【烽巢網(wǎng)-科技PRO】
不知不覺(jué)美圖已經(jīng)10歲，這位幾乎伴隨著人們審美變遷的美顏軟件巨頭，在發(fā)展速度越來(lái)越快的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，卻忽然面臨八百億市值被蒸發(fā)的巨大困境。
恍惚本已步履蹣跚的身軀，在困境面前越發(fā)顯得無(wú)力。重投互聯(lián)網(wǎng)懷抱，轉(zhuǎn)戰(zhàn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，脫手手機(jī)業(yè)務(wù)給小米，電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交寺庫(kù)“TryTry”運(yùn)營(yíng)。美圖的兩次斷腕能否破局嗎？在覬覦者不斷和新事物層出不窮的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，反應(yīng)笨拙的美圖能否重拾往日的輝煌？
俗話說(shuō)“年關(guān)難過(guò)”是有一定道理的，對(duì)美圖來(lái)說(shuō)，2018年年末一定是公司煎熬的時(shí)刻。2018年9月27日，美圖公司的股價(jià)突然下跌于6.24港元，在這個(gè)價(jià)位上稍作停頓后，股價(jià)又開(kāi)始呈現(xiàn)直線式下跌。10月和11月都是下跌的高峰期，而令美圖感到惶恐的，是11月29日那一天，股價(jià)以懸崖瀑布般的速度暴跌了15.88%，創(chuàng)出20個(gè)月以來(lái)最大的單日跌幅。
截至30日，美圖股價(jià)仍持續(xù)一瀉千里，跌幅一度接近13%，直至收盤(pán)時(shí)間，美圖股價(jià)總市值僅剩135.76億港元。與巔峰時(shí)期接近1000億相比較，美圖的市值蒸發(fā)了近835億。
有業(yè)內(nèi)人士表示，美圖消失的八百億與11月28日中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)曝光的事件相關(guān)。消息稱，美圖旗下的APP美圖秀秀涉及收集用戶信息和隱私，然后販賣給第三方。在人人對(duì)信息泄露都談之色變的時(shí)代，此次曝光事件的發(fā)生無(wú)疑是將美圖置于槍口之上。
毫無(wú)疑問(wèn)，負(fù)面消息的出現(xiàn)大多都會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)下跌，美圖也是如此。但令人驚恐的是，美圖股價(jià)下跌的速度和幅度。盡管八百億市值的蒸發(fā)和負(fù)面消息脫不了關(guān)系，但最終導(dǎo)致美圖股價(jià)一跌不可收拾的，歸根結(jié)底恐怕還是要回歸資本市場(chǎng)本質(zhì)。
股市是一個(gè)具體化的資本市場(chǎng)，里面大大小小的股民都是資本家。資本逐利而奔，因而資本市場(chǎng)都是以利為導(dǎo)向。當(dāng)一家公司能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越大，資本市場(chǎng)會(huì)更加青睞該公司，而當(dāng)一家公司遲遲難以盈利時(shí)，市場(chǎng)也會(huì)對(duì)其逐漸失去耐心。所以，美圖這次八百億市值蒸發(fā)的背后，除了負(fù)面消息的出現(xiàn)外，最主要的原因還是在于公司一直以來(lái)存在的難以進(jìn)行流量變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)盈利這一大問(wèn)題。
2013年至2015年，美圖的營(yíng)收在逐年遞增的同時(shí)，虧損額也在逐步擴(kuò)大，虧損金額分別為2581萬(wàn)元、17.72億元、22.18億元。到了2016年，美圖赴港上市后，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步增長(zhǎng)，但虧損卻達(dá)到62.61億元。2017年有所好轉(zhuǎn)，虧損金額收窄至1.97億元。
而迄今為止，美圖的營(yíng)收仍處于虧損狀態(tài)。根據(jù)美圖公司2018年8月份公布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)道來(lái)看，今年前兩個(gè)季度營(yíng)收總額為20.52億元，同比下滑5.9%，凈虧損為1.27億元，而經(jīng)調(diào)整后的凈虧損有所增加，虧損金額達(dá)到1.99億元。
虧損或許是大多數(shù)公司都會(huì)面臨的問(wèn)題，尤其是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，大部分的公司在創(chuàng)立初期，都曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)資金不足、虧損等問(wèn)題。例如淘寶、京東、騰訊這一系列的互聯(lián)網(wǎng)大佬，尤其是京東，也是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的虧損后，直到近兩年才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)營(yíng)收平衡，而虧損最狠的時(shí)候還曾經(jīng)被馬化騰拿下了15%的股份，但這似乎并不會(huì)讓資本市場(chǎng)對(duì)其失去信心。
同樣是長(zhǎng)時(shí)間的虧損，美圖和京東的差距到底在哪？為什么資本市場(chǎng)會(huì)對(duì)美圖的現(xiàn)狀和未來(lái)充滿質(zhì)疑？
難解的流量變現(xiàn)，超越者和被超越者
導(dǎo)致資本市場(chǎng)產(chǎn)生兩種截然不同態(tài)度的原因，就在于兩家公司商業(yè)模式和流量變現(xiàn)能力的差異化。不可否認(rèn)，兩家公司都是巨大的流量入口。然而問(wèn)題在于，我們可以清晰知道京東的商業(yè)模式和流量變現(xiàn)能力，卻說(shuō)不清美圖這家公司主要的商業(yè)模式和流量變現(xiàn)能力。
2008年吳欣鴻創(chuàng)立了美圖公司，“傻白甜”系統(tǒng)化的操作使得美圖在愛(ài)美的市場(chǎng)中一夜爆紅，簡(jiǎn)單便捷的一鍵美顏P圖技術(shù)滿足了大部分人的需求，當(dāng)時(shí)能與美圖獲取的流量數(shù)額相媲美的公司屈指可數(shù)。與所有互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，美圖擁有巨大流量后，便開(kāi)始琢磨如何將流量進(jìn)行最大程度化的變現(xiàn)，于是，美拍、美妝、美商、美圖手機(jī)等一系列與“美”相關(guān)的產(chǎn)品開(kāi)始接連出現(xiàn)。
諷刺的是，美圖的不斷探索并沒(méi)有使口袋里的流量轉(zhuǎn)化為金錢。相反，隨著探索邊界的不斷擴(kuò)大，美圖的發(fā)展之路越走越偏，在大眾眼中的定位也更加模糊。以美圖旗下的短視頻美拍APP為例，一開(kāi)始美拍給自己的定位是“女生最愛(ài)的短視頻潮流社區(qū)”，6個(gè)月后又變成了“年輕人的興趣社區(qū)”，結(jié)果沒(méi)過(guò)3個(gè)月，美拍的定位又變成了“泛知識(shí)短視頻社區(qū)”。一年的時(shí)間里，一個(gè)軟件的定位實(shí)現(xiàn)了快速三連跳，頻繁更換定位的結(jié)果就是逐漸流失用戶量，直至掉隊(duì)。
現(xiàn)如今，美拍的月活用戶數(shù)量為1693萬(wàn)，與第一階梯的抖音、快手等短視頻相比，用戶數(shù)量不及人家的十分之一，即使是第二階梯的秒拍、波波視頻等，用戶量也遠(yuǎn)大于美拍。更讓美拍萎靡不振的是，因?yàn)閷掖虿吝吳?，自身要面?duì)相關(guān)部門的約談。停更頻道、下架產(chǎn)品等事件還在不斷發(fā)生中。
事實(shí)上，美拍就像美圖發(fā)展道路上的一個(gè)縮影。眾所周知，美圖以美圖秀秀起家，后續(xù)又接連推出美顏相機(jī)、天天P圖等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，憑借著一系列的APP獲取了巨大的流量，可以說(shuō)，無(wú)論是市場(chǎng)還是美圖自身，公司一開(kāi)始的定位都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
然而，美顏類軟件的變現(xiàn)并非易事，于是焦急的美圖按捺不住跑去發(fā)展硬件，推出了美顏手機(jī)、美顏周邊、手機(jī)周邊等硬件產(chǎn)品。相較于軟件來(lái)說(shuō)，美圖手機(jī)等硬件產(chǎn)品變現(xiàn)能力顯然更強(qiáng)，短短的一兩年時(shí)間里，美圖手機(jī)帶來(lái)的營(yíng)收就已經(jīng)扛起了公司總營(yíng)收的大旗。而嘗到甜頭的美圖發(fā)展重心也逐漸朝硬件上進(jìn)行轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)顯示，2017年美圖手機(jī)的收入就已經(jīng)占據(jù)了公司總收入的95.15%。
可這并沒(méi)有結(jié)束。今年6月底，美圖手機(jī)的銷量從去年同期的84.7萬(wàn)臺(tái)下降到53.3萬(wàn)臺(tái)。盡管創(chuàng)始人吳欣鴻將銷量下滑的原因推給外界，但這仍舊無(wú)法解決美圖手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模日益縮減的現(xiàn)象。畢竟與華為、oppo等手機(jī)廠商相比，美圖手機(jī)的優(yōu)勢(shì)似乎并不突出。要知道，真正能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)品，離不開(kāi)高品質(zhì)、高性價(jià)比，而這兩點(diǎn)特質(zhì)美圖手機(jī)都沒(méi)有具備。
值得一提的是，盡管硬件曾經(jīng)成為美圖公司營(yíng)收總占比的大部分，但貢獻(xiàn)了絕大部分營(yíng)收的手機(jī)業(yè)務(wù)并沒(méi)有給美圖帶來(lái)真正的盈利。
發(fā)展軟件行不通，硬件也無(wú)法幫助公司實(shí)現(xiàn)盈利，美圖的處境堪憂。而面對(duì)前有八百億市值消失，后有難以實(shí)現(xiàn)盈利的現(xiàn)狀，美圖選擇剝離硬件和電商兩大業(yè)務(wù)。將手機(jī)業(yè)務(wù)甩給小米，電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交寺庫(kù)“TryTry”，自己再次輕身上陣，重新回歸互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)。不得不說(shuō)，美圖真是一個(gè)慢性子的公司。花了10年的時(shí)間來(lái)尋找如何將流量進(jìn)行變現(xiàn)，最終卻又打算走回老路。那么，壯士斷腕后的美圖是否真的能夠借力掙脫現(xiàn)有牢籠，實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展？
斷臂的囚徒，前路漫漫無(wú)盡期
結(jié)果很難說(shuō)。先來(lái)看美圖與小米，雙方此次的聯(lián)姻似乎并不被市場(chǎng)看好。一方面，在大多數(shù)人眼中，以美顏為賣點(diǎn)的美圖手機(jī)相當(dāng)于女神級(jí)別，而把高性價(jià)比當(dāng)賣點(diǎn)的小米相當(dāng)于直男，兩者的受眾群體具有一定的相斥力。美圖的高溢價(jià)來(lái)源于用戶定位、設(shè)計(jì)以及聯(lián)名等因素，如果將高性價(jià)比的小米背書(shū)于美圖手機(jī)，很有可能會(huì)引起定位群體不滿，從而流失原有或潛在用戶，這對(duì)于原本就被市場(chǎng)逐漸拋棄的美圖手機(jī)而言，無(wú)疑是雪上加霜的事情。
另一方面，合作主導(dǎo)權(quán)的丟失加大了美圖的潛在危機(jī)系數(shù)。雙方合作協(xié)議顯示，從合作手機(jī)上市起的5年內(nèi)，美圖能夠獲取每臺(tái)合作手機(jī)銷售毛利潤(rùn)的10%，直到累計(jì)分成金額到達(dá)約定金額。而5年之后，是否繼續(xù)合作的主導(dǎo)權(quán)掌握在小米手上，如果小米愿意續(xù)約，則第二次合作的時(shí)間可持續(xù)30年，在這30年中，美圖將繼續(xù)獲得手機(jī)銷售的分成，并享有每年1000萬(wàn)美元的保底分成收入。
這意味著，此次合作美圖將提供出自己的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，比如美顏算法等。而小米不需要支付給美圖一筆高額的收購(gòu)費(fèi)用，且合作的主導(dǎo)權(quán)掌握在小米手中，美圖將要承擔(dān)隨時(shí)可能被小米“悔婚”、得不到任何收益、丟失硬件市場(chǎng)等一系列風(fēng)險(xiǎn)。
再來(lái)看美圖與寺庫(kù)“TryTry”的合作。11月22日，美圖將旗下的美圖美妝交給寺庫(kù)集團(tuán)投資的美妝電商平臺(tái)“TryTry”運(yùn)營(yíng)。美圖宣稱此次合作是為了將電商業(yè)務(wù)輕資產(chǎn)化運(yùn)作，把自身絕大部分的精力投放到“美和社交”。那么，事情真相是否的確如此？
對(duì)于美圖來(lái)說(shuō)，電商業(yè)務(wù)是眾多業(yè)務(wù)中的一大累贅。由于起步較晚、沒(méi)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)缺乏供應(yīng)鏈體系和專業(yè)團(tuán)隊(duì)，再加上美圖并沒(méi)有強(qiáng)大的帶貨能力，以致于美圖美妝帶來(lái)的營(yíng)收甚至比不上美拍直播上銷售虛擬道具所得。在這種情況下將美妝轉(zhuǎn)交出去是一個(gè)較為明智的決定，但問(wèn)題在于，如果美妝無(wú)法給合作方帶來(lái)足夠的利益，下場(chǎng)可想而知，而雙方此次的合作是否能實(shí)現(xiàn)雙贏還有待商榷。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)非常殘酷的戰(zhàn)場(chǎng)，尤其是進(jìn)入了流量紅利消失的下半場(chǎng)，如果沒(méi)有建立非常牢固的核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，就將觸角伸向四面八方，最終只會(huì)導(dǎo)致內(nèi)核破裂。以美圖的核心業(yè)務(wù)來(lái)看，美圖在美顏領(lǐng)域顯然沒(méi)有絕對(duì)領(lǐng)先的技術(shù)壁壘，旗下的美顏APP對(duì)用戶的粘性大多也只停留在3至5分鐘，能夠進(jìn)行衍生的空間并不大。
而資本市場(chǎng)的耐心是有一定期限的。如果美圖在接下來(lái)的日子里還不能夠?qū)崿F(xiàn)流量變現(xiàn)，給予市場(chǎng)一個(gè)清晰可盈利的商業(yè)模式，那八百億市值被蒸發(fā)的事件絕不僅僅只是偶然。在美顏經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，取美圖而代之的，或許是激萌，抑或是B612咔嘰，也有可能是其他新的應(yīng)用軟件，甚至是抖音這類集美顏與社交于一身的短視頻軟件。
當(dāng)美顏已經(jīng)成為常態(tài)，優(yōu)勢(shì)逐漸弱化的美圖能否在兩次斷臂后憑借“美和社交”重筑江山，未來(lái)還有待驗(yàn)證。
]]>