2015年冬春之交，英國迎來一場降溫，某動物園里一群狐獴圍聚在燈下取暖，游客掏出手機按下快門，一張經典照片上傳到社交網絡。

有人調侃它們在聚眾燙頭，有人猜測它們在進行某種古老而神秘的儀式，隨著時間推移，該圖被賦予更加形象且精準的解讀——蹭會員。

一人買了VIP，“狐朋狗友”都來共享。

不止愛優(yōu)騰芒、奈飛迪士尼等視頻網站，幾乎所有提供VIP增值項目的平臺，為照顧會員用戶的家庭共用需求，都會提供相關的賬號共享服務。

某些“倒爺”正是在此基礎之上做起會員服務的租售，這是一樁非常有“判”頭的生意。

近日公開的一則裁判文書顯示，安徽省刀鋒網絡科技有限公司因提供愛奇藝會員租賃服務，構成不正當競爭，判賠愛奇藝經濟損失200萬元及合理開支3萬元，共計203萬元。

與朋友之間蹭會員不同，此類搭便車的交易行為，其性質在法庭之上已有定論。而由此向后延伸，圍繞用戶付費話題，我們還能看到更大的探討空間。

共享會員，以家庭為界

所謂“家庭共享”，平臺并未對家庭用戶給出明確判定標準，更多是通過規(guī)則的限制達成對共享行為的管控。

登錄設備數(shù)量的限制就是直接有效的一招。

以優(yōu)酷為例，最新版的會員服務協(xié)議寫明，只要用戶點擊同意協(xié)議，就意味著用戶方面知情并理解同一個會員賬號只允許最多3臺小屏設備登錄，最多2臺設備同時觀影。愛奇藝、騰訊視頻、芒果TV等同樣設置的限制。

這種情況下，用戶家庭人口多或者手中設備多，一個會員賬號大概率不夠用。有用戶給熊出墨發(fā)來登錄設備頁面截圖，手機端+網頁端+電視端目前已有五臺設備登錄，“我只把賬號分享給了一個朋友，再有新設備登錄，列表里可能就會被擠掉一個?！?/p>

規(guī)則之內的賬戶共享，用戶行為停留在合法合理蹭會員。而在規(guī)則之外的灰色地帶，一號多用的共享則是禁忌。

根據交易活動主體劃分，市面上主流的會員租售交易包括兩種，一是第三方平臺、機構主導的，二是個人用戶之間的交易行為。

愛奇藝與刀鋒公司的訴訟屬于前者，刀鋒公司運營“刀鋒平臺”、“租號玩”等平臺，提供愛奇藝會員賬號租賃服務，從中直接、間接獲取經濟效益，而愛奇藝會員服務協(xié)議中明確約定了會員賬號禁止轉租。

為此，刀鋒公司付出了203萬元的代價。而這還不是全部，刀鋒公司作為“慣犯”，在今年初就已經被優(yōu)酷告上法庭，索賠金額達800萬元。經法院裁決，刀鋒公司賠償優(yōu)酷經濟損失120萬元及合理開支3萬元。

不難預期，此次視頻平臺拿刀鋒公司“開刀”，對其他同類平臺將起到有效的威懾作用。租售生意“黃了”，自然就實現(xiàn)了對共享行為的治理。

至于用戶自發(fā)的行為，比如在社交媒體、二手電商發(fā)布的信息，業(yè)內人士表示，“多點散發(fā)的特點增大了管控難度，一般來說視頻平臺還是會把壓力給到平臺，而不是個人用戶。比如要求平臺下架相關商品，停止為侵權行為提供交易條件?！?/p>

以閑魚為例，搜索“會員共用”可以得到多條結果，且覆蓋平臺廣泛。影視平臺只是其中一個分支，還有音樂、聽書、電商、設計專業(yè)軟件等會員賬號的分享，甚至還包括線下的超市會員卡等。

“作為二手交易中最常見的商品，按照常理，平臺不會因為這次訴訟把所有共享VIP的內容都給封殺，先從優(yōu)愛騰芒這些比較敏感的平臺下手”，上述業(yè)內人士說道。

封禁與否，平臺的“雙標”

這是一次集體行動。

前面提到愛奇藝、優(yōu)酷與刀鋒公司的訴訟，除此之外，今年3月份，愛奇藝對湖南南澳網絡科技有限公司提起訴訟，獲賠103萬元；今年4月份，騰訊計算機公司、騰訊科技公司、騰訊北京公司共同起訴惠州市淘卓網絡科技有限公司，獲賠45.7萬余元。

訴訟都是瞄準會員租售交易，愛優(yōu)騰三大平臺悉數(shù)到場，并集中在今年進行。

所有巧合都是必然，在線視頻行業(yè)老大哥奈飛的舉動可以讓我們更加清晰地認識到這一點。

在奈飛2022年Q1財報里，最值得關注的一組數(shù)據莫過于付費訂閱用戶規(guī)模。當季平臺付費會員破天荒地出現(xiàn)了下跌，減少20萬人，為近十年來的首次負增長。而且，奈飛預計Q2還將繼續(xù)減少200萬用戶。Q2正式財報發(fā)布，流失會員數(shù)為97萬。

增長神話破滅，直接招來資本市場的恐慌情緒。Q1財報發(fā)布后，奈飛市值一度腰斬，跌去數(shù)百億美金。目前市值回升至1033.98億美元，仍與2021年底的2668.52億美元相差甚遠。

業(yè)務增長需要動力，投資者信心亟待提振，這直接促成了奈飛的一項重要轉變：財報發(fā)布后，奈飛發(fā)出警告，將在全球范圍內打擊賬號共享行為。

據估算，在美國和加拿大估計有超過3000萬奈飛家庭用戶使用共享賬號，放之全球這個數(shù)字可能超過1億。平臺加大打擊力度，1億用戶失去搭便車的機會，以此來促進用戶付費規(guī)模的增長。

保護合法權益并借此促成經營目標，平臺對共享會員行為的封禁看似情理之中。然而與認知相悖的是：此前共享行為的泛濫，或許也是平臺的商業(yè)手段。

奈飛在股東信中就承認，“平臺曾有意放縱家庭外賬號共享行為，因為這樣能讓用戶對服務上癮?！?/p>

共享會員的違法生意一直存在，封還是不封，平臺視自身經營情況而定，“雙標”的質疑由此而來。擴張階段，利用共享機制贏得好看的用戶指標；當共享行為與平臺發(fā)展策略不符時，態(tài)度則是180°大轉變。

視線回到國內，相關訴訟最早出現(xiàn)在2019年，今年則是各大平臺集體出動，而且網絡關注度頗高。國內在線視頻行業(yè)發(fā)展十年有余，此前因會共享會員而起的熱點幾乎沒有，如今與奈飛同步，共同加大打擊力度。

逆向推理，一個關鍵變量浮出水面——扭虧為盈。

以愛奇藝今年Q1率先實現(xiàn)季度盈利為信號，在線視頻行業(yè)步入盈利周期，各平臺扭虧為盈的時間表終于逐漸清晰起來。而盈利的核心依仗不是別的，正是會員付費。財報顯示，愛奇藝2022年Q2總營收67億元，其中會員服務收入達到43億元，占總營收的64%。

對共享會員的封禁由此被賦予更加沉重的使命，處理侵權問題的同時，更是業(yè)績增長的希望所在。

低價搭便車，利與弊同在

站在用戶視角，平臺的一腳急剎肯定會引起不適。畢竟，用戶對于低價會員的需求并不會就此消失。

而且，平臺集體行動的節(jié)點，恰好撞上用戶需求愈發(fā)旺盛的階段。

近兩年，視頻平臺除了就封禁共享會員達成共識，愛優(yōu)騰芒等平臺還步調一致地做了另一件事，漲價。目前，愛奇藝、騰訊視頻、芒果TV都進行了兩輪漲價，咪咕視頻、優(yōu)酷分別漲價一輪。

創(chuàng)立多年來首次調價，其中有平臺更是在一年之內連漲兩次。漲價之后，各平臺的會員服務月卡價格達到30元，年卡費用上調至250元上下。

對于價格敏感型用戶而言，找人拼車或者順風車，無疑是對抗?jié)q價的有效途徑。

以個人用戶之間的共享交易為例，一位賣家表示，“我平時也不是全天24小時都要用，把賬號租出去，多少能回點血。騰訊視頻年會員活動價開的時候198塊，給別人共用我掛的價格是70塊錢?！?/p>

此外，現(xiàn)在平臺之間流行聯(lián)合捆綁促銷，也讓非官方的租售活動變得更加頻繁。如天貓88VIP會員，權益包括優(yōu)酷視頻、網易云音樂、餓了么等多個會員，用戶將之分拆賣出即可變現(xiàn)。

近日還有消息傳出，騰訊視頻會員將加入天貓88VIP權益。若消息為真，88VIP之于用戶的誘惑力無疑又提高了一分，聯(lián)合促銷的“套路”再次奏效。

可與此同時，平臺為賣出更多會員而擴充“大禮包”，難以避免會塞進部分湊數(shù)的權益，或者對于用戶而言并不實用、剛需的部分，用戶產生轉賣的念頭就再正常不過。

平臺禁止共享交易，則意味著無論“大禮包”內容是何，用戶僅剩下單向接受這一個選項。

再看共享會員的買方，降低會員服務的使用成本是直接動力。家住北京的一位寶媽告訴熊出墨，“給孩子買凱叔講故事的年卡會員，正價348元，和其他家長共享一個號，相當于拼單，只花了80塊錢?！?/p>

雙方都想分攤成本，一拍即合。

當然，凡事皆有代價，在共享會員交易中買賣雙方各取所需的同時，繞不開的是體驗打折和使用風險。

平臺對多設備登錄的限制，決定了多人共用一個賬號時會出現(xiàn)擠掉線的情況，瀏覽記錄等隱私也無從談起，所以在交易之前賣家通常會強調一條“介意勿拍”。

“共享賬號便宜，用起來肯定會有別扭。幾家一起用，就很難保留自己的收聽記錄，每次打開登陸都是別人的記錄”，上述寶媽用戶吐槽。

杭州律名律師事務所律師何享表示：“賬號密碼出借，往往是信息泄露的第一步。近期網上有一起關注度挺高的案件，當事人就是把網盤借用導致隱私泄露。如果有人使用共享賬號實施詐騙、盜刷等犯罪活動，也會給出借人造成影響。而且，在家人、朋友之外通過共享賬號盈利，那有可能面臨平臺的追責?！?/p>

因此，從用戶的角度看過去，共享會員的出現(xiàn)與消失，都有其合理性。出現(xiàn)是受需求驅動，被封禁則可以視作對用戶加以保護。

疏堵同治，用戶轉化仍是難題

平臺加大對第三方平臺租售會員的打擊力度，終極任務是促成更多普通用戶向付費用戶轉化，這一點毋庸置疑。

曾經使用共享會員的用戶，其實是平臺需要重點關注的群體。因為交易行為已經證明，這部分用戶一來已經養(yǎng)成使用平臺會員服務的習慣，二來具備一定的消費意愿。

轉化過程中，封禁手段是“堵”，同步進行的還應有“疏”。

而用戶與平臺之間的核心矛盾在于定價，平臺作為商業(yè)公司，即便進行了兩輪漲價，目前也難保證穩(wěn)定盈利。用戶這邊卻無法對當前的定價體系形成認同，寧愿選擇明知有風險存在的低價方案。

此時，平臺對付費機制的優(yōu)化就顯得尤為重要。

奈飛在亮明態(tài)度之前，就已經在智利、秘魯?shù)仁袌鰷y試與共享有關的新服務，包括家庭之間共享賬戶，以及向在家庭之外共享的賬戶收取額外費用。

業(yè)內人士分析，可以理解為平臺變相收取“保護費”，官方下場把共享賬戶變成新的增值服務。解決私下共享泛濫問題的基礎上，平臺還能多一項收入。

跳出視頻行業(yè)，其他平臺的用戶付費生意也可以作為參考。比如百度網盤，商業(yè)模式同樣寄希望于用戶付費，也面臨著共享會員的灰產挑戰(zhàn)，雖然并未實現(xiàn)盈利目標，但其不斷優(yōu)化收費模式，推出了單次付費、按時收費等多種模式讓用戶按需選擇。

歸根結底，價格認同的落點還是服務，平臺的用戶付費生意必須從用戶視角出發(fā)。

財報顯示，截至二季度末，愛奇藝總會員數(shù)9830萬，同比減少90萬。騰訊視頻付費會員數(shù)1.22億，同比下滑2.4%，環(huán)比下滑1.6%，付費會員規(guī)模的同比縮水已連續(xù)兩個季度。

會員流失和本文所講的用戶尋求共享賬戶等低價方案，透過這些表象，平臺需從服務本身找問題。

《中國消費者報》在《2022長視頻平臺用戶滿意度報告》指出，70%以上用戶愿意為優(yōu)質內容買單；在提前告知用戶規(guī)則的前提下，59.14%的用戶希望平臺能夠分層級付費，消費需求呈現(xiàn)細分趨勢；有近60%的用戶表示愿意為直播、番外、彩蛋等喜愛的IP衍生內容付費。

付費意愿已經就位，一味堵住用戶的退路，不一定能逼得用戶向前走。但若參考用戶意愿去設計付費機制，同時提高服務品質。用戶認可會員服務的價值，付費轉化才是水到渠成之事。

會員租售生意黃了，并非意味著用戶付費就此一勞永逸。

本文來自熊出墨請注意，文：彬彬，轉載請聯(lián)系原作者獲取授權

「今天行業(yè)內的大事，就是愛奇藝與抖音的合作?！?/p>

說實話，這個合作還是挺讓人興奮的，雙方從正面剛到攜手，平臺方、內容創(chuàng)作者、IP版權方、用戶都將是這個合作的贏家。

2016年短視頻開始興起，2018年大爆發(fā)，用戶在短視頻上消費的時間越來越長，這也使得愛奇藝這樣的長視頻平臺受到一定影響。

當然，長視頻與短視頻之間的正面沖突，還是由版權引發(fā)。在短視頻平臺上，越來越多的影視二創(chuàng)短視頻興起，吸引了海量用戶，二創(chuàng)內容成為短視頻平臺的一個重要品類。但對UP主們來說，影視二創(chuàng)“合理使用”的標準很難把握，不少人都被被版權方指控過“超過合理范圍、構成侵權”。于是，手握大量版權的長視頻平臺，和UP主們活躍的短視頻，也就有了矛盾和爭吵。

從知識產權的角度，版權是必須受到保護的。從用戶需求角度看，二創(chuàng)內容也確實有極大的市場空間。古人治水都知道一個道理：堵不如疏。

擁有版權的長視頻平臺與有創(chuàng)作能力和流量優(yōu)勢的短視頻平臺，正面剛不如合作。這有點像早期音樂數(shù)字化，傳統(tǒng)唱片公司對版權壟斷是堵不住數(shù)字化的趨勢的，最終走向開放、合作、共贏。以前，歌手發(fā)布專輯破百萬非常難，今天歌手在線上發(fā)新歌輕輕松松可以達到百萬、千萬。

那么，如何建設新型的合作關系、創(chuàng)新商業(yè)模式、建立合理的分配機制，從搶蛋糕到一起做大蛋糕，把競爭變?yōu)楣糙A，這是時代對產業(yè)發(fā)展的新課題。

今年3月，抖音與搜狐視頻率先邁出了一步，抖音獲得搜狐全部自制影視作品和綜藝節(jié)目的二創(chuàng)授權，雙方還將在新劇宣傳推廣上，開展創(chuàng)意營銷或視頻征集等合作。在達成授權合作后，抖音平臺內容生產者可以對《法醫(yī)秦明》《匆匆那年》等搜狐海量版權作品，進行5分鐘之內的剪輯、編排或改編。顯然，這種批量授權方式，算是一個“二創(chuàng)”版權合作的有益嘗試。

抖音努力與更多的版權方合作，形成新的生態(tài)。有知情人士透露，在愛奇藝之前，抖音選擇的合作對象是優(yōu)酷，優(yōu)酷高層樊路遠曾表示“可以談”。但直到今天愛奇藝與抖音合作的消息落地，優(yōu)酷那邊還沒有新的消息。

愛奇藝在長視頻領域的領導地位顯而易見，所以此次愛奇藝與抖音的合作，將是行業(yè)破冰的一個重要標志，會是一個產業(yè)風向標。雙方也將為行業(yè)做出有意的探索，沉淀出新的商業(yè)模式。

依據合作，愛奇藝將向抖音集團授權其內容資產中擁有信息網絡傳播權及轉授權的長視頻內容，用于短視頻創(chuàng)作。雙方對解說、混剪、拆條等短視頻二創(chuàng)形態(tài)做了具體約定，將共同推動長視頻內容知識產權的規(guī)范使用。

在懂懂看來，愛奇藝和抖音達成合作，對雙方都是重大利好。

用戶對影視二創(chuàng)內容有著巨大需求，之前由于版權受限，有些影視二創(chuàng)類UP轉而開始推薦海外影視作品，對于國內影視行業(yè)來說未必是件好事。在抖音獲得授權之后，內容的豐富度以及流量都得以再次爆發(fā)。

再看愛奇藝，作為長視頻“一哥”，其創(chuàng)作能力一直有口皆碑，擁有充足的優(yōu)質原創(chuàng)影視內容，比如早年的瑯琊榜，近年來的“迷霧劇場”等等。愛奇藝缺的是什么？流量和變現(xiàn)模式。與抖音的合作恰好可以幫助愛奇藝補上短板。

從流量上看，事實已經證明，優(yōu)秀的二創(chuàng)內容亦對原作品產生營銷、放大等有益作用?！?021中國網絡視聽發(fā)展研究報告》顯示，有超六成的觀眾是先被短視頻吸引才去觀看同名長視頻節(jié)目的。顯然，一段影視劇原作中的精彩短片、一條兼具深度和娛樂性的影視解說視頻，都能成為用戶去搜索、觀看影視原作的重要推動力。

據悉，這次合作抖音還開放了跳轉，相信作為國內最大的流量平臺之一，抖音會給愛奇藝帶來不錯的流量紅利。

從商業(yè)化上看，愛奇藝在商業(yè)模式上一直強調“一魚多吃”，一個IP多種變現(xiàn)模式。如今有抖音的協(xié)同，IP又可以多一些“新吃法”。好的IP可以“吃”很多遍、很多年，比如優(yōu)酷、樂視至今靠《甄嬛傳》在賺錢，也改變了很多短視頻創(chuàng)作者的工作生活。愛奇藝同樣不缺經典IP，《瑯琊榜》在網上的地位不遜于《甄嬛傳》，這些經典影視劇通過二創(chuàng)給愛奇藝創(chuàng)造更大的價值。

今年一季度，愛奇藝實現(xiàn)了盈利，這是其持續(xù)提高優(yōu)質內容的效率的體現(xiàn)。相信與抖音一起把蛋糕做大之后，將有助于愛奇藝持續(xù)盈利。新的流量可以帶來新的廣告收入以及更多的會員收入，未來隨著合作的深入，或許還會有更多新的模式誕生，比如影視劇宣發(fā)的新玩法，比如從短視頻與長視頻之間的平臺聯(lián)動，一切皆有可能。

抖音與愛奇藝邁出了重要的一步，或將為彼此打開更大的空間。

【結束語】

從今天雙方的公告來看，沒有透露更多的合作細節(jié)。在懂懂看來，這次合作是在“破題”，雙方將嘗試各種模式的合作，逐步破解二創(chuàng)中的版權、利益機制難題。

新生態(tài)平衡的建立不會一蹴而就，當年門戶與傳統(tǒng)媒體、在線音樂與傳統(tǒng)音樂、互聯(lián)網視頻與傳統(tǒng)影視之間，都是經歷了漫長的從博弈到合作、共贏的過程。今天，長短視頻的領導廠商合作，是一個新的起點。

上個月中下旬，美國一家律師事務所對百度發(fā)起訴訟，指其歪曲愛奇藝財務狀況，作為大股東對后者監(jiān)控不力。而在此前不久的8月14日，愛奇藝發(fā)布公告稱，公司被美國證券交易委員會（SEC）調查，要求提供2018年1月份以來的財務記錄，并提及做空者WolfPack所提及的財務內容。

因為財務問題被做空和調查，愛奇藝并非在美上市中企的首例，但在國內視頻網站中則是第一家。

在國內的視頻網站行業(yè)，“愛優(yōu)騰”近年來保持著“三足鼎立”的較穩(wěn)定格局。隨著B站、抖音、快手等新勢力的強勢崛起，“愛優(yōu)騰”面臨著前所未有的外來挑戰(zhàn)。相比營收和利潤潛力無限的后來者，“愛優(yōu)騰”到今天依然沒有建立起良好的盈利模式，仍舊掙扎在連年虧損的泥沼中，這也是愛奇藝被做空和調查的重要原因之一。這不禁讓人思考：連年虧損難盈利的視頻網站出路到底在哪里？

市場利好，財報利空

在今年疫情之下，視頻網站聚集了龐大的流量，不過令人費解的是，雖然它們坐享疫情帶來的用戶紅利，但依然難以扭轉虧損局面。從今年視頻網站公布的財報我們可以一窺究竟。

優(yōu)酷目前屬于阿里巴巴大文娛事業(yè)，阿里巴巴集團公布的2020財年第四季度(截至3月末)財報顯示，阿里文娛集團所屬的數(shù)字媒體與娛樂業(yè)務，在報告期內實現(xiàn)收入59.44億元，同比增長5%。其中，優(yōu)酷日均付費用戶持續(xù)健康增長，2019財年Q4同比增60%，全年同比增長50%，不過經調整后的EBITA（息稅折舊及攤銷前利潤）虧損33億元，去年同期為60.4億元，同比收窄。據悉這主要是由于優(yōu)酷控制了內容支出，進而降低了內容成本。

3月18日，騰訊控股公布2019年第四季度及全年業(yè)績，報告顯示騰訊視頻業(yè)務全年營運虧損減少至人民幣30億元以下。由于目前三大視頻網站中只有愛奇藝是獨立上市的，其財報公布的細節(jié)更多，在一定程度上反映了目前視頻網站普遍面臨的問題。

5月19日，愛奇藝公布了截至2020年3月31日的第一季度未經審計的財務報告（以下簡稱“財報”）。財報顯示，2020年一季度愛奇藝總營收達到76億元人民幣，同比增長9%，總營收和增速超公司預期。截至第一季度末，愛奇藝的訂閱會員規(guī)模達到1.19億，同比增23%，單季度訂閱會員凈增長1200萬。用戶和營收實現(xiàn)同比增長，通常這應該是利好消息，但愛奇藝的財報一出，其股價不漲反跌。

▲愛奇藝季度總營收對比一覽

連續(xù)四個交易日下跌，愛奇藝股價從財報前的18.33美元跌至15.5美元，損失了15.44%，幾乎跌去一個新浪的市值。這表明，投資者樂見愛奇藝的用戶和營收成長，但又對財報中的其他數(shù)據深感不安。比如說虧損，今年一季度愛奇藝虧損22億元。雖然環(huán)比上一季度有所收窄，但同比去年一季度卻擴大了10%。在用戶規(guī)模不斷擴大的同時，虧損卻沒有減少。說明愛奇藝沒能通過規(guī)模優(yōu)勢降低單位成本，這才是投資者感到不安之處。作為成長中的視頻網站，出現(xiàn)虧損并非不可接受，但投資者無法容忍企業(yè)遲遲不能改善成本結構、降低單位成本。

另一個非常難堪的數(shù)據是廣告收入。今年一季度愛奇藝實現(xiàn)了15億元的廣告收入，創(chuàng)下兩年多來的新低。財報將廣告收入下降解釋為，突如其來的疫情導致企業(yè)投放廣告的積極性大幅下降。這個解釋的確符合客觀事實，但無法化解投資者的憂慮。因為這并不是廣告收入的首次下降，近8個季度以來，愛奇藝的廣告收入基本上保持持續(xù)下滑的狀態(tài)。

▲愛奇藝會員收入、廣發(fā)收入、內容分發(fā)收入等對比一覽

移動數(shù)字廣告業(yè)務日益興旺，成就了眾多互聯(lián)網企業(yè)。同為流媒體網站的YouTube，繼2018年廣告收入首次突破100億美元，2019年再次突破150億美元大關。國內的短視頻同樣大步向前，海豚智庫預估去年抖音廣告收入約為480億，快手約為120億元。相比之下，愛奇藝卻面臨著越來越多廣告主棄它而去的尷尬。

此外，投資者還對愛奇藝的營收增長緩慢感到不滿。自從2018年三季度達到69億元后，愛奇藝的營收仍陷入增長乏力的怪圈之中，今年一季度76億元為近來最高，近7個季度僅微增了10%。而同期，愛奇藝的付費用戶從8070萬增加到1.19億，幾乎增長近半，兩者的差距非常明顯。愛奇藝的會員收入保持著穩(wěn)定的上升趨勢，廣告收入步步下跌，導致營收無法隨著用戶同步增長，巨額虧損卻難止。這就是投資者不看好愛奇藝今年一季度財報表現(xiàn)的根本原因。

超前點映損害用戶權益，新會員體系誰來買單？

面對連年虧損的窘境，視頻網站也在不斷探索新的盈利模式，不過在探索過程中也難免與用戶產生權益糾紛，比如近期愛奇藝新推出的星鉆VIP（連續(xù)包月價格約為黃金VIP的兩倍，享受權益更多）就引發(fā)了眾多用戶的不滿。雖然星鉆VIP名目上沒有對現(xiàn)有的會員體系進行調價，不過用戶擔心現(xiàn)有的黃金VIP會員權益會遭遇縮水，或者專項會員未來會被取消，進而不得不選擇更貴的星鉆VIP來滿足自己的需求。

▲愛奇藝新推出的星鉆VIP連續(xù)包月價格約為黃金VIP的兩倍

用戶有這種擔心也是有前車之鑒的，之前電視劇《慶余年》異常火爆，相關視頻網站推出的超前點映就是通過額外收費獲得超前點映的權利，將本應在會員范圍之內的熱點視頻內容，生生變成了付費項目，這被視為VIP會員權益貶值的動作。而現(xiàn)在這種全家桶式的套餐看似優(yōu)惠，但對于絕大多數(shù)用戶來說很多其他權益并非所需。有意思的是，盡管此前“愛優(yōu)騰”都曾因為超前點映被指責“吃相”太難看，但它們卻一直樂此不疲，沒有真正改正。因為對于它們來說，外界的指責歸指責，而帶來的收入卻是實實在在的。

為什么會這樣呢？得從會員付費的前世今生開始說起。從當初的會員收費和廣告收入兩條腿走路，到如今會員收費獨占6成。應該說，以“愛優(yōu)騰”為首的國內視頻網站，在會員付費上的開發(fā)確實是卓有成效，同時也在國內影視作品的知識版權保護上起到了重要作用。

最早的視頻網站會員，即便有一部分內容專享的權益在內，但基本都是以去廣告提升觀看體驗作為最大賣點。當時，視頻網站剛剛從盜版內容一統(tǒng)天下的環(huán)境走出來，國內用戶還沒有培養(yǎng)起內容付費的認知和習慣，廣告收入幾乎是唯一的營收來源。視頻網站正處于用戶競爭最激烈的階段，各大網站為了爭搶用戶紛紛祭出免費大旗。

事實上，內容免費這招一直屢試不爽，現(xiàn)在抖音就還用免費觀看熱門影片來為自己拉新。為了跳過廣告，部分消費者成了最早的一批視頻網站會員。對于當時光投入、難見錢的視頻網站來說，這塊業(yè)務收入可謂彌足珍貴，于是紛紛將精力放在上面。隨后，付費會員群體不斷發(fā)展壯大，成為視頻網站的重要收入之一。

這種以去廣告為主要權益訴求的做法，初期見效很快，但久而久之其副作用就顯現(xiàn)出來了。用戶對于廣告的容忍度極低，導致視頻網站的廣告收入急劇下降。所以才出現(xiàn)了前面提到愛奇藝的尷尬處境——當其他移動App廣告收入暴漲時它們卻一直在下跌。它們不是不想轉身去討好廣告主，只是擔心用戶會因此離自己而去。在眼前利益的巨大壓力之下，它們無法承擔用戶離去的風險，最終選擇站在會員收費這邊。

因此，就成了我們看到的那樣，“愛優(yōu)騰”一再地在會員收費上開動腦筋以實現(xiàn)增收，陷入惡性循環(huán)之中。

舊平臺或可追風口，長短視頻融合才是出路？

視頻網站廣告收入持續(xù)下滑，除了上述原因外，另一個原因則是短視頻的興起，將廣告主的數(shù)字廣告預算吸走了。

前面說過，當視頻網站的廣告收入一路下行時，抖音、快手的廣告收入卻一路高歌。顯然，視頻網站廣告收入下滑，根本就不是什么大環(huán)境不佳的客觀因素造成的，而是視頻網站自身吸引力下降，廣告主開始移情別戀。盡管愛奇藝的CEO龔宇一直對外強調長視頻與短視頻不同，但非常現(xiàn)實的問題是，抖音和快手越來越多地侵占了用戶的使用時間。企業(yè)是否具有競爭關系，已經不以產品形態(tài)作為標準，而是它們之間是否存在業(yè)務此消彼長的相關關系。

▲在短視屏領域，愛奇藝于2019年1月正式上線好多視頻

早在去年1月抖音推出多閃時，筆者就認為，它基本從社交夢中徹底退出，將自己明確定位為媒體。誕生大火之后，抖音的視頻時長逐步地拉長，同時圖片、直播等功能也在不斷完善，實際它一直在向媒體的方向進化。當時我預測，抖音將從短視頻到小視頻再到長視頻，從豎屏起家再回到傳統(tǒng)橫屏市場，最終成為YouTube式的全視頻媒體。

以抖音、快手為首的短視頻巨頭與“愛優(yōu)騰”等長視頻網站的競爭，實際上早就開始了。擺在“愛優(yōu)騰”面前的路只有兩條：一是向奈飛或HBO學習，走特色化的內容平臺之路；二是打不過就加入，在長視頻的基礎上增加短視頻、小視頻的品類，向全視頻媒體轉型。近年來，“愛優(yōu)騰”都在發(fā)力自制內容，并取得了一定的成績。自制內容在一定程度上彌補了內容短板，但比起奈飛和HBO仍非常遙遠。自制內容需要消耗大量的現(xiàn)金和資源，必然承擔著較大的風險。以目前“愛優(yōu)騰”的巨虧現(xiàn)狀來看，如何保證自制劇的質量吸引用戶，從而不斷為網站“造血”是關鍵。

此外，“愛優(yōu)騰”也在嘗試向短視屏視頻靠攏。比如愛奇藝已經上線過至少三款短視頻產品，分別是2018年5月推出的納逗、2018年10月的姜餅，和去年1月曝光的好多視頻，只是外界很少有人知曉。這些App增加的小視頻入口，進入之后的產品設計和邏輯都與短視頻App無異，希望以此來增加用戶粘性。而改版后的優(yōu)酷視頻最大的改變在于短視頻和社區(qū)化。這是一個正確的方向，但光有形式遠遠不夠，還需要在產品和運營上全面發(fā)力。目前來看，“愛優(yōu)騰”做得都不算太好，用戶增長和使用時長等主要經營指標都與抖音、快手相差較大。不過，它們可以改進的空間極大，只要將內容生態(tài)做好，機會仍然存在。

結語

在爭搶用戶關注度上，“愛優(yōu)騰”們必須承認自己已經落后。除了采用長短視頻內容結合的方式，來滿足用戶需求、增強用戶粘性外，更需要從廣告投放機制和服務上考慮廣告主的利益，幫助它們提高效率。否則，視頻網站也將可能像電視臺一樣，坐視自己的廣告業(yè)務快速流失。從廣播被電視替代、電視被互聯(lián)網反超的歷史經驗來看，廣告主一旦轉向新媒體，老媒體想逆轉的可能性極小。

在短期內難以成長為奈飛和HBO的情況下，“愛優(yōu)騰”患上會費依賴癥是非?？膳碌氖虑椤＿@很可能讓它們陷入所謂成功的虛幻之中，而錯失了寶貴的轉型時機。

說明：本文首發(fā)《微型計算機》雜志，網發(fā)時略有調整

配圖來自Canva

芒果超媒7月10日晚間發(fā)布2020年半年度業(yè)績預告。報告期內，芒果超媒預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.4億元-11.4億元，同比增長29.42%-41.86%。無論是從凈利潤的增長速度，還是從盈利水平來看，芒果超媒的表現(xiàn)都算是可圈可點，其市值也保持了其熱播綜藝《乘風破浪的姐姐們》（以下簡稱：浪姐）播出后的上漲態(tài)勢。

值得一提的是，芒果超媒是目前唯一的一家實現(xiàn)盈利的長視頻平臺，國內長視頻平臺諸如“優(yōu)愛騰”等，大多處于虧損狀態(tài)。那么，芒果超媒為何能夠盈利呢？

大體上，由于有湖南廣電加持，芒果TV的內容成本比騰訊、愛奇藝低得多，這讓芒果TV以僅有愛奇藝、騰訊視頻1/5的付費用戶，就實現(xiàn)了很好的盈利。除了內容成本較低，芒果在內容制作方面也有獨到見解。

不過，芒果也并非沒有問題。比如，隨著芒果自制內容的力度加大，其從前的成本優(yōu)勢也在逐漸減??；另外，營收低而市值奇高的“倒掛”模式，讓人質疑其能否延續(xù)持續(xù)性。

長視頻平臺中的異類

芒果超媒的前身是湖南廣電旗下的快樂購業(yè)務，主要負責湖南臺的電視購物業(yè)務。2018年開始，湖南廣電打包旗下5家子公司快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂，借殼快樂購登陸A股，并更名“芒果超媒”。

通過企查查公開的資料來看，湖南廣播電視臺100%持有芒果傳媒有限公司股權，芒果傳媒又持有芒果超媒股份有限公司（芒果的上市主體）64.20%的股份。換言之，湖南廣電總臺是芒果超媒的控股股東。

經過湖南廣電的這一番整合，芒果超媒的業(yè)務也從電視購物逐漸拓展到長視頻、娛樂經紀、影視制作、游戲發(fā)行等領域，成為一家超級媒體內容平臺。

2018年7月中旬，更名后的芒果超媒登陸國內資本市場上市，當時收漲6.24%。此后，其股價一直不溫不火；直到去年10月后，股價不斷躥升，到上月“浪姐”播出，其股價已經達到了超過70元每股，相比發(fā)行價已經漲逾兩倍，市值更是一舉突破千億。

值得一提的是，芒果作為一家長視頻平臺，截止2019年年末，芒果TV的付費會員僅有1837萬，只有不到愛奇藝、騰訊視頻的1/5；在營收方面，2019年芒果超媒的全年營收為125億元，僅有不到愛奇藝全年營收（290億元）的一半。但在盈利方面，卻遠遠強于后兩者。

2019年芒果超媒實現(xiàn)11.56億元的凈利潤，較前年同期增長33%，其凈利率可以達到9.25%；而在去年同期愛奇藝虧損高達103億元，騰訊虧損近30億元。芒果TV成了長視頻網站里面為數(shù)不多的盈利企業(yè)，甚至可以說是長視頻平臺中的“異類”。而在很大程度上，應該歸功于其背靠湖南廣電這個大樹。

背靠大樹好乘涼

芒果臺“浪姐”大火，作為芒果臺母公司的芒果超媒，其市值也一路水漲船高。其實，讓它登上熱搜的是“浪姐”，但真正讓它有機會坐上千億市值的卻是湖南廣電。

芒果TV背靠湖南廣電這棵“大樹”，發(fā)展自然是順風順水。具體來看，利用湖南廣電的資源，芒果TV可以擁有四個方面的優(yōu)勢：

第一，是可以通過較低的內容成本獲得較高溢價的內容資源。據芒果TV的相關資料顯示，從成本項來看，芒果TV旗下快樂陽光互聯(lián)網視頻業(yè)務的內容成本和分銷內容版權結轉成本共計12.35億，約占當期營收的36.5%，而愛奇藝的內容成本常年接近其總營收的80%左右，芒果TV的內容成本僅有愛奇藝內容成本的一半。

這也是芒果能夠率先實現(xiàn)盈利的原因，畢竟國內長視頻虧損，很大程度上都應該歸結為內容成本高企。

第二，芒果TV擁有牌照優(yōu)勢。背靠湖南廣電，芒果TV同時持有湖南廣播電視臺IPTV和OTT牌照，是這兩張牌照的實際運營方，也是互聯(lián)網視頻行業(yè)唯一同時具備兩張運營商業(yè)務牌照的市場競爭主體。

背著這兩張牌照，芒果TV擁有與“優(yōu)愛騰”不同的收入模式，即牌照的渠道費收入。而在這全國范圍內都很難得，IPTV牌照全國僅有12家，OTT牌照全國僅有9家。而芒果作為其中之一，自然是占據優(yōu)勢，只要有人想要涉足屏幕視頻播放，就需要找芒果臺合作，并支付渠道費。

第三，芒果TV的用戶多通過預裝來實現(xiàn)，并且預裝成本不高。依靠湖南廣電的關系，芒果在涉足通訊業(yè)務的同時，通過將芒果TV預裝到運營商的手機里面或者智慧大屏，將芒果TV的APP推廣給很多潛在用戶那里，實現(xiàn)了用戶增長。

第四，廣電能給它帶來穩(wěn)定的客戶。如第一大客戶系湖南衛(wèi)視下屬子公司，占到其營收總額的18.48%，前幾大關聯(lián)方客戶總共為芒果帶來近30%的收入。

有了這些方面的支持，芒果衛(wèi)視自然如虎添翼。雖然有湖南廣電加持，沒有內容制作方面的“硬本領”也是不行的。實際上，芒果TV在內容制作方面的“功力”也不容小覷。

自制內容的優(yōu)勢

在芒果超媒的業(yè)務營收結構中，新媒體互動娛樂內容業(yè)務營收占總營收的30%左右，僅次于互聯(lián)網視頻業(yè)務。

而在內容制作方面，芒果超媒特別舍得下功夫。據了解，其自由內容制作團隊人員超過了1500人，下轄數(shù)十家內容工作室，不斷打造優(yōu)質的爆款內容。

其中，芒果TV擁有十六個綜藝自制團隊，快樂陽光、芒果影視和芒果娛樂均持有電視劇制作許可證(甲種)，是市場上靠前的影視劇出品方。

芒果TV繼承了湖南衛(wèi)視偏重“綜藝”的風格，以“綜藝咖”的定位出道。距今為止，芒果上線了多款爆款自制綜藝內容，均獲得了不錯的反響。

例如，光2019年芒果TV上線的綜藝節(jié)目就超過了33檔，覆蓋各個方面。如《妻子的浪漫旅行》《女兒們的戀愛》，實景解密體驗秀《密室大逃脫》、減肥生活觀察真人秀《哎呀!好身材》等等類型。最新推出的《乘風破浪的姐姐們》，更成了爆款熱播綜藝節(jié)目，2019年芒果就上線了30多種自制劇。

不過，外部投資人認為，“自制劇也有缺點，那就是自制模式，規(guī)模自然受到限制。”比如“翻個幾倍比較難?！辈贿^，這似乎并不影響外界對這家企業(yè)的看好，在“浪姐”熱播的推動下，芒果的市值直接飆升到千億級別。

千億身價后的新問題

芒果高升的市值，正如其自制的熱播綜藝“浪姐”一般，乘風破浪、勢不可擋。但從芒果目前的情形來看，它至少還要對下面兩個問題作出答復。

首先，是營收與市值的倒掛問題。拿愛奇藝來說，愛奇藝2019年的營收比芒果的營收要多一倍不止，但按照當前市值來看，愛奇藝的市值僅有1176億人民幣，而芒果超媒的市值超過了1297億，整整比愛奇藝的市值高121億，芒果的商業(yè)潛力能否撐得起千億身價，值得商榷。

其次，隨著芒果超媒在自制劇方面的投入加大，其內容成本也在逐漸變大，未來芒果超媒還能否繼續(xù)維持目前這樣的高毛利，尚未可知。

總的來看，在千億市值基礎上，芒果能否更進一步還有觀察。但可以明確的是，要想繼續(xù)在未來的長視頻競爭中脫穎而出，芒果還要做好打硬仗的準備。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

5月19日，愛奇藝（NASDAQ: IQ）公布了截止2020年3月31日的第一季度未經審計的財務報告，報告顯示愛奇藝的各項財務指標均超出市場預期。

財報顯示，2020年一季度愛奇藝總營收達到76億元人民幣(約合11億美元)，同比增長9%，總營收和同比增速超出2019年第四季度的預期；第一季度凈虧損29億元人民幣，同比有所擴大；內容成本同比增長11%達到59億元，低于外界預計水平。

值得注意的是，愛奇藝2020年Q1的會員業(yè)務營收達到了46億元人民幣，占據總營收的60.5%，單季度會員增長了1200萬人，實現(xiàn)了單季度增長破千萬。

能夠做到這點著實不易。畢竟從過往每季度僅增長幾百萬的數(shù)量來看，這是一次大突破?？吹贸鰜?，疫情之下愛奇藝的會員業(yè)務起飛了，但這是否說明愛奇藝離“中國版”奈飛又進了一步呢？從各方面看，并非如此。

會員業(yè)務再創(chuàng)新高

從愛奇藝的最新財報來看，愛奇藝2020年Q1的會員業(yè)務占據了其總營收的60.5%，已經占到了營收的六成，并實現(xiàn)了同比35%的增長，創(chuàng)一年來最高增速。其在線廣告營收為 15 億元人民幣(約合 2.170 億美元)，同比下降27%；其他營收為人民幣8.759億元（約合1.237億美元），同比下降9%。

實際上，正因為愛奇藝會員營收的暴增，抵消了其廣告業(yè)務和其他業(yè)務的下滑給其營收帶來的負面影響，為本季度愛奇藝的穩(wěn)增長奠定了基礎。

再從付費會員的人數(shù)來看，愛奇藝的付費會員從2019Q1的9680萬漲到了如今的1.189億，創(chuàng)造了新的歷史記錄。實際上，愛奇藝的會員業(yè)務從2019Q1開始，其營收就已經逼近營收的50%了。

通過過往數(shù)據來看，2019Q1愛奇藝的會員收入已經占到了總營收比重的49%，占總營收近半。從2019年第一季度以來一直保持在50%左右，至2020年一季度愛奇藝的會員收入占比還是首次超過了60%，實現(xiàn)了連續(xù)三個季度營收占比過半。

由此可見，會員業(yè)務對愛奇藝業(yè)務的重要性。當然，愛奇藝的會員業(yè)務能夠保持高速增長，固然離不開疫情之下線上娛樂的爆發(fā)式增長，也離不開愛奇藝長期以來在內容方面的投入。

背后內容構筑的高墻

愛奇藝長期以來在購買版權和豐富內容資產方面始終不遺余力，這使得愛奇藝的優(yōu)質爆款內容跌出。疫情期間，愛奇藝更是借助其海量優(yōu)質內容，吸引了大量的觀看用戶，付費會員的增長數(shù)超過同行。

財報顯示，愛奇藝會員實際增長了1200萬人。而根據此前騰訊視頻的相關資料顯示，騰訊視頻截止2019年年底共有付費會員1.06億人，而據其一季度財報資料顯示，騰訊視頻會員達到1.12億人，增長了600萬，僅有愛奇藝新增人數(shù)的一半，愛奇藝的內容吸引力由此可見一斑。

實際上，愛奇藝光在2020年第一季度就推出了《愛情公寓5》《唐人街探案》《青春有你2》等多部優(yōu)質劇綜，拉動了用戶數(shù)量和消費時長直線上漲。根據此前愛奇藝官方披露數(shù)據顯示，截止會員收官，超7400萬愛奇藝會員觀看了《愛情公寓5》。

除了持續(xù)推出爆款劇集，愛奇藝還在抓住院線停擺的“有利”時機積極作為，引導優(yōu)質影片上網發(fā)行。比如，甄子丹、韓庚分別主演的《肥龍過江》《我們永不言棄》通過超前點映模式在愛奇藝首發(fā)上映。而這些早已經成為了愛奇藝構筑內容資產的常規(guī)動作。

2019年愛奇藝親自參與或者投資的優(yōu)質原創(chuàng)劇集就多如繁星。諸如《親愛的，熱愛的》《小歡喜》《中國新說唱2019》《奇葩說6》《潮流合伙人》等為代表的劇集和綜藝節(jié)目在熱度、口碑及商業(yè)層面均獲得了良好的市場反響，進一步展現(xiàn)了愛奇藝強有力的原創(chuàng)內容打造能力。

愛奇藝能夠有層出不窮的爆款內容，離不開其在內容上的精耕細作。為了創(chuàng)作優(yōu)質原創(chuàng)內容，愛奇藝專門成立了自己的影視傳媒工作室展開公司化運作，持續(xù)對內容進行精耕細作，豐富原創(chuàng)內容庫。目前，其內容資源已經涵蓋漫畫、教育、電影、電視、網絡綜藝等多個領域。

持續(xù)的打造爆款優(yōu)質內容，內容成了愛奇藝構筑的“最強護城河”。不過，為內容付出的高額成本也導致了愛奇藝持續(xù)的虧損。為了彌補虧損，愛奇藝始終在尋找新的商業(yè)化路徑。

付費會員的商業(yè)化之觴

押注好內容，是愛奇藝的一項基本政策。長期以來，愛奇藝的內容成本始終占其總營收的80%左右。如2020年Q1愛奇藝的內容成本達到了59億元，占到了總營收的77.6%。

財報顯示，2019年愛奇藝的營收達到了290億，其總的內容成本達到了222億，占到總營收的76.5%。根據愛奇藝創(chuàng)始人龔宇表示預計今年還將繼續(xù)投入200個億投入內容生產之中。

好內容確實為愛奇藝帶來了很多新用戶，但商業(yè)化進展不順，又致使高投入與高虧損如影隨形，為其帶來了巨額虧損，成了付費會員的商業(yè)化之觴。

在商業(yè)化方面，愛奇藝針對不同用戶采取的不同商業(yè)化策略。對免費用戶推送廣告，針對會員則進行收費，這使得愛奇藝會員營收上漲之后，愛奇藝的廣告業(yè)務則一路下滑，愛奇藝營收對付費會員模式的依賴也愈加嚴重。

但傳統(tǒng)會員創(chuàng)造的營收不足以覆蓋高企的內容成本造成的虧損，于是愛奇藝又開創(chuàng)以付費點播為特點的“新會員嘗試”。但這種會員模式被網友指為“套娃式收費”，造成輿論大嘩，引發(fā)了官媒關注，最終只能作罷。

但以《慶余年》為起點的付費點播模式，開啟了愛奇藝在付費模式上的創(chuàng)新，愛奇藝開始在付費點播模式上頻頻試水。其將提前看的點播模式用在2020年一季度推出的《愛情公寓5》《鬢邊不是海棠紅》《兩世歡》《民國奇探》等頭部內容向，效果顯著。

以財報中披露的季度數(shù)據進行測算，2020年一季度愛奇藝會員ARPU值為38.69元，這已經高于2019年最高值。龔宇在分析師會議上表示，訂閱會員ARPU值在一季度持續(xù)提升，主要得益于減少促銷及超前點播模式效果良好。

盡管付費點播模式效果出眾，但不可忽視的是，到目前為止，愛奇藝的虧損仍然很大。另外，新會員的會費上限，能否覆蓋虧損仍然未知。眼下，又遭遇疫情，變數(shù)更大。

后疫情時代的新老問題

疫情之下，作為內容產業(yè)鏈上游的影視行業(yè)，率先受到打擊。而到疫情過后，又因為影視行業(yè)有著人群聚集的開工特性，又屬于非必要的民生行業(yè)，至今為止依舊處于停擺或者“半停擺”狀態(tài)。無數(shù)劇組遲遲不能復工，很多劇組更是延遲開工至第三或者第四季度。

影視劇推遲開工，一些年前預定的影視劇遲遲不能開拍，這必然會影響愛奇藝接下來的內容播出，進而影響其后續(xù)會員業(yè)務的健康發(fā)展。而平臺為了爭搶用戶，必然會加大采購現(xiàn)有優(yōu)質版權的力度，由此付出更多的內容版權費用，擴大虧損。

此外，趁著傳統(tǒng)影視劇爆冷，一些外部玩家瞄上了長視頻的“風口”。

今年第一季度，頭條系天價拿下院線電影《囧媽》成為視頻行業(yè)的攪局者，而靠二次元起家、亞文化圈層的B站也在加速出圈，積極布局長視頻，將長視頻當做“沖破”次元壁的有力武器，開始跨界爭搶長視頻的蛋糕。

雖然目前來看，這兩家對以“優(yōu)愛騰”為代表的長視頻“三巨頭”構成不了實質性威脅，但他們的進入必然會分散平臺用戶的注意力，影響用戶在平臺的使用時長。

總的來說，愛奇藝的會員業(yè)務發(fā)展迅猛，單個付費會員單價也在不斷提升。但受內外部條件所限，愛奇藝的會員業(yè)務后續(xù)發(fā)展依舊免不了磕磕絆絆，虧損仍將會是必須長期直面的主題，想要與早已“盈利”的奈飛對齊，恐怕尚需時日。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

瑞幸財務作假風波還未散去，愛奇藝卻悄悄被做空機構盯上。

4月7日晚，做空機構Wolfpack Research發(fā)布了一份針對愛奇藝的調查報告，指出愛奇藝存在嚴重的財務數(shù)據作假和用戶數(shù)據作假問題。第二天開盤，空頭繼續(xù)追殺愛奇藝，股價跌幅一度超過8個點。

一石激起千層浪，有關愛奇藝是否財務作假的各種觀點此起彼伏，不過愛奇藝很快就發(fā)布聲明對這份做空報告內容予以全盤否認，并表示將保留法律追訴的權力。

也許是巧合，就在前一日，愛奇藝剛剛就哀悼日“涉黃風波”進行公開道歉。愛奇藝接連“踩雷”，難道是令人焦慮的“水逆”來了？

愛奇藝的“破綻”

做空機構一直對中概股虎視眈眈，尤其是那些持續(xù)虧損的明星企業(yè)。2019年十大虧損新經濟公司中，至今已有瑞幸、蔚來、愛奇藝、趣頭條四家公司遭遇做空機構的狙擊。

有關此次愛奇藝的做空，Wolfpack Research在報告中主要聚焦于會員數(shù)虛增、會員收入虛增、易貨交易收入虛增等問題，而且給出了幾個相當重磅的結論：比如收入方面，估計愛奇藝2019年收入虛增約80至130億元人民幣，虛增幅度達到27%至44%；用戶規(guī)模方面，估計愛奇藝夸大了42%到60%。

具體來看，做空報告提到的愛奇藝數(shù)據虛增重點有三個。

第一，在雙重會員計劃中，愛奇藝將合作伙伴的收入分成全額劃入到自己的收入中，從而實現(xiàn)收入虛增。

報告指出，在2019年10月和11月對愛奇藝的中國目標人群中的1563人進行親自調查后，發(fā)現(xiàn)31.9%的愛奇藝用戶是通過京東和小米等合作伙伴的會員資格來觀看愛奇藝內容。此外，其中約一半的VIP用戶是通過免費或接近免費的方式獲取VIP會員的，比如“買一送一”或“會員福利兌換”。

因此報告認為，這些會員是京東、小米等合作伙伴幫助愛奇藝獲取的，但愛奇藝卻將這部分會員的收入全額計入，同時將合作伙伴的分成計入費用，使得會員收入虛增，以及偽造現(xiàn)金消耗。

第二，觀影熱度的“刷流量”行為，以及廣告代理商的后臺數(shù)據，表明愛奇藝存在活躍用戶規(guī)模造假的問題。

根據報告，在愛奇藝自制的內容熱度排行榜上，觀眾數(shù)排名前10的省/區(qū)總是會包含海南、西藏或內蒙古等人口較少的地區(qū)。但這種情況非常異常，一方面，像西藏這樣的地區(qū)有獨特的文化，不應該排在熱度榜前列；另一方面，這些地區(qū)人口偏少，難以產生使其排行靠前的有機流量。所以報告認為愛奇藝采用一些欺詐方式虛增了內容觀看數(shù)據。

另外，在DAU方面，報告通過分析兩家愛奇藝廣告代理商提供的后臺數(shù)據，發(fā)現(xiàn)其與愛奇藝去年10月公布的1.75億平均DAU相去甚遠，低了60.3%。具體看，根據愛奇藝公布的數(shù)據，一線城市DAU為6229萬人，而根據廣告代理商后臺數(shù)據計算出的一線城市DAU，只有2470萬。

第三，在版權易貨交易中，愛奇藝按照自己的意愿夸大了這部分收入。

報告指出，如果按照愛奇藝的易貨再許可收入，它需要分別以7.9萬元和6.4萬元的單價交易在2018年和2019年的每一集電視劇。但是據愛奇藝前員工提供的信息，非獨播許可通常每集在1000到5000元，最熱播的劇集可能達到2萬元。

鑒于這樣的矛盾，報告還認為，由于愛奇藝的易貨再許可收入取決于其內部估值，所以愛奇藝利用這種機會對這部分收入進行虛增。甚至即便愛奇藝將中國過去3年的每一集電視劇都進行易貨交易，這個巨額虛增數(shù)字也很難讓人相信是真的。

“技術問題”造成的失誤

做空報告發(fā)布的前一天，愛奇藝剛剛道了一個歉，表示“對旗下奇秀直播因技術問題造成的社會不良影響而道歉，同時宣布自4月6日零時起對奇秀直播停止內容更新，進行技術升級改造?！?/p>

愛奇藝為何會道歉，這個技術問題又是什么，這需要追溯到4月4日的全國哀悼日。本來當天需要停止一切公共娛樂活動，但是當天深夜，有不少網友在愛奇藝搜索電視劇時，發(fā)現(xiàn)頁面下放的推薦里出現(xiàn)了一些辣眼睛的直播，甚至有網友質疑主播為未成年人。

不僅涉黃，還發(fā)生在這樣一個不恰當?shù)臅r間點，于是這件事迅速發(fā)酵，很多網友在社交平臺表達了不滿和憤怒，詢問愛奇藝為何會在如此嚴肅的時間做出這樣出格的行為。

此外，在愛奇藝“涉黃風波”期間，還有網友爆出愛奇藝此前曾給平臺上的愛國短片添加了“恐怖”的標簽，并被推薦上首頁，讓人非常費解。不過目前從愛奇藝的道歉回應來看，只是針對4月4日的涉黃事件，并未提及其他質疑。

現(xiàn)在來看，愛奇藝所言的“技術問題”并不簡單，而且已經不止一次造成不好的影響，關鍵在于，這種看起來并不算復雜的技術問題，事實上是不應該出現(xiàn)在愛奇藝這樣的平臺上的。

關于愛奇藝涉足的這些不良事件，真正的過程和原因只有愛奇藝最清楚，也許除了向公眾披露的“技術問題”之外，愛奇藝更需要的是進行自我反省，并對其他可能存在的問題進行反思。

會員費漲價在即？

如果說被做空和涉黃風波，都是愛奇藝不小心被踩到的“雷”，那么主動表示要將會員費漲價，可能就是愛奇藝自己主動埋下的一顆“定時炸彈”了。

去年11月，愛奇藝會員及海外業(yè)務群總裁楊向華在接受采訪時釋放出將要漲價的信號，表示“只是有這個想法，要做這個決定，到底是提多少，還是需要更深入的精細的一些研究。”

公開表示要漲價的愛奇藝，一直面臨著非常高的財務壓力。愛奇藝上市還不到兩年，但是目前已經是中概股虧損大戶。根據財報，2019年歸屬于愛奇藝的凈虧損為103億元，同比2018年的91億元虧損，增長13%。

顯然，對會員費進行漲價是愛奇藝最直接有效增加收入，并收窄虧損的最佳方案。而且愛奇藝考慮會員費漲價還有另外一個支撐點，就是其高基數(shù)的會員規(guī)模。在這樣的會員規(guī)模下，只要會員不排斥，那么愛奇藝提價必然會產生明顯的增收效果。

但是會員對會員費普遍敏感，幾大視頻網站目前的月費、季費、年費是過去多年相互競爭形成的一個共識。而且國內的視頻會員費有一個人盡皆知的現(xiàn)狀，就是各家依然在打價格戰(zhàn)，月費季費年費在很多時候都會以打折的形式向用戶出售。

換言之，在會員價格相對穩(wěn)定，而且依然采用低價會員競爭模式的時代，愛奇藝要逆勢漲價的舉措，多少有點不合群了，更重要的是，對價格敏感的消費者短時間內很難接受愛奇藝的漲價。

這一點也充分印證了愛奇藝高管提到的“到底提多少還需要精細的研究”這一說法。只不過在虧損繼續(xù)擴大的經營發(fā)展現(xiàn)狀下，愛奇藝可能很快不得不對會員費的漲價幅度上作出最終敲定。

愛奇藝“水逆”還有多久

從暗示會員費漲價，到全國哀悼日出現(xiàn)涉黃的“技術問題”，再到現(xiàn)在被有理有據地做空，愛奇藝的“水逆”似乎越來越兇猛了。

對愛奇藝而言，最為糟糕的是，這一次的做空風波才剛剛開始，愛奇藝受到的負面影響將是長期存在的，直到愛奇藝真正通過有力的反駁和法律工具，向做空機構、用戶、投資者們提供一個令人滿意的答案。

瑞幸的遭遇是前車之鑒，在首次被做空后，瑞幸沒有倒下，但是沒有經得起時間的考驗，最終倒在了自查問題之下。對于愛奇藝而言，瑞幸可能是一個不好的暗示，這或許預示著愛奇藝與做空機構的博弈戰(zhàn)是一場苦戰(zhàn)。而且現(xiàn)在壓力在愛奇藝這邊，因為做空機構已經射出強力的“炮彈”。

視頻網站的競爭還在繼續(xù)，愛奇藝需要發(fā)展，也需要成長，但做空風波將是一道非常棘手的阻力，它可能會引起資本市場和用戶對愛奇藝的質疑和不信任。比如7日做空報告發(fā)布后，愛奇藝一度大跌10%。

愛奇藝的“水逆”到底會持續(xù)多久，或許會是一個長期未知的答案，而這或許也將給愛奇藝期待的美好未來，帶來諸多潛在的不利影響。

疫情肆虐，禁足在家的上班族們在線看視頻時長大為增長，而流量大小取決于各大平臺內容庫資源豐富程度。內容庫豐富的愛奇藝、騰訊視頻借疫情“爆紅”，愛奇藝則更為突出。

2月16日由于用戶量暴增，一句“愛奇藝崩了”沖上熱搜，其受歡迎程度可見一斑。據了解，相比疫情爆發(fā)之前，愛奇藝付費會員環(huán)比增長1079%，同時被帶動的還有騰訊視頻，其會員也實現(xiàn)環(huán)比超過300%的增長，稍遜于愛奇藝。

顯然，疫情之下，視頻格局再度生變，擁有豐富片源內容的愛奇藝、騰訊視頻，依舊牢牢掌控長視頻領域第一陣營的座次，內容資源并不充足的優(yōu)酷則直接被邊緣化了，差距再度拉開，馬太效應進一步凸顯。

不過，同樣是圍繞著內容做生意，愛奇藝卻與騰訊視頻大為不同。比如，騰訊視頻核心圍繞著付費會員和廣告收入變現(xiàn)，它提供的核心領域也始終圍繞著這兩個業(yè)務進行，而愛奇藝的目標似乎遠遠不止于此。

按照愛奇藝創(chuàng)始人龔宇的規(guī)劃，愛奇藝的目標是圍繞著整個在線版權內容進行布局，形成一個覆蓋視頻內容、音頻內容、知識付費、電商、游戲甚至金融的整個內容鏈條，打通在線內容的閉環(huán)。

可見，愛奇藝對內容變現(xiàn)的期望早已不僅僅局限在在線視頻領域，而且將觸角深入到其他領域。從2月28日愛奇藝最新發(fā)布的財報來看，其為多元化業(yè)務做出的努力效果初顯。

多元化布局效果初顯

北京時間2月28日凌晨，愛奇藝發(fā)布了截至去年12月31日為止的2019年第四季度財報及2019年全年未經審計的財報。

報告顯示，愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（約合11億美元），同比增長7%；凈虧損為人民幣25億元（約合3.582億美元），相比之下上年同期的凈虧損為人民幣35億元，同比虧損收窄。

季度虧損收窄看似是個可喜的成果，但結合全年的情況來看，似乎并不令人滿意。2019年愛奇藝全年虧損再創(chuàng)新高，2019年全年虧損達到103億元，超過2018年的 91億元，虧損進一步擴大。

全年總營收達到290億元，付費會員收益144億元，會員業(yè)務營收同比增長36%，廣告業(yè)務收入不升反降，其他收入則首次在總營收中占比超過13%，增速僅次于會員增速，達到30%，除會員業(yè)務依舊搶眼之外，其他業(yè)務收入成此份財報最大亮點。

但亮點背后，是愛奇藝以巨大投入換來的。愛奇藝2019財年營收成本為人民幣303億元（約合44億美元），比2018財年增長12%，主要由于內容成本增長，而內容成本增長則是由于，愛奇藝繼續(xù)進行投資以打造全面的、多樣化的內容庫。愛奇藝2019財年內容成本為人民幣222億元（約合32億美元），同比增長6%。

在高內容成本的帶動下，虧損再度擴大。不過，以此換來了其他業(yè)務收入超過30%的增長，其他業(yè)務收入占總營收比重上升飛速。

“隨著持續(xù)擴充綜合內容儲備以及充分利用原創(chuàng)IP的深層價值，我們多元的貨幣化戰(zhàn)略正在逐步取得成果，2019年其他收入同比增長30%，在全年總營收中的占比創(chuàng)紀錄地達到了13%。”龔宇在電話會議中提到。

據了解，愛奇藝2019財年其他業(yè)務營收為人民幣37億元（約合5.377億美元），同比增長30%。這種增速是以多種垂直業(yè)務的增長為推動力的，特別是游戲業(yè)務的強勁增長，為其他業(yè)務增長貢獻了重要動力。

愛奇藝首席財務官王曉東在電話會議中表示：“我們很高興地報告2019年第四季度和全年公司取得了穩(wěn)健的財務和經營業(yè)績。在2019年，我們實現(xiàn)了健康且更多元化的收入增長?！?/p>

可見，愛奇藝高層對多元化收入的增長感到很滿意，畢竟這算是對愛奇藝長期以來多元布局線上內容成果的一次正向回饋，自然是值得欣喜的。放在近期，愛奇藝多元業(yè)務布局更是動作頻出。

2020年1月愛奇藝旗下產品矩陣新推出了一款名叫“斬顏”的APP應用，定位美妝種草社區(qū)，潮流則緊貼愛奇藝的視頻領域調性，主打明星彩妝和網綜IP周邊，進軍內容電商領域。

此外，近期愛奇藝平臺還推出短視頻應用“晃唄”，支持360°旋轉觀看視頻內容，官方定位為“拍攝年輕潮流短視頻”。

這還只是愛奇藝的多元業(yè)務中很小的一部分，類似的還有知識付費欄目愛奇藝讀書、智能大屏營銷應用奇異果TV與品牌電視廠家合作做內容營銷、愛奇藝教育入局在線教育領域等等，不一而足。

這讓外界不禁產生疑問，圍繞著內容四路出擊的愛奇藝，其邊界到底在哪里？尤其是其長視頻基本盤尚不穩(wěn)固情況下，它的底氣又來自何哪里？

后勁不足的長視頻

愛奇藝以長視頻起家，發(fā)力在線內容，經過多年發(fā)展，已經逐步拓展到了整個在線內容領域。但與此同時，作為多元化布局前提的長視頻內容板塊，卻并不夠穩(wěn)固。

“2019年會員業(yè)務營收增長了36%，訂閱會員規(guī)模達到1.07億，在會員規(guī)模持續(xù)增長的帶動下，會員業(yè)務繼續(xù)引領全年營收的增長?！饼徲钤谪攬箅娫挄h中提到。盡管會員營收大漲，但是會員業(yè)務觸頂也是明擺著的事情，要不然平臺也不會努力布局下沉市場并持續(xù)開拓海外市場了，愛奇藝想要讓平臺會員營收再次增長36%，恐怕也是很難。

有鑒于增長越發(fā)緩慢的付費會員，愛奇藝開始漲會員費來彌合虧損，但操作實效則很難讓人恭維。去年熱播劇《慶余年》，因為愛奇藝跟騰訊聯(lián)合搞了一個“套娃式收費”的付費點播，被用戶直接噴上了天，逼的部分會員選擇卸載APP，重新尋找盜版資源，來填補劇荒。

盡管聲名狼藉，但平臺賺足了眼球和收益，觀眾也莫可奈何。問題是平臺并不能夠保證每部作品都能夠像《慶余年》一樣叫好又叫座，而讓眾付費會員即使付費點播也要搶先看的好作品少之又少，這種模式終究是曇花一現(xiàn)、不能持續(xù)。

行業(yè)長期存在的虧損問題，恐怕需要長視頻平臺做好持久作戰(zhàn)的準備，方能等來轉機。對當下的愛奇藝而言，這也是個艱難的選擇。畢竟，常年虧損什么時候才是個盡頭，何時盈利給資本市場和股東一個交代，尤其是增勢不顯、流量見頂?shù)那闆r之下。

當然，也有一種說法是，正因為長視頻基本盤存在弱點，所以才紛紛發(fā)力多元布局，來尋找新的盈利點。這似乎也有道理，畢竟這是其他巨頭慣用手段。

比如滴滴做出行，還涉足金融，還曾送過外賣，這些看起來極不相稱且不相干的業(yè)務，正是其探索盈利的一種方式。況且這種試水是有成功先例的，美團也是在切入酒店旅游領域之后，才找到盈利的點。

以此來看，這樣做似乎也不難理解。但美團多元化的基礎是做本地生活服務平臺，看似多元、跨度很大，實際上業(yè)務協(xié)同形成了完整的生態(tài)閉環(huán)。

很多時候一些公司做多元化最后變成了盲目跟風的多元化，最后做成的業(yè)務寥寥無幾，要么把新業(yè)務做成食之無味棄之可惜的“雞肋”，要么很多業(yè)務最后都成了有頭無尾，不僅耗費資源，還拖累了公司主營業(yè)務。比如，同樣想要外賣的滴滴，就在外賣生意上栽下過跟頭，回過頭來看，滴滴當時的反應更像是跟美團來的一場“圍魏救趙”的對陣，根本無心戀戰(zhàn)。

但愛奇藝多元化的邏輯是什么，愛奇藝這么做究竟靠譜嗎？

多面出擊的底層邏輯

其實，外界質疑愛奇藝是情有可原的。畢竟在外界看來，長視頻、短視頻之間業(yè)務協(xié)同或許還說的過來，但是對于金融、電商、游戲、教育等與視頻領域風馬牛不相及的行業(yè)，其協(xié)同性又在哪里呢？

況且各行業(yè)底層邏輯根本不同，所謂“隔行如隔山”，如此大跨度多行業(yè)涉足，如何保證其穩(wěn)固平衡是個難題。

在龔宇眼中，這些根本就不是問題。因為愛奇藝進行多元化出擊的背后，有著共同的底層邏輯，愛奇藝的這個邏輯分為兩個方面。具體內涵如下：

第一，利用互聯(lián)網思維做流量生意。

愛奇藝成立以來積淀的視頻會員和長期活躍用戶積攢的億萬流量，是其進入其他領域最重要的底氣，圍繞著互聯(lián)網流量做生意，尤其是面向C端的生意，根本上都做的是流量變現(xiàn)的生意。

這一點無論是在廣告營銷、電商購物、娛樂游戲、在線教育等諸領域，都是適用的。有了龐大的用戶基數(shù)積累的流量做支撐，依靠本就不弱的產品力，只要做好營銷轉化，將用戶的價值最大化，讓一個用戶引導進整個產品矩陣，就能水到渠成的達到“一魚多吃”的效果。

而這只是其中的一方面，愛奇藝做多元化布局的另一方面是用優(yōu)質內容來培育、吸引、留住用戶。

愛奇藝做內容不管是長視頻還是電商、教育核心圍繞著內容進行，通過優(yōu)質內容將長視頻板塊的用戶吸引過來，轉化為其他板塊的流量。

按照龔宇的說法，愛奇藝做內容產業(yè)，核心圍繞著IP進行，將愛奇藝讀書領域的優(yōu)質作者的作品拍成影視劇，影視劇火了以后，再根據該影視劇內容做成游戲、動漫還有周邊產品，形成一個流程全體系的開發(fā)應用，從而形成完整的內容生態(tài)。

在這個生態(tài)之內，愛奇藝將圍繞著核心內容的平臺調性，做差異化的其他業(yè)務矩陣，形成自己的差異化優(yōu)勢。比如，其種草社區(qū)圍繞著愛奇藝影視周邊做符合年輕人審美的網紅明星美妝電商，愛奇藝號則圍繞著影視內容做原創(chuàng)自媒體內容，知識付費也僅僅圍繞著音視頻領域進行，這正是揚己所長、避開各領域玩家的差異化之路。

此外，通過整個內容生態(tài)，來增強用戶粘性，擺脫單一長視頻帶來的弊端，讓喜歡動漫的可以看愛奇藝動漫、喜歡短視頻的看短視頻、有購物需求的在愛奇藝商城購物?？傊?，將各類需求進行聚合，形成多元的內容，使用戶來源更加多元化，增強平臺的綜合性功能。

正是基于這兩個底層邏輯，愛奇藝看似四路出擊，實則有章有法。

多元化業(yè)務布局靠譜嗎？

多元化擴展到底靠不靠譜？我們需要看看愛奇藝目前都進入了那些行業(yè)，才能一窺究竟。

從目前公開的資料來看，愛奇藝涉足的領域從內容形式來看，主要是分為動漫、游戲、音樂、影視、在線書籍等形式；從內容工具載體形式來看，分為直播（奇秀直播）、短視頻（晃唄）、長視頻、內容社區(qū)、VR等；從進入行業(yè)來看，涉足直播、短視頻、在線教育、網劇游戲、電商、自媒體等多領域。

可以看到，愛奇藝平臺涉足的領域，無論是其內容還是其形式都非常的多。

愛奇藝目前涉足的領域，除了視頻領域之外，通過其官網可以看到其主要是通過與第三方平臺合作，為這些平臺做聚合。

比如，以愛奇藝教育為例，愛奇藝教育板塊除了部分較為有名的“公知”上傳付費或者免費的公開課以外，其他的內容主要是來自知名在線教育機構，比如新東方在線、學而思、新航道、十點讀書等等各類在線教育機構均在上面有錄制課程。

說白了，還是主要通過平臺合作，自己不直接提供內容，做的生意主要是圍繞PGC展開的。

在視頻內容領域，愛奇藝則主要通過自身平臺資源來做。比如短視頻團隊、直播團隊等等，以我為主。

從整個內容平臺對不同領域采取不同措施來看，確實是本著“揚我所長、避我所短、為我所用”的原則來進行的，但目前在這些領域的試水仍然存在著諸多不確定性。

如游戲領域的布局，如何繞開騰訊、網易等游戲大戶，是一個問題。此外，沒有爆款游戲，想要實現(xiàn)盈利是很難的。

盡管財報中表示游戲為其他業(yè)務增長提供了諸多助力，但能否保證游戲盈利則是另一回事了；直播領域秀場模式有映客，游戲直播有斗魚、虎牙，以目前愛奇藝奇秀直播的聲量之小，可以直接忽略不計；種草社區(qū)有小紅書，曾因為產品質量問題遭遇下架和有關部門約談，愛奇藝的種草社區(qū)如何避免這種情況，又能否承受這其中風險，也未可知。

總的來看，四路出擊的愛奇藝，在每一個領域之內的根基都并不牢固，想要在這些領域內更進一步，還需要時日。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

在2019年這個難熬的冬天，《慶余年》這部優(yōu)秀爽劇橫空出世，多少為處境艱難的年輕人帶來了一些心靈慰藉。因此在這部劇的豆瓣評分中，有超10萬人打分高達8.0分。

即使遭遇“人民日報”針對超前點播的點名批評，《慶余年》這部劇本身的口碑依然穩(wěn)定，可以說是相當難得。

但就影響力來說，糾纏在《慶余年》身上的“超前點播問題”的走向，絕對會比這部劇本身產生更為深遠的影響。

超前點播始末

所謂超前點播是指，近期騰訊和愛奇藝趁著《慶余年》熱播，更新了付費觀看模式。用戶在VIP基礎上，再一次性付費50元，就能夠比會員提前解鎖6集內容，也可以選擇單集點播，每集3元。

“騰愛”的這種會員之外的套娃式增值服務，理所當然的引起了眾多用戶的吐槽?！澳愀嬖V我買會員有啥用？”、“網盤見了各位”、“圈錢第一名”……

12月16日晚，上海正策律師事務所的執(zhí)業(yè)律師吳聲威在知乎發(fā)文章稱，自己已經順應“民意”，擬好起訴愛奇藝的訴訟狀，近期將以郵寄立案的方式寄給北京市海淀區(qū)人民法院，正式起訴愛奇藝。

12月17日，在全網爭議之下，于三聲“新文娛·新消費”年度峰會上，騰訊視頻和愛奇藝相繼針對此事作出回應。

騰訊視頻副總裁王娟表示：“為了滿足用戶的觀影需求，我們在不斷探索付費模式的創(chuàng)新，以更貼合用戶的深層次需求。這一次在《慶余年》上引發(fā)的爭議，我們也進行了一些思考，我們對會員的告知以及消費心理的把握上還是不夠體貼。未來我們將進一步優(yōu)化并提升會員的服務體驗，給大家?guī)砀鄡?yōu)質的內容與貼心的服務。”

愛奇藝副總裁、自制劇開發(fā)中心總經理戴瑩也表示，視頻平臺的內容越來越多元，用戶的需求也變得更多元?！拔覀兊某踔允窍霛M足用戶更多元的內容需求，但可能沒太做好，未來希望能更多考慮到用戶的心理，做好排播的設計和告知工作?！?/p>

騰訊視頻和愛奇藝的回應非常官方，但是并不含糊，意思主要有三點：

其一，表明初衷，講明這么做的初衷也是為了更好的滿足用戶的內容需求。說白了視頻平臺這么做確實是為了賺錢，但賺錢的目的，是為了有更多的資金可以投入到優(yōu)質內容生產中。

其二，明確承認錯誤，承認這么做確實沒有體貼用戶，沒有對用戶的心理和感受考慮到位。

其三，表明改正的態(tài)度，表明之后會更多考慮到用戶的心理，提供更優(yōu)質的內容和更貼心的服務。

但是具體到行動上，“騰愛”的做法卻不像說法那么敞亮。

在12月17日當天，騰訊視頻、愛奇藝就同時對超前點播規(guī)則進行了如下修改：會員可提前看6集權益不變，支付額外50元觀看6集的設定作廢，額外3元每集的超前點播權保留。

也就是說，額外支付的超前點播會依然存在。

修改規(guī)則之后，一些網友表示，“3元的價格還是可以接受。”但也有一些網友表示，在VIP會員基礎之上收費還是不合理。

“騰愛”和一部分用戶之間的干戈依然難以化解。

出現(xiàn)這樣的僵持局面，與其指責誰對誰錯，平臺和部分用戶不如靜下心來，仔細體量一下對方的難處，然后盡量找出可行的解決方案。

前不久“我太難了”入選“2019年中國媒體十大流行語”，說明2019年大家確實都感覺很難。在這個事件中，平臺有平臺的難處，用戶也有用戶的難處。

平臺的營利壓力很大

在2019年前三季度，愛奇藝是中國新經濟公司虧損亞軍，累計虧損額達到78億元，只比燒錢造車的蔚來汽車低一點。單就虧損方面來看，“優(yōu)愛騰”基本步調一致，騰訊視頻一年虧80億元，優(yōu)酷約虧50億。

虧損在之前并不算什么大事。但今年是2019年，互聯(lián)網進入存量時代，并且資本寒冬愈加凜冽，以至于連一向不把虧損當一回事的美團，今年也開始努力收緊虧損，以期整體盈利。

在這樣的大環(huán)境下，即便是百度，對于愛奇藝的虧損也愛莫能助；優(yōu)酷和騰訊視頻背后的阿里和騰訊依然財大氣粗，但是在存量時代，它們自己也要想辦法扎緊褲腰帶過苦日子。

所以現(xiàn)在巨虧的愛奇藝已經進入危及存亡的關機時刻；騰訊視頻要好一點，但在騰訊整體改革依舊持續(xù)的情況下，騰訊視頻的管理層承受的壓力很大；相比之下背靠阿里的優(yōu)酷則要從容許多。

具體到落實上，上個月，愛奇藝會員及海外業(yè)務群總裁楊向華就曾對外表示：“愛奇藝正在醞釀會員費用上漲，不排除會員率先提價，但并無時間表?！?/p>

所以此次“超前點播”，既可能是“騰愛”對盈利方式的一種率先嘗試，也可以看做是平臺在視頻會員漲價前對市場反應的進一步試探。

試探的結果比較明顯，很多用戶的反應很直觀，要想一次性漲50元，那就可能會被罵的狗血淋頭；漲個十幾、二十，一部分用戶可以接受，也有一部分用戶不能接受。

這樣的結果應該并沒有太超出騰訊視頻、愛奇藝的預料。

因為對于該怎么漲價，漲多少？以騰訊視頻和愛奇藝受到的技術支持，把這點市場數(shù)據分析清楚再簡單不過。

用戶真的很難

在截至目前互聯(lián)網發(fā)展歷程中，內容變現(xiàn)其實一直都是一個世界性難題，在中國尤其棘手。

谷歌旗下的YouTube之前營收主要靠的是5秒鐘廣告，但是近期也在努力推送會員服務；奈飛（Netflix）之前一直是純會員的營收模式，但近期也開始嘗試拓展廣告業(yè)務。

“優(yōu)愛騰”一開始就是“會員+廣告”的模式，用戶可以選擇看廣告之后再享受視頻內容，也可以選擇買會員免廣告?，F(xiàn)在“優(yōu)愛騰”把會員模式弄出了越來越多的花樣，特權內容、超前點播，不過都是想增強自身與用戶的議價能力。

“優(yōu)愛騰”這類PGC視頻平臺制作內容的投入很高，但是抓住用戶的消費偏好和消費意愿卻很難，所以天然風險成本就非常高。用戶想看什么劇、愛看什么劇很大程度上是看心情的，連用戶自己有時都說不準。

這種情況下，盡管各平臺都努力憑借技術建立更加清晰、更加精準的用戶畫像，但是平臺的議價能力依然薄弱。

不過用戶的議價能力強，不代表支付能力也強。中國內容領域遭遇變現(xiàn)困境的一大核心原因，可能就是資本市場對于中國居民內容支付能力的過分鼓吹。

我們的平均工資水平到底如何？這個問題一直比較謎。

根據薪酬網估算，2019年全國平均工資為7993.09元，但是薪酬網的運算結果來自其自行研發(fā)設計的運算模型，而這個運算模型并沒有公布。

相比之下，Salary Calculator采用比較原始的抽樣調查法，在各城市調差數(shù)萬，乃至數(shù)十萬樣本之后得出的結論反而更為可信。

在Salary Calculator的調查中，一線城市的平均工資都沒有超過7000元，其中文娛消費的主力大軍二線城市居民的平均工資就是3000多到4000多元。

結合中國統(tǒng)計局披露的2018年全國居民可支配收入為28228元來看，我國居民月均可支配收入約為2352元。從消費支出來看，2018年全年全國居民人均消費支出19853元，月均消費支出為1654元。

以此為依據估算，視頻平臺會員費用過高，可能真的是大部分普通居民都無法接受的。

在“超前點播問題”中暴露出來的矛盾的確非常棘手——平臺不想辦法漲價，盈利不足，就可能出大問題；漲價的話，大部分居民又無法接受會員過高的會員價格。

所以當前的復雜情況非常考驗各大平臺實際掌控者的應變能力，而視頻平臺如何把握好盈利和用戶之間的平衡，可能將決定未來互聯(lián)網內容版圖的部分格局。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

5月可謂是一個財報集中發(fā)布的月份，在BAT財報相繼出爐后，國內視頻巨頭愛奇藝2019年Q1季度財報。相比BAT的財報，愛奇藝財報的亮點更多，還引發(fā)了業(yè)內人士對視頻行業(yè)發(fā)展的思考。

從一些具體的數(shù)據來看，愛奇藝在營收和又實現(xiàn)了突破，今年第一季度的營收超出了市場預期。在各項業(yè)務營收中，付費會員業(yè)務增速迅猛。正因于此，愛奇藝才能備受投資機構的認可。事實上，各家投資機構看好愛奇藝，除了會員收入增長強勁外，多元化業(yè)務的營收增長也是一個很重要的原因。

　會員收入增長仍有很大空間

先來看一下愛奇藝今年第一財報的具體數(shù)據，該季度總營收收達到70億元，同比增長43%。訂閱會員規(guī)模達到9680萬，其中98.6%為付費會員，訂閱會員規(guī)模同比增長58%。從數(shù)據上來看，愛奇藝付費會員數(shù)量和收入在本季度再創(chuàng)新高。

單純從財報上的一些數(shù)據來看，會員收入已經成為繼廣告后的又一大業(yè)務營收，并且連續(xù)三個季度成為愛奇藝的第一大收入來源。對此，有業(yè)內人士擔憂，愛奇藝的會員收入增長空間有限。事實恰恰相反，就各種現(xiàn)狀來看，愛奇藝會員增長仍然有很大的想象空間。在內容上的持續(xù)發(fā)力，已經讓愛奇藝付費會員業(yè)務模式駛入了一個健康軌道。

2019年一季度《黃金瞳》《青春有你》《國風美少年》《演員的品格》等熱播劇的上線，拉升了付費會員數(shù)量的增長，畢竟網絡視頻已經成為網民最喜愛的一大互聯(lián)網應用。來自CNNIC《中國互聯(lián)網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》統(tǒng)計數(shù)據顯示，截至2018年底，國內網民數(shù)量8.29億，其中網絡視頻用戶數(shù)超5.7億。不難看出，視頻業(yè)務無論是用戶數(shù)量，還是發(fā)展前景都有相當大的發(fā)展空間。

再來看一下愛奇藝財報中披露的數(shù)據，訂閱會員規(guī)模為9680萬，占網絡視頻用戶總數(shù)量的16.98%。由此不難看出，未來可以挖掘的潛在用戶還很多。正因于此，一些投資機構才會加持愛奇藝，因為在營收增長方面，尤其是會員收入增長方面還有很大的空間。

據高瓴資本昨日披露的持倉數(shù)據顯示，截至2019年3月31日，高瓴資本在美股二級市場中大規(guī)模增持5支中概股，主要以互聯(lián)網企業(yè)為主。其中，愛奇藝已躍居高瓴資本第一大重倉股，2019年一季度增持1155萬股，持有市值高達11.24億美元。資本對愛奇藝的態(tài)度，也說明愛奇藝付費會員這項業(yè)務值得關注。

　多元化營收增長更值得期待

在愛奇藝今年第一季度的財報中，還有兩則數(shù)據比較搶眼。一是愛奇藝內容分發(fā)收入同比增長66%;二是以游戲為代表的其他營收增長同比增長143%，這也是該收入連續(xù)三個季度同比增長翻倍。

多年來，國內視頻網站的收入主要依賴廣告。在版權成本居高不下的市場背景下，視頻網站一直在探索新的營收模式。經過多年的探索，愛奇藝和騰訊視頻的付費會員商業(yè)模式已經成熟，目前愛奇藝付費會員數(shù)量逼近1億，騰訊視頻付費會員數(shù)量8900萬。在愛奇藝的財報中，內容分發(fā)業(yè)務同比增長66%，這釋放了一個信號，未來內容分發(fā)有可能會成為一項營收模式。

不久前的愛奇藝世界大會上，愛奇藝產品品牌矩陣首次系統(tǒng)亮相。在這個產品品牌矩陣中，包含愛奇藝主站、 大屏終端銀河奇異果、VR終端設備奇遇VR，兒童服務奇巴布，二次元APP叭噠，短視頻矩陣產品愛奇藝極速版、好多視頻和姜餅、愛奇藝泡泡粉絲社區(qū)、文學、漫畫、輕小說等愛奇藝多元娛樂服務。

愛奇藝這個產品品牌矩陣，也是愛奇藝“蘋果園模型”的成果呈現(xiàn)，是愛奇藝和其他合作伙伴獲得生態(tài)協(xié)同效應收益的核心基礎。未來，愛奇藝通過AI和精細化運營打通不同內容和服務，在滿足用戶多元需求的同時，愛奇藝和合作方也能夠通過“一魚多吃”商業(yè)模式實現(xiàn)總收益最大化。

談及愛奇藝在多元化戰(zhàn)略方面的探索，愛奇藝CEO龔宇表示：“從戰(zhàn)略上，愛奇藝將繼續(xù)專注于生產高品質的原創(chuàng)內容和完善以IP為核心的內容生態(tài)建設，這將是愛奇藝未來幾年發(fā)展的關鍵性因素?！睆膼燮嫠囀澜绱髸系囊恍┥鷳B(tài)展示來看，愛奇藝除了在內容分發(fā)上進行探索外，游戲業(yè)務增長也非常強勢。

今年一季度，愛奇藝根據知名電影IP《瘋狂原始人》授權改編的同名正版手游，iOS版本上線當天即登頂蘋果游戲榜單第一，安卓單日新增用戶突破50萬。在海外市場上，愛奇藝發(fā)行的海戰(zhàn)SLG游戲《海戰(zhàn)行動》全球累計注冊用戶已經達到1479萬人。更重要的一點是，愛奇藝已經打造了基于電影IP輸出到游戲和娛樂等業(yè)務的生態(tài)鏈。隨著生態(tài)的成熟，愛奇藝多元化營收模式的前景更值得期待。

寫在最后：愛奇藝今年第一季度的財報一些數(shù)據，透露出視頻行業(yè)的兩大變革：一是付費會員商業(yè)模式逐漸成熟，很快就會進入收割階段。另外一大變革就是，專注于高品質原創(chuàng)內容和IP核心生態(tài)內容建設，成為愛奇藝多元化經營模式成功的基石。接下來幾個季度，愛奇藝的業(yè)績更值得關注。

【烽巢網】

5月9日，2019愛奇藝世界大會在北京召開，會上愛奇藝發(fā)布了VR行業(yè)“犇定律”，指明了VR行業(yè)優(yōu)秀的產品體驗須來自于硬件、技術、內容協(xié)同發(fā)展的基本規(guī)律，同時奇遇VR系列新品——奇遇2S、奇遇2Pro、奇遇AR也悉數(shù)亮相，其中愛奇藝奇遇2S VR一體機?開始預售，并將以1999的首發(fā)預約價格掀起VR市場的普及熱潮。

愛奇藝創(chuàng)始人、CEO?龔宇表示：5G商用落地后，VR將是最快受益的產業(yè)，奇遇VR擁有全球頂級的5G VR 4K巨幕影院，能提供頂級的5G VR 8K直播方案，在世界范圍首先做到硬件、軟件、內容的全線高清定制，這將成為愛奇藝在5G時代推動VR普及的核心動力。

針對后續(xù)的業(yè)務戰(zhàn)略，愛奇藝智能CEO熊文表示：贏得市場的前提是優(yōu)秀的產品體驗，而在當前的產業(yè)環(huán)境中，要達到并超出用戶預期，必須遵循“犇定律”：在硬件、技術、內容三方面齊頭并進，協(xié)同優(yōu)化。愛奇藝VR將發(fā)揮愛奇藝同時擁有內容和硬件的獨特優(yōu)勢，以及愛奇藝在視頻AI等方面的技術積累，軟硬一體進行端到端優(yōu)化，打造VR行業(yè)的最佳用戶體驗。在過去的三年中，愛奇藝奇遇VR秉持犇定律前行，成功推出三代4K VR一體機產品，在京東、天貓平臺收獲接近99%的好評，并且用戶日均使用時長已超過50分鐘。

愛奇藝用三年時間打磨VR產品體驗，在犇定律內涵的三個維度取得了優(yōu)異成果。

VR犇體驗之——牛硬件

愛奇藝奇遇2S VR一體機?采用Real RGB 4K高清屏幕，擁有更高的亮度、更廣的色域、更細膩的畫面，有效消除畫面顆粒感。同時，愛奇藝奇遇2S VR一體機?采用無雜散光的非球面鏡片，并基于顯示屏的特性進行針對性優(yōu)化，保證全視場的清晰度。高通公司的驍龍835芯片及杜比DTS雙解碼音效的加入，確保了愛奇藝奇遇2S VR一體機?聲音細節(jié)更加豐富、視覺效果更流暢。為了讓用戶佩戴更為舒適，愛愛奇藝奇遇2S VR一體機?沿用電池后置的設計，新的頭戴更加貼合頭部輪廓，前后受力更加均勻，壓面感幾乎為零，即便用戶佩戴兩個小時也不會覺得疲勞。

VR犇體驗之——牛技術

防眩暈是曾經困擾行業(yè)的難題，愛奇藝奇遇VR將屏幕刷新率做到70HZ，同時優(yōu)化了從頭部運動到圖像上屏的ATW反畸變、反色散的核心算法，在保證110度FOV的前提下，采用非對稱光學設計，增加自適應IPD調節(jié)機制，成功優(yōu)化眩暈問題。同時愛奇藝奇遇2SVR一體機針對當前大家使用習慣的應用進行了VR專屬定制，這能讓用戶在VR環(huán)境下享受巨幕大屏體驗，用戶還可以將VR設備上的內容輕松分享到其他屏幕上，一起共享歡樂。愛奇藝創(chuàng)新應用的奇速播，實現(xiàn)了CDN技術與5G技術以及移動邊緣計算系統(tǒng)（MEC）的融合，保障用戶在VR環(huán)境下的觀影互動的高清晰度與流暢性。除此之外，借助愛奇藝Home AI，用戶能語音搜索并精準匹配到自己想看的全網視頻。

VR犇體驗之——牛內容

為了實現(xiàn)最好的視聽效果，愛奇藝針對硬件專門定制了iQUT標準視頻，這些超清、高碼率、高幀率，兼容杜比全景聲及DTS X音效的片源能完美匹配奇遇VR一體機的4K屏幕和音頻設備。目前萬余部iQUT精選視頻內容，輕松滿足觀影愛好者的需求，無論是《紅海行動》《流浪地球》《飛馳人生》等院線大片，還是精品大劇《延禧攻略》《知否知否應是綠肥紅瘦》內容都會第一時間上線，熱門綜藝《青春有你》《熱血街舞團》還推出了獨家VR版視頻，用戶可以穿越到演出現(xiàn)場，感受第一視角的震撼效果。VIVEPORT應用商店包含了近百款游戲應用，用戶還可以體驗網易獨家發(fā)行的爆款游戲《Beat Saber節(jié)奏空間》。除此之外，為了能夠讓用戶無縫切換大屏電視，愛奇藝奇遇2S VR一體機??還預裝了央視影音APP，《春節(jié)聯(lián)歡晚會》、《中國詩詞大會》、世界杯、亞冠、歐洲杯等文體內容都可以在2000吋巨幕大屏上欣賞。奇遇VR還通過領先的5G 8K直播方案讓觀眾身臨其境的觀賞了剛剛落幕的北京電影節(jié)，與明星面對面。足不出戶游覽了正在召開的北京世園會，感受人與自然的和諧之美。

即日起，愛奇藝奇遇2S VR一體機?在京東、天貓、愛奇藝商城以1999元的首發(fā)預約價格開售，奇遇2Pro將于今年10月正式發(fā)售。