北京加盟商張末（化名）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“自己目前網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)在的單幾乎都是拼多多平臺(tái)的?！?/p>

不過，微妙的是，就在今年4月上旬，拼多多通過商家版App發(fā)布聲明，澄清與極兔速遞無特殊合作、也無投資關(guān)系。

此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也從拼多多內(nèi)部人士了解到，相比于淘寶、京東，拼多多采取平臺(tái)開放措施，極兔已經(jīng)接入了拼多多電子面單，但與其他所有已經(jīng)接入拼多多電子面單的快遞企業(yè)并無任何區(qū)別。

而據(jù)張末透露，拼多多平臺(tái)的總單量近30%屬于極兔。極兔之外，通達(dá)系等快遞公司享有剩下的訂單份額。不過，對(duì)于該數(shù)據(jù)，拼多多和極兔方面均未對(duì)外予以證實(shí)。

起底極兔“閃擊戰(zhàn)”：補(bǔ)貼造網(wǎng)搭臺(tái)快，“低價(jià)”“蹭網(wǎng)”爭(zhēng)議多

“如果沒有資源與關(guān)系積累，加盟前期要做好虧錢的打算?！睒O兔加盟商張末（化名）直言，在極兔起網(wǎng)初期，總部對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的虧損是有一定補(bǔ)貼的，而在去年5月極兔件量起來后就沒有了。

于深圳市福田區(qū)的一極兔快件集散點(diǎn)正忙碌著，來源：每經(jīng)記者 王郁彪 攝

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在走訪一家位于深圳市福田區(qū)極兔網(wǎng)點(diǎn)時(shí)了解到，該網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)整個(gè)福田區(qū)及其他部分區(qū)域的快件收發(fā)，相當(dāng)于當(dāng)?shù)貥O兔快件的集散點(diǎn)。

“拼多多的快件可以占到一半，剩下的是‘散件’，目前‘收件’一天可以到十幾萬?！痹撠?fù)責(zé)人表示。至于為什么極兔的起網(wǎng)速度會(huì)這么快，他則認(rèn)為，極兔前期做過很詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)研分析，而真正能夠快速起量，還是因?yàn)闃O兔前期投入力度大。

快速起量背后必然有著成本的重壓，極兔擴(kuò)張初期重金投入更是不可謂不兇猛。

一面是一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)、二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)及轉(zhuǎn)運(yùn)點(diǎn)構(gòu)成的快遞網(wǎng)絡(luò)的搭建。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪了解，極兔的一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)相關(guān)配備主要依托步步高系，二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)則為區(qū)、縣級(jí)站點(diǎn)，加盟費(fèi)用為100萬元左右。

另一面則是前期對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的補(bǔ)貼，來自總部的短暫輸血緩解了前期的處境的尷尬，而補(bǔ)貼后明顯高出通達(dá)系的派費(fèi)又進(jìn)一步吸引著新一輪加盟商的進(jìn)入。一時(shí)間，部分通達(dá)系及二線快遞品牌，如品駿快遞等的“老人們”成了為新勢(shì)力極兔“打下江山”的功臣。

極兔速遞位于貴陽市一網(wǎng)點(diǎn)，圖片來源：每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

記者走訪貴陽市區(qū)一家極兔快遞網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，一網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向記者透露，面對(duì)散戶，極兔快遞攬收費(fèi)比其他快遞公司便宜3塊~5塊，如果有大批量的商家合作價(jià)格還可以更低。據(jù)他表示，因?yàn)榫W(wǎng)點(diǎn)成立時(shí)間較短，且周圍沒有大電商客戶，目前（10月）該網(wǎng)點(diǎn)日均單量大約40件~50件，而該負(fù)責(zé)人也正在四處尋找有大批量寄件需求的商戶合作。

在他看來，因?yàn)橥ㄟ_(dá)系快遞公司已經(jīng)成熟，現(xiàn)在入局機(jī)會(huì)不大，而作為新勢(shì)力的極兔則讓他看到了更多的上升空間，他同時(shí)表示，雖然價(jià)格做到所有快遞公司中最低的，總部要求他們“服務(wù)對(duì)標(biāo)順豐”。

一位身處杭州，在成立初期就加入極兔的前圓通網(wǎng)點(diǎn)老板告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，其運(yùn)營(yíng)的極兔網(wǎng)點(diǎn)單日派件量為4000多票，收件3000票左右?！艾F(xiàn)在加盟（杭州）還是有機(jī)會(huì)的?！痹摷用松讨毖浴?/p>

不過，相對(duì)于杭州極兔網(wǎng)點(diǎn)加盟的“還有機(jī)會(huì)”，北京則幾近飽和。

“郊區(qū)沒網(wǎng)點(diǎn)加盟了，二級(jí)承包我可以幫你問問大興?！睒O兔北京加盟商李剛（化名）對(duì)記者表示，“北京市區(qū)還有加盟機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袇^(qū)是采取和百世、申通共配的模式?！痹谟浾叩淖穯栂?，李剛沒有具體透露關(guān)于共配的相關(guān)細(xì)節(jié)，但他還是感嘆道，“極兔太快了，貨量已經(jīng)遠(yuǎn)超申通、百世了（其負(fù)責(zé)區(qū)域）?！?/p>

而相對(duì)無法明確細(xì)節(jié)的李剛口中的“共配”，曾在去年雙11前后，極兔倒是因“蹭網(wǎng)”遭到了通達(dá)系的抵制。

從韻達(dá)當(dāng)時(shí)在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于全網(wǎng)禁止代理極兔業(yè)務(wù)的通知》來看，一是禁止加盟公司（含承包區(qū)）加盟極兔網(wǎng)絡(luò)及承包區(qū)，二是不得攬收或派發(fā)極兔快件。

快遞專家趙小敏曾在接受記者采訪時(shí)表示，幾家主流快遞企業(yè)與加盟商簽訂的是排他協(xié)議，此外，代理多家業(yè)務(wù)一定程度上將影響服務(wù)質(zhì)量，總部管控變嚴(yán)尚在情理之中，加盟商理應(yīng)遵守合同規(guī)定。

輿論在極兔“蹭網(wǎng)”行為究竟是“小弟挖墻腳”還是“大哥搞封殺”搖擺之際，幾乎喪失了對(duì)一個(gè)重要問題的思考：通達(dá)系的網(wǎng)為什么好“蹭”？

“價(jià)格戰(zhàn)一直在持續(xù)，2020年尤其‘慘烈’。利潤(rùn)嚴(yán)重被壓縮，總部逐級(jí)下達(dá)給各網(wǎng)點(diǎn)的指標(biāo)任務(wù)難完成不說，罰款更是沒斷過?！币煌ㄟ_(dá)系加盟商向記者如此表示。在他看來，同時(shí)代理其他快遞的共配是“沒辦法的辦法”。

價(jià)格戰(zhàn)之于快遞市場(chǎng)的“效果”立竿見影，一系列連鎖反應(yīng)延綿至今。而極兔則是伴隨疫情之下風(fēng)云再起的快遞價(jià)格戰(zhàn)而生的，彼時(shí)，義烏市場(chǎng)“最低0.8元發(fā)全國(guó)”的消息引得業(yè)界嘩然。

而由于急著“燒錢換量”的極兔的突然加入，原本深陷價(jià)格戰(zhàn)幾乎無法自拔的快遞市場(chǎng)再次變得被動(dòng)起來，疲于價(jià)格戰(zhàn)卻仍舊無法放棄纏斗，快遞行業(yè)多年的怪圈依然在持續(xù)。

快遞江湖生變前夜，對(duì)所有人來說，打價(jià)格戰(zhàn)也是“死”，不打也是“等死”。

史上最激烈“價(jià)格戰(zhàn)”：互聯(lián)網(wǎng)思維做快遞？

不同于傳統(tǒng)快遞公司創(chuàng)始人的草莽出身，關(guān)于極兔速遞創(chuàng)始人李杰的創(chuàng)業(yè)傳說讓極兔自誕生以來就蒙上了神秘的面紗。而如今看極兔在中國(guó)短短兩年的發(fā)展路徑，也讓業(yè)內(nèi)愈發(fā)確認(rèn)，殺入中國(guó)快遞市場(chǎng)紅海，攪動(dòng)史上最激烈“價(jià)格戰(zhàn)”，極兔明顯是有備而來的。

這一年多來，極兔在全國(guó)多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)“擊穿底線”的低價(jià)，也讓通達(dá)系感受到了前所未有的危機(jī)感，雖然在外界看來通達(dá)系恰恰是國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)的始作俑者，但是面對(duì)更善于資本游戲的外來者攪局，幾家快遞公司多年形成的默契和平衡價(jià)格被打破時(shí)，一時(shí)間所有人都不知所措。

一位通達(dá)系網(wǎng)店加盟商向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，即便自己的網(wǎng)點(diǎn)足夠大，短時(shí)間應(yīng)對(duì)極兔的超低價(jià)闖入也完全能夠“燒得起錢”，但是他卻很難下定決心去跟極兔打這場(chǎng)不斷突破最低價(jià)格的硬仗?！八麄儯O兔）有總部補(bǔ)貼和政策支持，我們（某通達(dá)系公司總部）只能靠自己燒錢，即便是一個(gè)月燒進(jìn)去上百萬，也沒法跟極兔長(zhǎng)期的燒錢去抗衡。”

另一位通達(dá)系人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也坦言，在與網(wǎng)點(diǎn)加盟商接觸的過程中，他發(fā)現(xiàn)，在很多地區(qū)極兔的派費(fèi)甚至達(dá)不到“元”的級(jí)別，并且極兔從上到下似乎都抱著一種“必須打贏這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)”的心態(tài)，這讓有著多年“價(jià)格戰(zhàn)”經(jīng)驗(yàn)的通達(dá)系也難以招架?！鞍凑者@樣的勢(shì)頭，極兔實(shí)現(xiàn)今年內(nèi)日單量超過4000萬甚至明年上市的目標(biāo)完全可以實(shí)現(xiàn)?！彼硎?。

一個(gè)殘酷的事實(shí)是，雖然經(jīng)歷了將近30年的風(fēng)起云涌，中國(guó)快遞行業(yè)依然難以撕去傳統(tǒng)、勞動(dòng)密集的標(biāo)簽，在更低的價(jià)格面前，即便是快遞頭部企業(yè)也很難拿出可以與之抗衡的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者感嘆，快遞公司說白了除了順豐之外大部分的公司都一直是同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，除了市值、業(yè)務(wù)量不一樣之外，在服務(wù)、時(shí)效上的區(qū)別不大，且95%來自于電商客戶。

這也就意味著，一旦有更低的價(jià)格，這些價(jià)格敏感的電商客戶就會(huì)立刻轉(zhuǎn)向價(jià)格更低的快遞公司，對(duì)電商客戶來說，運(yùn)費(fèi)降低一毛對(duì)于減少成本的效果也是立竿見影的。只有品牌性的電商客戶不會(huì)犧牲時(shí)效，長(zhǎng)期穩(wěn)定在選擇高端服務(wù)的快遞服務(wù)商，大部分商家都是價(jià)格驅(qū)動(dòng)的。

快遞公司最新披露的3月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示：順豐、圓通、申通、韻達(dá)的快遞業(yè)務(wù)單票收入分別為15.74元、2.25元、2.25元、2.19元，同比降幅分別達(dá)到12.12%、11.03%、17.65%、13.44%。

中通快遞CFO顏惠萍曾表示，2020年中通也將單票價(jià)格下降了約20%。中通快遞董事長(zhǎng)賴梅松2021年3月在電話會(huì)上表示：“2020年四季度極兔的占比迅速提升，整個(gè)行業(yè)中每家的市場(chǎng)份額都被極兔瓜分了一部分?！?/p>

“大家都覺得快遞服務(wù)很差，卻還是被迫要去搶占業(yè)務(wù)量，明明知道提升服務(wù)才是和其他玩家拉開差距、結(jié)束價(jià)格戰(zhàn)的最佳方法，為什么不做服務(wù)？因?yàn)檫@幾年大家都在爭(zhēng)分奪秒地?fù)寠Z市場(chǎng)，提升服務(wù)需要大量的投入，前期回報(bào)量卻很低，誰也不敢輕易放慢爭(zhēng)奪市場(chǎng)的腳步，這也是順豐這兩年發(fā)力電商件，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的原因。”一位通達(dá)系內(nèi)部人士坦言。

該通達(dá)系人士在走訪多家網(wǎng)點(diǎn)后向記者感嘆，極兔和通達(dá)系一個(gè)最大的區(qū)別在于加盟商的文化和心態(tài)，對(duì)于極兔而言，加盟商都是新進(jìn)的，初生牛犢不怕虎，甚至最早一批加盟商都是做OPPO起家的加盟商，本身有經(jīng)濟(jì)實(shí)力，他們對(duì)于極兔的市場(chǎng)盈利預(yù)期是放到3年~5年后，這也是典型的用互聯(lián)網(wǎng)思維做快遞行業(yè)。

相比之下，通達(dá)系的加盟商多數(shù)為在快遞領(lǐng)域做了二三十年的人，他們或許以前賺到過1000萬元，現(xiàn)在賺500萬元都覺得少，所以對(duì)于新來的玩家，他們也不想去打，也不敢去打，心態(tài)其實(shí)已經(jīng)發(fā)生。

有業(yè)內(nèi)人士分析，在這樣的趨勢(shì)下，剛剛補(bǔ)足彈藥的極兔在今年日單量達(dá)到4000萬單的目標(biāo)也很容易實(shí)現(xiàn)，不過長(zhǎng)期來看，資本推動(dòng)的價(jià)格戰(zhàn)總有趨于平穩(wěn)的一天，再加上監(jiān)管逐漸嚴(yán)格，整個(gè)行業(yè)最終還是比拼服務(wù)質(zhì)量。

該業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于剛剛拿到巨額融資的極兔來說，接下來的一個(gè)重點(diǎn)布局方向應(yīng)該是完善自己的基礎(chǔ)設(shè)施和整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。如果極兔在市場(chǎng)上占據(jù)足夠優(yōu)勢(shì)后開始注重服務(wù)質(zhì)量，其實(shí)對(duì)于消費(fèi)者來講，從整個(gè)市場(chǎng)的角度上來講多了一個(gè)新的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，對(duì)于整個(gè)快遞行業(yè)來說當(dāng)然也未必是一件壞事情。

“怕就怕是資本來攪局，最后極兔即便上市了，資本圈完錢之后最后扔下一個(gè)爛攤子，最終受傷的是商家和消費(fèi)者?！彼硎?。

中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)快運(yùn)分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)徐勇表示，通過瘋狂燒錢占據(jù)市場(chǎng)份額，很可能會(huì)造成劣幣驅(qū)逐良幣，同時(shí)也向市場(chǎng)傳遞一種錯(cuò)誤信號(hào)，那就是只要敢燒錢就能成功，對(duì)于整個(gè)行業(yè)都將造成不好的影響。

紅杉、高瓴入場(chǎng)，極兔如何撐起78億美元高估值？

雖然在這短短的一年發(fā)展中，極兔因?yàn)椤盁X”、“蹭網(wǎng)”、“服務(wù)質(zhì)量差”等飽受詬病，但是在最新的融資消息中，極兔的18億美元融資中投資方包括高瓴資本、博裕資本和紅杉資本。其投后其估值達(dá)到78億美元，超過圓通、申通、韻達(dá)等老牌快遞公司，僅次于順豐（約576億美元）、京東物流（400億美元）和中通（247億美元）。

這猶如獲得了一張金字招牌，畢竟曾被紅杉和高瓴資本同時(shí)看上的物流公司也都并非凡夫俗子。

同時(shí)，據(jù)了解，此次融資，是極兔成立6年以來第一次接受步步高體系之外的股權(quán)投資。這或許因?yàn)闃O兔速遞已有上市計(jì)劃，此后可能不會(huì)有私募股權(quán)融資。

梳理國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)頭部企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，紅杉中國(guó)占據(jù)了領(lǐng)域內(nèi)頭部企業(yè)的“半壁江山”。近幾年，其參與投資的物流企業(yè)陸續(xù)登陸國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)，其中中通快遞 (ZTO)，市值超過1700億元；達(dá)達(dá)(DADA) ，市值近400億元；德邦（SH：603056），市值超120億元。

除此之外，紅杉中國(guó)投資的京東物流在今年年初申請(qǐng)IPO，預(yù)計(jì)年中正式上市，此前估值一度超過400億美元，安能物流也在年初有IPO消息傳出。

除此之外，高瓴資本也被認(rèn)為是物流領(lǐng)域的獨(dú)角獸捕手。上述物流巨頭京東物流、中通快遞、德邦快遞背后同樣有高瓴資本的影子，除此之外，其投資的物流獨(dú)角獸滿幫和貨拉拉也被傳出上市消息。

而對(duì)于快遞行業(yè)來說，在七家快遞公司先后上市后，快遞行業(yè)已經(jīng)許久未見如此巨額融資，相反，大量二三線快遞公司因?yàn)槿鄙儋Y金和資源在過去兩年黯然落幕。極兔這輪融資的秘密進(jìn)行，說明資本方對(duì)于極兔的這種“跑量”的玩法是買賬的。

不過，在業(yè)內(nèi)看來，目前除了價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外，極兔似乎沒有更多的優(yōu)勢(shì)，又是什么能支撐其78億美元的高估值？

徐勇表示，現(xiàn)在快遞市場(chǎng)不是服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，而是資本的競(jìng)爭(zhēng)，上市前猛燒錢業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)非?？?，雖然沒有利潤(rùn)，但是美國(guó)資本市場(chǎng)就認(rèn)流量，這為極兔未來可能的赴美上市增加了砝碼。相比之下，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)上市的通達(dá)系公司不敢隨意燒錢，順豐還沒燒錢就已經(jīng)虧損，連續(xù)幾日股價(jià)下跌，也說明了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不認(rèn)同這種打法。

“資本是看量的增長(zhǎng)，起量快自然估值高，未來也能在二級(jí)市場(chǎng)獲得更高的利潤(rùn)，公司通過幾輪融資不斷升值、疊加，這就是資本共振現(xiàn)象，甚至?xí)押芏嘣械拇蠊绢嵏驳簟！毙煊卤硎?。不過他也坦言，有著此前百世上市幾年不盈利，最后交給股民買單的案例，極兔這種靠燒錢殺入二級(jí)市場(chǎng)的，會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)百世也很難說。

而對(duì)于極兔的估值，趙小敏也表示，估值有點(diǎn)高，泡沫不小，畢竟公司的ROE、營(yíng)收等指標(biāo)還未經(jīng)過審計(jì)和考驗(yàn)。

實(shí)際上，除了資本杠桿之外，對(duì)于極兔這家公司濃厚的興趣還來自于資本對(duì)于新電商格局下物流系統(tǒng)的變革的期待。

正如十年電商黃金時(shí)代帶來了傳統(tǒng)快遞公司的迅速起量和集體上市，如今隨著拼多多、快手、抖音以及新的直播形態(tài)的興起，這些電商新勢(shì)力會(huì)不會(huì)衍生出物流新勢(shì)力，也讓資本開始重新注意到這個(gè)市場(chǎng)。

一位曾長(zhǎng)期關(guān)注極兔這家公司的資本機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向記者分析稱，新的流量平臺(tái)興起，會(huì)促使新消費(fèi)平臺(tái)誕生，一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的變化，會(huì)引發(fā)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的變化。在拼多多、抖音、快手興起后，整個(gè)消費(fèi)和娛樂的核心環(huán)節(jié)開始轉(zhuǎn)移，隨著新核心的誕生，實(shí)際上形成了一個(gè)重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的契機(jī)。往上游追溯，在生產(chǎn)端供應(yīng)鏈準(zhǔn)備好之后，這是這一波新國(guó)貨能興起的核心原因之一。往下游延伸，新的物流系統(tǒng)也有了可能。

至少在當(dāng)下來看，拼多多用三年時(shí)間顛覆了阿里、京東等老牌電商玩家，而與其關(guān)系撲朔迷離且在基因上有著許多共性的極兔速遞會(huì)不會(huì)成為“快遞市場(chǎng)上的拼多多”，也是整個(gè)行業(yè)最大的看點(diǎn)。

值得一提的是，除了中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)際網(wǎng)絡(luò)布局或許也成為極兔估值背后的重要支撐。

據(jù)記者4月22日獲得的最新官方數(shù)據(jù)，截至2021年1月，極兔速遞的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及8個(gè)國(guó)家，分別是中國(guó)、印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國(guó)、菲律賓、柬埔寨和新加坡。目前，極兔速遞在全球擁有超過240個(gè)大型轉(zhuǎn)運(yùn)中心、600組智能分揀設(shè)備、8000輛自有車輛，同時(shí)還運(yùn)營(yíng)超過23000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，員工數(shù)量近35萬人。

在東南亞，極兔速遞與當(dāng)?shù)仡^部電商平臺(tái)Shopee、Lazada、Tokopedia、Akulaku等均已達(dá)成合作。市場(chǎng)調(diào)查顯示，極兔速遞在東南亞電商快遞市場(chǎng)的綜合實(shí)力排名第一。就在今年3月18日，J&T Express集團(tuán)在印尼唐格朗市的布迪亞爾托（Budiarto）機(jī)場(chǎng)舉行首架全貨機(jī)首飛儀式，正式開啟J&T Express的航空高端件新時(shí)代。

快遞業(yè)多事之“春”：連同順豐，無一幸免

極兔飛奔的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的老牌快遞公司似乎也正在加速進(jìn)入新周期。

一面，京東物流赴港IPO塵埃落定，或?qū)⑴c剛剛經(jīng)歷Q1“動(dòng)蕩”的順豐在3000億市值點(diǎn)狹路相逢；另一面，中通赴港二次上市后進(jìn)一步擴(kuò)大市占率，韻達(dá)、圓通、申通的榜眼之爭(zhēng)也持續(xù)激烈。

正如此前趙小敏接受記者采訪時(shí)所言，單就加盟制快遞企業(yè)而言，似乎要做好“春天與冬天”之間交叉的準(zhǔn)備了，因?yàn)橄襁^往那樣輕松賺錢的日子，早已一去不復(fù)返。

2021年Q1，本該歸于春節(jié)后淡季平靜的快遞業(yè)一時(shí)間熱鬧起來，起因是順豐一季度預(yù)虧披露。

4月8日晚間，順豐控股披露2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，今年一季度，公司預(yù)計(jì)虧損9億元至11億元，而2020年同期疫情之下該公司卻是盈利9.07億元。上市以來首次單季度虧損引發(fā)的連鎖效應(yīng)，也讓素有“快遞茅”之稱的順豐，股價(jià)在隔天開盤后一字跌停。

快遞市場(chǎng)波詭云譎，歸結(jié)原因之時(shí)，極兔往往未能幸免。除了強(qiáng)勢(shì)新人入局，形成舊有市場(chǎng)格局的對(duì)沖外，極兔掀起的第二輪價(jià)格戰(zhàn)猛烈攻勢(shì)仍無法忽視。

不過，監(jiān)管再次釋放信號(hào)。

4月6日，義烏郵政管理局向極兔速遞關(guān)聯(lián)公司發(fā)布警示函提到，“你品牌分撥中心及多個(gè)快件處理場(chǎng)所不同程度存在安全隱患，我局于3月10日、3月19日、3月23日及4月1日，多次知會(huì)你公司，同時(shí)告誡你公司不得用遠(yuǎn)低于成本價(jià)格進(jìn)行傾銷，但至今你公司未按要求進(jìn)行整改……”三天后，4月9日，義烏郵政管理局責(zé)令極兔速遞等快遞公司部分分撥中心停業(yè)整頓。

4月22日，《條例》發(fā)布，特別規(guī)定：快遞經(jīng)營(yíng)者不得以低于成本的價(jià)格提供快遞服務(wù)。在業(yè)內(nèi)看來，此次草案的通過和未來的正式頒布，一定程度上將對(duì)快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)起到遏制作用。對(duì)于極兔而言，傾銷帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或面臨區(qū)域性失靈的情況。

價(jià)格戰(zhàn)會(huì)不會(huì)借此偃旗息鼓難以判斷，但在2021年互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)監(jiān)管氛圍之下，合規(guī)經(jīng)營(yíng)將是所有企業(yè)頭頂之上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

在談及極兔的崛起以及總結(jié)分析快遞市場(chǎng)未來趨勢(shì)時(shí)，快遞業(yè)長(zhǎng)期觀察人士陳云廣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，除了重復(fù)通達(dá)系當(dāng)年野蠻生長(zhǎng)的故事外，極兔的“狼性”依舊不能忽視。不過，他也認(rèn)為，極兔過快的發(fā)展速度，必然會(huì)帶來諸如服務(wù)質(zhì)量等問題。

國(guó)家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示，極兔遭遇的月度投訴多次超過通達(dá)系。

不過，極兔似乎也開始更加關(guān)注犧牲質(zhì)量換取增長(zhǎng)的現(xiàn)象。正如張末告訴記者，極兔總部已經(jīng)對(duì)其運(yùn)營(yíng)區(qū)域的部分網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行了日單量的把控，就是為了提高服務(wù)質(zhì)量，減少投訴等情況。

“中國(guó)擁有世界上最大、發(fā)展最快的快遞市場(chǎng)，且處于主體差異化還不明顯，服務(wù)質(zhì)量普通還不高的發(fā)展中前期階段，因此快遞企業(yè)擁有諸多的發(fā)展新方面?！彼M(jìn)一步解釋道，“快遞市場(chǎng)的格局也只是相對(duì)固定，一是隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，頭部企業(yè)仍有可能出局；二是大家現(xiàn)在都在選擇適合自己的細(xì)分市場(chǎng)；三是業(yè)態(tài)變化快，隨著分倉布局、同城業(yè)務(wù)等的興起，傳統(tǒng)快遞企業(yè)想要適應(yīng)環(huán)境也要求變。”

而對(duì)于極兔未來的發(fā)展，陳云廣則表示，從極兔的角度來看，未來僅靠拼多多，并不足以支撐其發(fā)展。

“快遞是典型的依靠‘廣大客戶’的物流業(yè)態(tài)，從京東物流的開放、順豐向電商、商流屢屢發(fā)出試探信號(hào)等便不難看出，依附一家企業(yè)無法行至長(zhǎng)遠(yuǎn)，而擺脫依賴，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位仍是極兔未來發(fā)展的關(guān)鍵所在。

烽巢網(wǎng)注：本文來源于微信公眾號(hào) 每經(jīng)頭條（ID：nbdtoutiao） ，作者 ：趙雯琪、王郁彪