市值屈居快遞市場老二的中通能否超越順豐，關(guān)乎快遞行業(yè)直營派和加盟派口碑的輸贏。

3月初美股第一次熔斷前，中通市值越過200億美元關(guān)口達(dá)到206.36億美元（約合人民幣1431.44億元），穩(wěn)居快遞行業(yè)市值第二，行業(yè)龍頭順豐控股市值為2125.62億元人民幣。雖然，兩者市值還存在一定的差距，但仍有業(yè)內(nèi)人士堅信，中通能走到最后。

中通快遞股票大漲并不是無端而來。疫情期間承擔(dān)物資運送重任的快遞企業(yè)積極復(fù)工，快遞行業(yè)一時唱響了“防疫保供”的贊歌，民眾紛紛感慨國內(nèi)快遞運輸能力之強大，市場一片向好。

緊接著，疫情漸入尾聲，餐飲行業(yè)、快遞行業(yè)迎來一陣“報復(fù)性消費期”。在經(jīng)歷了春節(jié)快遞淡季、疫情淡季之后，快遞企業(yè)迎來了業(yè)務(wù)反彈，緩解了快遞市場低迷的現(xiàn)狀。

而為了更好的服務(wù)消費者，中通快遞早早做足了準(zhǔn)備，讓資本看到了自身的自上而下的企業(yè)管理能力。為保證用戶正常的消費需求，自2月10日（疫情仍處于高發(fā)期）起，中通快遞逆風(fēng)而行嘗試恢復(fù)正常運營。3月2日（疫情情況轉(zhuǎn)好）中通產(chǎn)能恢復(fù)超過80%，而今已全面恢復(fù)運營。

當(dāng)然，衡量一個企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的標(biāo)準(zhǔn)還是盈利能力，對此資本對中通快遞2019年的成績有目共睹。

多年媳婦熬成婆

2019年被認(rèn)為是快遞行業(yè)的“洗牌期”，國通、如風(fēng)達(dá)、全一快遞等中小型快遞企業(yè)欠債、欠薪，接連關(guān)停倒閉，再有資本領(lǐng)域，順豐收購品駿快遞（唯品會旗下），阿里斥巨資拿下申通。

但對于中通快遞來說，2019年是“躍升期”，其逆勢而上交了一份漂亮的成績單，譜寫了“多年媳婦熬成婆”的篇章。

中通快遞財報數(shù)據(jù)顯示：2019年四個季度的營收分別為45.74億元、54.23億元、52.66億元、68.46億元，同比增長29％、29.2%、24.4%、21.7%。其中，四個季度的快遞服務(wù)收入為40.59億元同比增長31.5%、47.64億元同比增長30.0%、46.76億元同比增長26.8%、61.07億元同比增長23.1%，快遞服務(wù)收入長盛。

得益于四個季度營收穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢，中通2019年全年營收大幅上漲。

財報數(shù)據(jù)：2019年全年營業(yè)收入同比增長25.6%至221.10億元，核心快遞服務(wù)收入同比增長27.3%，其中直客收入同比增長37.6%至26.60億元，市場份額較去年擴大2.3個百分點至19.1%。

在營收大幅增長的后面，企業(yè)盈利往往維系著相同的增長狀態(tài)。中通快遞2019年全年凈利潤為56.71億元，較上年同期增長29.2%，調(diào)整后凈利潤52.92億元，較上年同期增長26.0%，超出市場預(yù)期。

同樣，與盈利相掛鉤的毛利也保持增長趨勢。2019年第四季度毛利為19.96億元，較上年同期增長28.8%。毛利率為29.2%，較去年同期增長1.6個百分點。2019年全年毛利為66.21億，同比增長23.4%。而相關(guān)聯(lián)的是，毛利率的增長主要得益于中通在成本管控方面的成效。

最亮眼的數(shù)據(jù)當(dāng)屬中通全年業(yè)務(wù)量的暴增。中通快遞2019年全年完成業(yè)務(wù)量121.2億件，同比增長42.2%，超出行業(yè)平均增速16.9個百分點。在疫情期間，中通快遞服務(wù)效率、服務(wù)態(tài)度也逐漸被用戶認(rèn)可。

對于這份漂亮的答卷，中通快遞集團首席財務(wù)官顏惠萍解釋到：2019年中通快遞營收上漲、凈利潤攀升、管理費用成本結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，體現(xiàn)了健康的規(guī)模杠桿效應(yīng)以及精細(xì)化管理在成本控制方面的成效。

至此，和通達(dá)系、順豐、京東物流對比，中通的盈利能力被媒體歌頌。

榮譽稱號“最會賺錢”

每個快遞企業(yè)都有當(dāng)一個“印鈔機”的夢想。

早些年，順豐快遞營收、市場份額遙遙領(lǐng)先，賺了個盆滿缽滿。近些年，中通、韻達(dá)等快遞企業(yè)迎頭趕上，雙方在業(yè)務(wù)量、成本管控方面開始了新的對壘。

從全球范圍來看，快遞業(yè)務(wù)量逐年增長的態(tài)勢依舊維系，而作為“最愛網(wǎng)購的國家”，我國快遞量居高不下。國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)：自2014年躍居世界首位以來，中國快遞業(yè)務(wù)量已經(jīng)連續(xù)6年居世界首位。2019年，中國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計更是高達(dá)630億余件，人均使用快遞約45件。

在國內(nèi)，630億件快遞基本被國內(nèi)頭部快遞企業(yè)分割，2019年先是中通快遞在雙十一期間業(yè)務(wù)量突破百億，緊接著韻達(dá)快遞也傳來業(yè)務(wù)量突破百億的喜報，順豐、京東、申通等企業(yè)也在快遞紅利實現(xiàn)了業(yè)務(wù)量的增長。

業(yè)務(wù)量暴增之后，各快遞企業(yè)的盈利能力得以穩(wěn)步提升。

從各大快遞企業(yè)2019年度業(yè)績快報獲知，2019年順豐營業(yè)總收入為1121.93億元，營收增幅最小僅為23.37%，但歸母凈利潤表現(xiàn)較好，數(shù)額為57.97億元；中通快遞營收221.10億元，增幅為25.6%，凈利潤與順豐不相上下數(shù)額為56.93億元；韻達(dá)股份營收346.24億元，凈利潤26.55億元……

在凈利潤的對比下，順豐利潤更高。但憑借“營收排名靠后，凈利潤排名靠前”，中通快遞被媒體稱為“最會賺錢”的快遞企業(yè)。

一方面，中通快遞已連續(xù)4年保持業(yè)務(wù)量全行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，且在市場的占有率上也是國內(nèi)行業(yè)第一。

中通財報數(shù)據(jù)，2017年全年包裹量達(dá)到了62.2億件，同比增長38.3%，已經(jīng)高于行業(yè)28.1%的平均增速；2018年業(yè)務(wù)量85.2億件，同比增長提升了37.1%。2019年中通完成120億的目標(biāo)，以遠(yuǎn)高于行業(yè)的增速（中通>40%，行業(yè)約26%）市占率約為18.9%，相比上一年至少提升2個百分點。

另一方面，已知中通快遞業(yè)務(wù)量增長，營收進(jìn)一步攀升，如果運營成本管控得當(dāng)，那么凈利潤必然是增長的。

在業(yè)務(wù)擴張的同時精簡成本并不容易，特別是隨著市場的擴大，運輸線路增加、技術(shù)研發(fā)投入的增加、市場營銷費用的增加等等，各種花銷也隨之增長。據(jù)悉，中通2019年全年的運輸成本為74.66億元，同比增長29.7%，單票運輸成本則下降8.8%至0.62元?？梢?，為了控制成本，中通快遞在各個運營環(huán)節(jié)都做出了降本的舉措。

從數(shù)據(jù)上來看，當(dāng)下中通當(dāng)之無愧是“最會賺錢”的快遞企業(yè)。但也正因身處在中通一眾上漲或穩(wěn)健前行的數(shù)據(jù)中，其下降的單票收入更顯得美中不足。

單票收入下滑的死循環(huán)

單票收入下滑是國內(nèi)快遞行業(yè)的通病，中通單票收入下滑的問題也由來已久，暫時不見解決的辦法且下降幅度還在擴大。

財報數(shù)據(jù)，中通快遞2019年第四季度，剔除3.22億元跨境業(yè)務(wù)收入后，單票收入1.77元，同比下降8.4%。2019年全年，剔除12.36億元跨境業(yè)務(wù)收入后，單票收入為1.72元，同比下降10.1%。

中通快遞官方解釋：單票收入的下降主要由于公司為應(yīng)對市場競爭將補貼力度維持在較高的水平所致，包裹平均重量的小幅下降對單票收入也有小部分影響。

2017年至今，中通快遞的單票收入一直呈下降趨勢，長此已久小傷也會變成大患。

眾所周知，企業(yè)單票收入與最終的盈利緊密相連，單票收入下降，會影響營收增長速度，毛利降低，盈利能力跟著下降，整體利潤空間被壓縮。更有甚者，隨著市場競爭加劇，巨額補貼成為長期且必須付出的支出，單票收入下降也會成為長期趨勢，由此構(gòu)成營收增速減緩甚至下降的死循環(huán)。

按理說，中通單票成本相對低廉而且在小幅度下降，單票收入不應(yīng)如此慘淡。

財報數(shù)據(jù)顯示，2019年中通快遞的全年營業(yè)成本同比增長26.5%(154.89億元)?？鄢缇硺I(yè)務(wù)影響后，單票成本為1.18元下降8.7%。其中，單票運輸成本和單票分撥成本也出現(xiàn)不同程度下降，單票運輸成本（運輸成本/快遞業(yè)務(wù)量）為0.62元，同比降低8.82%；單票中轉(zhuǎn)成本（分揀中心運營成本/包裹量）為0.34元，同比降低0.04個百分點。

但現(xiàn)實卻是，中通快遞單票成本降幅低于單票收入降幅，盈利能力受影響?？梢?，即使中通業(yè)務(wù)量上漲、盡全力降低成本也免不了被市場“價格戰(zhàn)”拖累。

燒錢搶市場份額是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)慣用的手段，外賣行業(yè)如此，順風(fēng)車行業(yè)也是如此，而快遞市場的“燒錢”戰(zhàn)并不比其他市場少。隨著資本入局，快遞市場勢必要決出前三甚至第一，市場份額爭奪戰(zhàn)變得越來越激烈。而在搶奪排位的過程中，低價搶用戶的運營方式最為直接和高效，快遞單票收入也因此一路下滑。

國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年上半年，快遞業(yè)務(wù)平均單價為12.2元，同比下降1.6%。分專業(yè)看，同城、異地、國際件平均單價分別為7元、8.1元和53.6元，與去年同期相比均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

價格戰(zhàn)關(guān)乎獲客、業(yè)績、市場份額，決定企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展，因此價格戰(zhàn)像連鎖反應(yīng)很快在整個快遞市場爆發(fā)。對順豐、中通、申通等快遞而言，價格戰(zhàn)僅是搶份額的方式；但對于中小型快遞企業(yè)來說，價格戰(zhàn)決定生死存亡。低價戰(zhàn)略往往導(dǎo)致虧損，風(fēng)達(dá)、全峰快遞、國通快遞、快捷快遞、亞風(fēng)快運等企業(yè)，紛紛在“價格戰(zhàn)”中被淘汰。

本以為決出頭部企業(yè)后價格戰(zhàn)會告一段落，不曾想頭部競爭更舍得下血本，價格戰(zhàn)的硝煙更濃，快遞行業(yè)陷入低價的惡性循環(huán)，服務(wù)質(zhì)量也受到影響。

由此，國內(nèi)快遞行業(yè)面臨的問題是，業(yè)務(wù)總量領(lǐng)跑全球可單票收入低的可憐，盈利空間被巨大壓縮。行業(yè)問題牽涉各個快遞企業(yè)，扭轉(zhuǎn)單票收入持續(xù)下滑的局面、控制成本提升營收空間是快遞行業(yè)下一階段要解決的問題。而對用戶來說，市場穩(wěn)定之后快遞費會隨之增長但服務(wù)效率、服務(wù)質(zhì)量也會變高。

加盟模式有硬傷

快遞行業(yè)的經(jīng)營模式主要有兩種：直營模式和加盟模式，各有各的好也都存在不足。就至上而下的統(tǒng)籌管理來看，直營模式容易，加盟模式難；就快速擴大市場規(guī)模而言，直營模式費力，加盟模式輕巧。

直營模式，正如直營一詞一樣，指的是直營模式下總部掌管所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，對各地區(qū)網(wǎng)點、資源集中領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一核算。

加盟模式，同樣如字面上的意思，指的是加盟模式下網(wǎng)點向總部繳納保證金、中轉(zhuǎn)分撥費用和面單費以外，自擔(dān)成本，自負(fù)盈虧。

模式不同，目標(biāo)一致，必然會產(chǎn)生比較和沖突。

在制定運營模式時，“三通一達(dá)”都選擇的是加盟制，唯一不同的是中通采取了加盟商持股模式。簡單來說就是，運營模式相同（加盟模式）但利益平衡不同，中通快遞通過股權(quán)激勵，將公司利益與加盟商進(jìn)一步綁定。

基于中通快遞加盟商持股模式發(fā)揮激勵作用，中通順勢敏捷擴張。財報數(shù)據(jù)，截止2019年12月31日，中通分布在全國的網(wǎng)點有近30000個，直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴逾4800家，但加盟商越多管理起來越難。

一來，在統(tǒng)籌管理上，中通必須確保數(shù)千個加盟商、上萬個網(wǎng)點都能賺到錢，大家擰城一條繩才有力量。

以往的加盟制度，網(wǎng)點攬件只需要支付面單費和轉(zhuǎn)運費，收件量大、派送量小的網(wǎng)點利潤空間大，這刺激了加盟商的積極性。但是，國內(nèi)各個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，各地客流量不穩(wěn)定，收件量小、派件量大的網(wǎng)點難以為繼，一二線城市還好，偏遠(yuǎn)的地區(qū)中通幾乎擴張不到。

眼看利益分配不均，加盟模式顯瓶頸。中通快遞先是向加盟商支付網(wǎng)點中轉(zhuǎn)費和派送費，又提出加盟商持股的創(chuàng)新模式，推動網(wǎng)店下沉到三四線城市，緩解了一時的向下擴張問題。但即便如此，還是和直營模式有差距和疏漏。例如：各地員工福利不一、快遞遺失的處理方式不一等等。

二來，低成本的快遞加盟網(wǎng)絡(luò)很快全面攤開，這也引發(fā)人們對服務(wù)質(zhì)量的擔(dān)憂。

加盟模式團隊構(gòu)成復(fù)雜、管理難度大，服務(wù)質(zhì)量相對不穩(wěn)定。直營模式下順豐、京東等快遞企業(yè)投訴量相對加盟模式下的中通、申通等快遞企業(yè)少，口碑也好。大多數(shù)“送錯地址”、“快遞糾紛企業(yè)隱身”“丟失損毀”等傳聞都會被用戶默認(rèn)是加盟商管理不當(dāng)引起的問題。

三來，直營系試圖兩條腿并行，維系直營系的優(yōu)勢也涉獵加盟模式，而行業(yè)競爭激烈，利潤越來越薄。

主打直營模式的京東針對通達(dá)系推出了眾郵快遞（加盟模式），在京東現(xiàn)有的資源整合下眾郵快遞快速在各個城市扎根，對于通達(dá)系來說是個不好的信號。公告顯示，眾郵快遞聯(lián)合生態(tài)合作資源，現(xiàn)擁有分撥中心180余個，干線1500余條，車輛4700余輛，三方協(xié)作網(wǎng)點10000家，實現(xiàn)全國99%的四級地址覆蓋。

當(dāng)然，無論是順豐的直營模式還是中通的加盟模式，兩者要面對的都是用戶日益多樣的服務(wù)需求，只有更高效、更高質(zhì)、更便捷、性價比更高的服務(wù)才能長久。

未來的物流戰(zhàn)：科技戰(zhàn)

降本增效難一直是阻擋快遞行業(yè)擴大盈利空間的障礙，而通過科技創(chuàng)新來促進(jìn)降本是公認(rèn)的解決辦法，進(jìn)入智能時代后，各大快遞公司也一直將科技投入作為重點投資項目。

疫情期間，各大快遞企業(yè)智能化水平得以一一展現(xiàn)。

去年雙十一，中通快遞業(yè)務(wù)量首次突破100億件，業(yè)務(wù)量之大最終還需要靠科技的力量，才能準(zhǔn)確高效的分揀。為保證疫情期間員工的安全，中通快遞推出了無接觸面試、考勤管理、薪酬管理等人力資源一體化解決方案。中通快遞小哥還因此出席了以“郵政快遞業(yè)服務(wù)疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)”為主題的發(fā)布會，講述疫情期間的艱辛經(jīng)歷和安全防護(hù)的方法。

相對于中通快遞的“護(hù)內(nèi)”，順豐快遞則利用智能無人機解決了疫情期間物資運送的問題。資料顯示，截至3月15日，順豐無人機疫情期間運營32天，飛行超3000架次，飛行里程近13000公里，運送超11噸的物資，其中包括防護(hù)服、手套、食品、藥品等。

同樣的，京東物流也在疫情發(fā)生后，京東物流從北京緊急調(diào)配了兩臺L4級無人配送車到武漢，通過無人配送車、無人機運輸物資，大大提高了配送效率和安全系數(shù)。據(jù)悉，京東無人配送車在武漢完成的訂單比例已超過50%。

從信息化、數(shù)據(jù)化的企業(yè)管理系統(tǒng)以及無人機、無人配送車等智能機器上，我們可以發(fā)現(xiàn)快遞行業(yè)已步入了智能化、信息化時代。

一方面，國內(nèi)勞動成本日益提升，而無人化管理可以節(jié)省人力支出，實現(xiàn)降本增效的目的。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，快遞行業(yè)突破了人力約束變成科技驅(qū)動，昔日人潮涌動的快遞分揀車間被自動化分揀流水線取代，提高了快遞分揀的精確度和速度。中通快遞集團運營管理中心總監(jiān)王全法表示：“通過打造運營全流程的智能化、透明化、集約化，優(yōu)化轉(zhuǎn)運中心布局，大幅提高自動化程度，大幅降低車輛運營成本，預(yù)計2020年仍有5-8%的成本下降空間?！?/p>

另一方面，智能科技已滲透快遞行業(yè)的各個環(huán)節(jié)，自動化分揀、無人物流車、投遞智能快件箱等產(chǎn)品成為推動行業(yè)升級的強大動力。

可以說，在智能化產(chǎn)品、信息化系統(tǒng)的助力下，快遞行業(yè)實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，快遞企業(yè)之間的競爭也延伸到了智能化應(yīng)用領(lǐng)域。以投遞智能快件箱為例，疫情期間很多快遞無法觸達(dá)用戶手中，智能快件箱的出現(xiàn)則很快解決了這個問題。

國家郵政局的官方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全國主要城市已布設(shè)智能快件箱40.6萬組，箱遞率達(dá)到10%。預(yù)計，2020年快遞入柜量將由2019年的約10%提升至15%。

投遞智能快件箱僅是一個開端，快遞領(lǐng)域未來還會有無數(shù)個“投遞智能快件箱”產(chǎn)品爆發(fā)，中通快遞也應(yīng)該抓緊科技投研，免得被順豐、京東拉開太大的差距。

小結(jié)

細(xì)細(xì)分析中通快遞的成功，并不是偶然的。百億業(yè)務(wù)量的突破、成本持續(xù)優(yōu)化以及智能化的轉(zhuǎn)變，讓它在越來越激烈的競爭中，保持超高的盈利水平，從而獲得了資本的肯定，股票市值創(chuàng)新高，中通儼然一副“好標(biāo)兵”的模樣。

從大的方向看，中通越走越穩(wěn)，但并不代表它可以高枕無憂。受加盟模式影響，中通口碑一直不如順豐、京東等直營派，口碑層面中通似乎是一個“壞典型”。而用戶似水，水能載舟亦能覆舟，規(guī)模擴大、盈利能力提高并不意味著成功，只有通過服務(wù)、效率、性價比牢牢抓住用戶，才是可持續(xù)發(fā)展之道。

用戶口中的“壞典型”，同行眼里的“好標(biāo)兵”，中通快遞未來該如何自處？

文：劉曠公眾號，ID：liukuang110