數(shù)字貨幣狂跌不止，房產(chǎn)政策不斷收緊，銀行利率不斷下滑，傳統(tǒng)理財(cái)方式已經(jīng)無法滿足人們的理財(cái)需要。然而，一則數(shù)據(jù)卻顯示，諸如宜人財(cái)富這樣的線上財(cái)富管理平臺(tái)，正成為大眾富裕人群的理財(cái)首選。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的第42次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至去年6月30日，國(guó)內(nèi)網(wǎng)民數(shù)量規(guī)模8.02億，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)使用率由2017年末的16.7%提升至去年6月的21.0%，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶增加3974萬，半年增長(zhǎng)率達(dá)30.9%。顯然，越來越多的人都熱衷互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。

消費(fèi)者為何熱衷互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)

在很多人看來，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)的高速增長(zhǎng)，是傳統(tǒng)理財(cái)收益下滑引發(fā)的用戶遷徙。不可否認(rèn)，傳統(tǒng)理財(cái)收益下滑，一些用戶開始嘗試使用互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。不過，真正刺激互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的，還是消費(fèi)者理財(cái)觀念的一些變化。

嚴(yán)格來說，在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，很多消費(fèi)者的一些理財(cái)行為有很多的盲目成分。比如，購買股票，投資房產(chǎn)，進(jìn)行這些投資時(shí)，很多人并不清楚未來的收益有多少。當(dāng)然了，房?jī)r(jià)的暴漲，股票上漲曾經(jīng)讓一些人暴富。同樣，低迷的股市，套牢了很多人;一系列房產(chǎn)政策的出臺(tái)，也粉碎了一些炒房客的暴富夢(mèng)想。

還有一個(gè)不容忽視的因素就是，最近兩年通貨膨脹加劇，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，很多消費(fèi)者開始慎重的思考一個(gè)問題，現(xiàn)階段投資房產(chǎn)、購買股票能獲得多少收益?顯然，消費(fèi)者已經(jīng)意識(shí)到此前的投資有很大的盲目性。在一個(gè)全民盲目投資的時(shí)代過去后，財(cái)富如何保值已經(jīng)是一個(gè)非常嚴(yán)峻的問題了。

數(shù)據(jù)顯示，目前很多消費(fèi)者的93%的收入來自工資，諸如房子、汽車這樣的固定資產(chǎn)占比較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。如果說過去幾年是盲目的投資，那么現(xiàn)階段消費(fèi)者急需一種穩(wěn)定的理財(cái)方式。在這樣的一個(gè)市場(chǎng)背景，很多人開始選擇互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。尤其是迅速崛起的大眾富裕人群，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)這種新生事物更是情有獨(dú)鐘。

相比傳統(tǒng)的理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)更加靈活，而且收益更清晰。幾年前，余額寶用高收益俘獲了一批用戶，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)因此一夜爆紅。不過，真正刺激大量消費(fèi)者奔向互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的，還是更專業(yè)的理財(cái)服務(wù)，以及安全的保障，這也是宜人財(cái)富等線上財(cái)富管理平臺(tái)迅速崛起的一個(gè)重要原因。

專業(yè)安全是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力

經(jīng)過多年的發(fā)展，很多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)在發(fā)展過程中找到了自己的市場(chǎng)定位，并擁有了穩(wěn)定的客戶群體。比如，余額寶針對(duì)的是工薪階層，而宜人財(cái)富這樣的平臺(tái)，專門為大眾富裕人群提供專業(yè)理財(cái)服務(wù)。

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈。對(duì)于消費(fèi)者而言，專業(yè)、安全的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)已經(jīng)成為首選。所以，快速崛起的宜人財(cái)富平臺(tái)之所以成為中產(chǎn)階層的理財(cái)首選平臺(tái)，就是因?yàn)閷I(yè)和安全這兩大優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然了，這也是宜人財(cái)富平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在安全方面，宜人財(cái)富在投資圈的口碑非常出色。作為紐約證券交易所上市公司宜人貸旗下的在線財(cái)富管理平臺(tái)，宜人財(cái)富擁有高度專業(yè)的安全措施。以信息披露來說，上市公司有非常嚴(yán)格的披露制度。此外，宜人財(cái)富積極響應(yīng)監(jiān)管部門的要求，率先實(shí)現(xiàn)了銀行資金存管。更重要的是，宜人財(cái)富同時(shí)要接受中美兩個(gè)國(guó)家最嚴(yán)格、最苛刻的雙重監(jiān)管。

正是因?yàn)橛谐錾陌踩Ｕ?，很多中產(chǎn)階級(jí)才會(huì)選擇宜人財(cái)富這個(gè)平臺(tái)。一則數(shù)據(jù)印證了消費(fèi)者對(duì)宜人財(cái)富平臺(tái)的認(rèn)可。來自宜人貸財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第三季度，宜人財(cái)富平均每位用戶在投金額為15萬元，用戶平均投資周期在12個(gè)月以上，在整個(gè)行業(yè)處于非常高的水平。

除了安全的優(yōu)勢(shì)外，更專業(yè)的理財(cái)服務(wù)，也是大眾富裕人群選擇宜人財(cái)富的重要原因。宜人財(cái)富不僅有專業(yè)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系，還有基于大數(shù)據(jù)的專業(yè)理財(cái)服務(wù)。通過對(duì)客戶可投資資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好等關(guān)鍵指標(biāo)的分析，為客戶精準(zhǔn)匹配優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提供長(zhǎng)期投資、多元配置的財(cái)富管理策略。宜人財(cái)富專業(yè)的理財(cái)服務(wù)，讓用戶的投資收益最大化。

憑借安全專業(yè)的優(yōu)勢(shì)，宜人財(cái)富取得了輝煌的業(yè)績(jī)。截至去年三季度，宜人財(cái)富已累計(jì)幫助160萬客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，釋放超過1000億。為了給客戶傳遞更豐富的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，去年宜人財(cái)富優(yōu)化了“財(cái)富圈”功能，并上線了門檻更低的理財(cái)工具“零錢+”。在傳統(tǒng)理財(cái)收益下跌后，宜人財(cái)富用科技和專業(yè)為大眾富裕人群打開了一道新的財(cái)富管理之門。

嘴上說著不怕，身體卻很誠(chéng)實(shí)。

雖然端午節(jié)過去已有三個(gè)多月，但當(dāng)時(shí)那波P2P暴雷潮所帶來的影響卻至今依然沒能消散。已經(jīng)撤出的投資者在觀望搜尋其他的投資渠道，還在局中的則是每天心驚膽戰(zhàn)盯著自己的投資賬簿。

熊出墨請(qǐng)注意一直也在跟進(jìn)P2P行業(yè)動(dòng)態(tài)，并于近期對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)花生米富創(chuàng)始人兼CEO崔毅龍先生進(jìn)行了專訪，收獲頗多。

本文作為《P2P遇冷致全體恐慌 這有一份答疑秘籍請(qǐng)查收》的續(xù)篇，暴雷潮已經(jīng)過去，互聯(lián)網(wǎng)金融是否還值得被信任，金融科技行業(yè)在接下來的一段時(shí)間里，又將如何利用科技推動(dòng)普惠金融？

文 / 彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）

公信力的崩塌與重建

“其實(shí)許多本身就高危的平臺(tái)，暴雷都是意料之中，它們也沒能給其他平臺(tái)的業(yè)務(wù)帶來實(shí)質(zhì)性影響。但是，有網(wǎng)貸之家背書的投之家也在暴雷潮中淪陷，這令整個(gè)行業(yè)開始被恐慌情緒所籠罩。”

7月13日，網(wǎng)貸之家上出現(xiàn)一則《關(guān)于投之家部分債權(quán)逾期的公告》，公告顯示自今年6月末以來，投之家債權(quán)發(fā)生逾期，并稱新股東不予處理。

在崔毅龍看來，這次的事件無疑成為行業(yè)的分水嶺，“P2P行業(yè)公信力就此倒塌?！贝饲暗臉?biāo)準(zhǔn)失去意義，不少投資者開始質(zhì)疑，所有的P2P平臺(tái)都是以卷錢跑路為最終目的，于是一窩蜂地?cái)D兌。

在此背景之下，即便是合規(guī)的P2P平臺(tái)也被這行業(yè)巨變打得措手不及，維穩(wěn)成為行業(yè)第一要?jiǎng)?wù)。比如說現(xiàn)在業(yè)內(nèi)十分常見的辦公場(chǎng)景直播，CEO直播，就是為了向投資者證明“我司一切業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)正常。”

但從根本出發(fā)，人們只會(huì)對(duì)不了解的事物表現(xiàn)出恐懼。所以，讓投資者充分了解平臺(tái)、行業(yè)才是正道。那么P2P平臺(tái)健康與否具體要從哪些方面判斷？一是資產(chǎn)質(zhì)量，二是團(tuán)隊(duì)背景。

其一，P2P行業(yè)中，個(gè)人消費(fèi)貸是相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)最低，這一結(jié)論通過簡(jiǎn)單的幾組對(duì)比就能夠得出。

比如面向小微企業(yè)的企業(yè)貸，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就十分明顯。首先，企業(yè)選擇通過網(wǎng)貸渠道借錢，那基本可以判定其在銀行能夠透支的借款額度已經(jīng)用盡，或者說因?yàn)榉N種原因根本就在銀行借不到錢，本身風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)就偏高。

其次，企業(yè)貸多是拉長(zhǎng)線，誰來保證還款期限內(nèi)的營(yíng)收能夠覆蓋借款利息？另外數(shù)據(jù)顯示中國(guó)小微企業(yè)的存活率平均只有2.9%/年，一旦破產(chǎn)，投資者的真金白銀很有可能就一去不返。

再如有實(shí)物抵押的車貸，按理說應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)很小，但控車實(shí)際是個(gè)十分令平臺(tái)頭疼的問題。如果押車，場(chǎng)地、人力成本隨之增加，另外還要承擔(dān)車被淹、被偷等不可控的風(fēng)險(xiǎn)。而如果不押車，多數(shù)平臺(tái)選擇的是在車上安裝GPS，但業(yè)內(nèi)各種多次質(zhì)押、偽造信息騙貸等亂象又無法得到有效抑制。

消費(fèi)貸的優(yōu)勢(shì)也就得以突出，金額較小，形勢(shì)可控，一般不會(huì)出現(xiàn)因還款能力不足而逾期、壞賬的極端情況。因此花生米富才堅(jiān)定消費(fèi)貸這個(gè)方向，目前在花生米富官網(wǎng)能夠看到，平臺(tái)上的出借金額集中在1000到3000元之間，用途主要是個(gè)人生活消費(fèi)，借出期限為多56天。

其二，團(tuán)隊(duì)成員的背景和資歷，與P2P平臺(tái)的失信成本是直接掛鉤。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，一般草根團(tuán)隊(duì)，首先是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的安全意識(shí)較低，其次錢賺到一定程度之后，超過他們心中的平衡點(diǎn)，或許就會(huì)萌生“跑路也值了”的危險(xiǎn)念頭。

作為投資者，應(yīng)擦亮雙眼，避開因團(tuán)隊(duì)而生的一系列風(fēng)險(xiǎn)。具體考核某個(gè)團(tuán)隊(duì)時(shí)要把“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)詞拆分開來，一是互聯(lián)網(wǎng)，二是金融。

還是以花生米富為例，官方介紹，崔毅龍是北京大學(xué)畢業(yè)，2001年加入百度，國(guó)內(nèi)第一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理。負(fù)責(zé)公司技術(shù)研發(fā)工作的研發(fā)合伙人韓詠國(guó)，也是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資深人士，擁有10年的互聯(lián)網(wǎng)軟件開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。另外，公司首席風(fēng)控官王雪則是美國(guó)伊利諾伊大學(xué)芝加哥分校社會(huì)學(xué)博士，曾在花旗銀行等金融機(jī)構(gòu)任職，有十年以上風(fēng)險(xiǎn)管理和模型計(jì)量經(jīng)驗(yàn)。

所以，在熊出墨請(qǐng)注意看來，在重建行業(yè)公信力的過程中，終日向投資者灌輸“這個(gè)平臺(tái)可以放心大膽投”的思想，往往事倍功半。因?yàn)樽罱K的決定權(quán)還是在投資者手中，P2P平臺(tái)應(yīng)該做的是引導(dǎo)投資者自己做出正確的判斷和選擇，讓他們從心底認(rèn)可“這個(gè)平臺(tái)可以放心大膽投”。

Tech為Finance保駕護(hù)航

對(duì)于P2P平臺(tái)來說，跨過資產(chǎn)質(zhì)量和團(tuán)隊(duì)背景這兩道門檻之后，想要真正做到保障投資者資金安全，重要的是把風(fēng)控能力提上來。

也就是業(yè)內(nèi)常說的，風(fēng)控是金融機(jī)構(gòu)的核心能力。而相較于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，P2P本就是次貸平臺(tái)，很難全面地抓住借款人的家庭、工作、社保等信息，風(fēng)控工作無疑就變得更加重要。

據(jù)崔毅龍介紹，花生米富團(tuán)隊(duì)針對(duì)消費(fèi)貸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建有一套獨(dú)有的社交風(fēng)控體系。社交風(fēng)控，顧名思義，在投資人的錢借出之前，以社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)為切入點(diǎn)，利用模型對(duì)借款人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。

那么具體來看一下其是如何實(shí)現(xiàn)的。首先看一下社交風(fēng)控的理論依據(jù)，判斷借款人還款能力和還款意愿，花生米富是根據(jù)他在社會(huì)中的穩(wěn)定性高低。通俗地講，社會(huì)活動(dòng)頻繁，社交網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)多，最親密的人沒有逾期等失信行為，往往這樣的借款人按期還款的可能性較大。

“騰訊就是社交風(fēng)控做得十分成功的典例”，崔毅龍表示，通過微信、QQ等產(chǎn)品所掌握的個(gè)人關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，騰訊對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)了如指掌，這也成為其推出各種理財(cái)產(chǎn)品的最底層支撐。

但截至目前，騰訊也沒有把自己所掌握的數(shù)據(jù)提供給第三方伙伴，所以花生米富團(tuán)隊(duì)只好是自己動(dòng)手豐衣足食。他們對(duì)用戶社交大數(shù)據(jù)的挖掘瞄準(zhǔn)了廣度和深度兩個(gè)方向。廣度上，大多數(shù)平臺(tái)都能夠抓取到用戶的通訊錄、通訊詳單。但崔毅龍說到，現(xiàn)在為了騙貸，黑產(chǎn)已經(jīng)能夠偽造出完整一套通訊錄、通訊詳單，花生米富通過長(zhǎng)期積累的數(shù)據(jù)庫和成熟的風(fēng)控模型能夠?qū)⑵渚境觥?/p>

除了社交數(shù)據(jù)，花生米富還能及時(shí)、準(zhǔn)確地通過用戶行為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通過和第三方伙伴的合作，在獲取用戶授權(quán)之后，花生米富能夠監(jiān)測(cè)到用戶在某個(gè)界面停留的時(shí)長(zhǎng)，手機(jī)上有沒有安裝其他借貸App等等細(xì)節(jié)，正因如此，花生米富整體平臺(tái)的壞賬率控制在5%以內(nèi)。這實(shí)際上在業(yè)內(nèi)算是相當(dāng)高的水平。

風(fēng)控的重要之處實(shí)際上也是在佐證Finance和Tech之間的密不可分的關(guān)系，單純的Finance難以適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)早已就此達(dá)成一致。而花生米富的技術(shù)基因也深入到各個(gè)環(huán)節(jié)。

比如說運(yùn)營(yíng)中的獲客工作，和其他平臺(tái)一樣，花生米富也會(huì)通過短信營(yíng)銷、各種網(wǎng)貸超市、網(wǎng)站、App內(nèi)購買展示位。但不同的是，短信營(yíng)銷，傳遞某一條信息時(shí)，花生米富會(huì)編輯近30種不同的內(nèi)容；點(diǎn)擊的落地頁，其他平臺(tái)可能會(huì)做3-5個(gè)，但花生米富要做到幾十款模版，每一版中的文字、圖標(biāo)等元素的排列組合都有所區(qū)別。

之所以要這樣做，是因?yàn)樵谶\(yùn)營(yíng)端，花生米富團(tuán)隊(duì)也建立了測(cè)算模型。針對(duì)區(qū)域、用戶年齡、性別等不同要素，模型會(huì)匹配出最適合的模版，從而實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的流量轉(zhuǎn)化。這一點(diǎn)就像今日頭條的算法推薦一樣，達(dá)到千人千面的效果。

“我們是業(yè)內(nèi)少有的，在運(yùn)營(yíng)端采用模型化處理的公司”，所有的運(yùn)營(yíng)方案都是模型決定。如果這個(gè)頁面的轉(zhuǎn)化率和預(yù)期有所出入，那么模型就會(huì)回溯到上一個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行分析，達(dá)到小時(shí)級(jí)的優(yōu)化。

因此，花生米富公司對(duì)外招聘的崗位更多的是工程師，而非運(yùn)營(yíng)人員。據(jù)介紹，目前公司的技術(shù)人員已經(jīng)占到整體員工50%的比例。在崔毅龍眼中，花生米富是一家典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司。

寫在最后

盡管眼下行業(yè)最需要的是重建信心，相關(guān)企業(yè)也在全力配合完成合法合規(guī)的驗(yàn)收工作，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，小微信貸領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇乱惠喌谋l(fā)。

易觀發(fā)布的《2017年中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》指出，2017年國(guó)內(nèi)個(gè)人消費(fèi)信貸需求強(qiáng)勁，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)信貸當(dāng)年增加3.89萬億，2017年末的余額達(dá)到9.8萬億元，為歷史最高。

報(bào)告預(yù)計(jì)到2019年末，我國(guó)消費(fèi)信貸余額將達(dá)到14.67萬億元，其中互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)消費(fèi)信貸余額約為0.72萬億元?？梢娢磥硐M(fèi)貸市場(chǎng)前景之廣闊，這也正與崔毅龍的預(yù)判一致，將來會(huì)有更多有實(shí)力的企業(yè)涉足這一領(lǐng)域。

當(dāng)風(fēng)控技術(shù)能夠做到低成本和廣覆蓋以后，大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨，金融科技能夠有望緩解小微借款的需求缺口，真正的普惠金融時(shí)代也隨時(shí)開啟。

本文首發(fā)于微信公眾號(hào)「熊出墨請(qǐng)注意」，文：彬彬，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來源并保證文章完整性

?

今年4月，資管新規(guī)落地，傳統(tǒng)金融行業(yè)開始走上打破剛兌之路。6月中旬開始，P2P爆雷緊鑼密鼓，不只跑路、倒閉的平臺(tái)，逾期無法兌付等亂象也層出不窮。在此之前，剛兌是金融行業(yè)不成文的隱性規(guī)定，投資者因此盲目購買，最后損失慘重。

隨著越來越多的平臺(tái)爆雷，P2P逐漸顯露出了真實(shí)的面目：高收益的背后必然隱藏著高風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管紅線也沒能阻礙龐大的逐利市場(chǎng)，不過，爆雷亂象也由此成為行業(yè)規(guī)范的一個(gè)契機(jī)。

伴隨著風(fēng)險(xiǎn)加速出清、行業(yè)加速洗牌，大浪淘沙，提前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)、且能安全應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，是考驗(yàn)P2P平臺(tái)的關(guān)鍵。

平臺(tái)持續(xù)監(jiān)管：一邊是倒閉潮，一邊卻是行業(yè)回暖

近日，繼公安部開通56家非法集資案投資人信息登記平臺(tái)后，又新增5家。同時(shí)，自合規(guī)檢查步入機(jī)構(gòu)自查以來，已有21家P2P平臺(tái)成立合規(guī)自查領(lǐng)導(dǎo)小組，并按照監(jiān)管政策要求有序開展自查工作?？雌饋恚?月份行業(yè)監(jiān)管力度依然不小。

8月8日，互金整治辦下發(fā)《關(guān)于報(bào)送P2P平臺(tái)借款人逃廢債信息的通知》，針對(duì)“唯恐行業(yè)不亂”的老賴提出解決辦法，重拳打擊，將逃廢債信息納入征信系統(tǒng)，全方位入手，徹底根治行業(yè)亂象。8月12日，互金、網(wǎng)貸整治辦擬定了十項(xiàng)舉措，應(yīng)對(duì)網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)，全面護(hù)盤P2P。9月3日，國(guó)家信息中心主辦的“信用中國(guó)”網(wǎng)站公示失信黑名單，新增涉金融嚴(yán)重失信人399家、法人及其他組織231家、自然人168人。

可以看出，監(jiān)管政策的步步緊逼是要將金融行業(yè)的病根徹底拔除。前一陣子，央行提出“再用1-2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治”，有持續(xù)性且不斷跟進(jìn)的網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)整治，反映出了P2P平臺(tái)勢(shì)必將要面對(duì)的嚴(yán)峻環(huán)境。

現(xiàn)如今幾百萬投資者利益受損，監(jiān)管規(guī)則尚未完善，整個(gè)金融行業(yè)要想修復(fù)如初、補(bǔ)回元?dú)?，還需要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。重塑投資者信心，盤活P2P市場(chǎng)，也是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

而表面上看起來，整個(gè)P2P行業(yè)滿目瘡痍，似乎已經(jīng)元?dú)獯髠５菍?duì)比另一組數(shù)據(jù)，我們又會(huì)發(fā)現(xiàn)行業(yè)正在回暖。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)的信息披露系統(tǒng)顯示，截止到8月末，待還余額規(guī)模排名前三的平臺(tái)陸金服、玖富普惠、人人貸待還余額規(guī)模均超過了300億人民幣。同時(shí)，8月以來，盡管行業(yè)處在低谷期，但頭部平臺(tái)陸金服、人人貸等月度出借筆數(shù)仍在持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。這反映了投資者對(duì)頭部平臺(tái)依然抱有很大的信心。

另外，網(wǎng)貸之家最新發(fā)布的《2018年8月P2P網(wǎng)貸平臺(tái)貸款余額、成交量排行榜》中也反映出了與之相吻合的訊息，在8月貸款余額TOP100的平臺(tái)中僅有13家出現(xiàn)環(huán)比上升，而排名靠前的幾家平臺(tái)已經(jīng)都保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。這表明，頭部平臺(tái)依然堅(jiān)挺，而中小平臺(tái)凈流出在增加。

異軌殊途，P2P平臺(tái)的多種出路

從問題平臺(tái)數(shù)量來看，8月份58家問題平臺(tái)數(shù)量要比7月份環(huán)比下降185%，降幅非常明顯。加之不少平臺(tái)成交量陸續(xù)增長(zhǎng)，資金凈流出趨緩，整個(gè)行業(yè)的回暖跡象明顯，尤其是頭部平臺(tái)業(yè)務(wù)水平反而呈現(xiàn)出增加趨勢(shì)。到目前為止，整個(gè)P2P行業(yè)已經(jīng)得到了很大程度的規(guī)范。

可以看出，在一面繼續(xù)出清一面回暖的狀態(tài)下，平臺(tái)終于開始向兩極發(fā)展：強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者越弱。P2P平臺(tái)不同出路下該去向何方終漸漸清晰。如果對(duì)市面上現(xiàn)存平臺(tái)進(jìn)行劃分，這些P2P平臺(tái)的出路有以下幾種。

出路一：專業(yè)金融背景平臺(tái)依然堅(jiān)挺

在P2P的爆雷潮中，具備專業(yè)金融公司背景的互金平臺(tái)不容易被涉及。爆雷潮時(shí)這些互金企業(yè)得以保全，主要依賴穩(wěn)健的專業(yè)金融管理手段和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)有力的把控。他們?cè)谝环矫嫖从昃I繆，有著實(shí)力雄厚的資金儲(chǔ)備，另一方面在預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)上的硬實(shí)力，讓他們更容易受投資者信任。

同時(shí)，這些具備硬實(shí)力的專業(yè)金融平臺(tái)更容易成長(zhǎng)為頭部平臺(tái)。拿平安集團(tuán)旗下的一站式理財(cái)平臺(tái)陸金所來說，在短短幾年時(shí)間內(nèi)已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的P2P平臺(tái)，并且受到越來越多理財(cái)用戶的追捧，也正是依托平安集團(tuán)專業(yè)金融公司的背景，陸金所擁有了更好的品牌背書、更強(qiáng)大的風(fēng)控能力根基。

此外如最早完成銀行資金存管的平臺(tái)，在行業(yè)動(dòng)蕩期，這些頭部企業(yè)的“虹吸效應(yīng)”正在顯現(xiàn)，強(qiáng)者只會(huì)變得更強(qiáng)。

出路二：集體下南洋

從2015年秋天開始，部分互金平臺(tái)進(jìn)軍東南亞，將業(yè)務(wù)拓展至海外跑馬圈地，賺了個(gè)盆滿缽溢。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)互金平臺(tái)發(fā)展之初，享受到了巨大的流量和市場(chǎng)紅利，長(zhǎng)達(dá)10年得以野蠻生長(zhǎng)。如今，政策監(jiān)管頻施壓力，東南亞與國(guó)內(nèi)發(fā)展的斷層，讓其成了曾經(jīng)那個(gè)“中國(guó)市場(chǎng)”，不少互金平臺(tái)得以在這片土地上重現(xiàn)當(dāng)年輝煌。

東南亞身處智能機(jī)普及并快速增長(zhǎng)的階段，為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展提供了豐厚的市場(chǎng)基礎(chǔ)。螞蟻金服戰(zhàn)略投資泰國(guó)金融服務(wù)平臺(tái)Ascend Money，通過入股當(dāng)?shù)乇就翙C(jī)構(gòu)的形式滲透東南亞市場(chǎng)；陸金所的國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)陸國(guó)際金融資產(chǎn)交易所在新加坡上線，并獲得新加坡金融管理局原則性批準(zhǔn)“資本市場(chǎng)服務(wù)牌照”；京東則與東南亞大型零售商尚泰集團(tuán)共同成立了金融科技合資公司；宜信財(cái)富在新加坡設(shè)立分公司，并獲得當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)管理全牌照，直接開展業(yè)務(wù)……

東南亞市場(chǎng)紅利豐厚，已經(jīng)儼然成為國(guó)內(nèi)互金平臺(tái)的淘金熱土。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，東南亞現(xiàn)已有來自中國(guó)的十幾家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，50多家網(wǎng)貸平臺(tái)，這片藍(lán)海吸引著國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者。

出路三：轉(zhuǎn)型金融科技

伴隨著市場(chǎng)的回暖以及頭部平臺(tái)規(guī)模的越發(fā)壯大，轉(zhuǎn)型金融科技成了一大趨勢(shì)。P2P平臺(tái)能在轉(zhuǎn)型過程中輸出經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，尋求與金融機(jī)構(gòu)合作，走上穩(wěn)健發(fā)展的道路。再者，隨著金融科技行業(yè)近年來的迅速崛起，人們的金融消費(fèi)行為和交易習(xí)慣已經(jīng)逐漸發(fā)生了改變，原有的互金模式已經(jīng)難以滿足人們對(duì)金融服務(wù)安全、便捷、智能化的訴求。

因此，提供更為智能化的金融服務(wù)成為主流。金融科技融入大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等最新技術(shù)，對(duì)普惠金融的實(shí)現(xiàn)更有裨益。越來越多的金融企業(yè)走上轉(zhuǎn)型之路，陸金所則是平安轉(zhuǎn)型金融科技后的成果，宜人貸也是宜信財(cái)富轉(zhuǎn)型金融科技后的真實(shí)寫照。

出路四：等待被收購

爆雷聲漸息，實(shí)力強(qiáng)勁的P2P平臺(tái)出路更多，而還有不少平臺(tái)仍站在生死線上。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，最終能通過備案的網(wǎng)貸平臺(tái)不會(huì)超過300家，也就是說，目前尚在運(yùn)營(yíng)中的1600多家平臺(tái)中，有1300多家都不得不另謀出路。在此背景下，被收購未嘗不是一個(gè)好的選擇。除此之外只有死路一條。

總的來說，行業(yè)加快洗牌，頭部平臺(tái)必然是強(qiáng)者更強(qiáng)，出路也多了不少。而余下的更多中小平臺(tái)則走投無路，只能面臨被收購、或倒閉的命運(yùn)。

向左走、向右走，P2P出現(xiàn)明顯分水嶺

事實(shí)上，金融行業(yè)一向以“穩(wěn)健”為核心，跑得太快反而未必是一件好事。P2P平臺(tái)的存活能力強(qiáng)弱主要取決于三點(diǎn)。

首先，是在資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，其中包括對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的掌控力，因此，對(duì)逾期壞賬率的控制是考量風(fēng)控能力的基本指標(biāo)；其次，是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新科技的應(yīng)用能力，從P2P平臺(tái)紛紛轉(zhuǎn)型金融科技可以看出，不斷更新、與時(shí)俱進(jìn)的科技應(yīng)用能力決定了金融服務(wù)的體驗(yàn)，也間接影響著用戶的選擇；最后，是嚴(yán)守政策監(jiān)管的紅線，規(guī)范業(yè)務(wù)體系，才能走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

而對(duì)幸存下來的P2P平臺(tái)們來說，看似不同的出路，究根結(jié)底其實(shí)就兩種。一是向左走，成為強(qiáng)者，條條大路通羅馬；二是向右走，被清出局，成為世人眼中的洪水猛獸。

向左走，強(qiáng)者愈強(qiáng)，雄厚的資金實(shí)力以及正向循環(huán)的資金體系保證了金融業(yè)務(wù)的正常開展，同時(shí)，強(qiáng)大的資金實(shí)力能夠帶來更高新的科技應(yīng)用，加碼風(fēng)控，有利于頭部平臺(tái)的業(yè)務(wù)拓展和規(guī)模擴(kuò)張。向右走，被迫出局，肅清行業(yè)環(huán)境，勢(shì)必要犧牲不健康的P2P平臺(tái)。更何況這些中小平臺(tái)本身存活力量薄弱，既缺乏穩(wěn)定健康的資金流，又不足以支撐互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新科技的探索應(yīng)用，走向衰落才是必然。

總的來說，大浪淘沙，留存企業(yè)的實(shí)際狀況已經(jīng)充分曝于人前，而在浪中洗凈的頭部平臺(tái)越發(fā)顯眼，在更為肅清的行業(yè)環(huán)境中，頭部平臺(tái)紛紛走向更為安全、智能化的時(shí)代，與追隨者們逐漸拉開了差距。

另一側(cè)則是更多中小平臺(tái)生死存亡的掙扎，政策監(jiān)管趨嚴(yán)收緊，不健康的平臺(tái)發(fā)展越發(fā)艱難。爆雷潮后，潮水退去，向左走的強(qiáng)者與向右走的弱者之間，出現(xiàn)了一道刺眼的分水嶺。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財(cái)經(jīng)

小米上市、股價(jià)逆漲，雷軍發(fā)文稱“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差”，然而不到一個(gè)月，自認(rèn)厚道的小米卻對(duì)米粉做了一件極為不厚道的事。

近日有米粉在網(wǎng)上紛紛求助，稱購買了小米推廣的多家P2P平臺(tái)的理財(cái)產(chǎn)品，但直到今年7月還有28個(gè)沒回款，這里面出問題、提現(xiàn)到不了賬的已經(jīng)有18家，確定爆雷的包括秋田財(cái)富、2025、米袋子、小諸葛、靚錢寶、人愛等等。

為此，上千受害者集結(jié)在維權(quán)群內(nèi)，可問題尚未解決，這類維權(quán)群統(tǒng)一被封，群相冊(cè)、群文件里截圖和錄音丟失。

而處在輿論漩渦中的小米沉默長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月后終于做出回應(yīng)，目前正全面清查金融類的應(yīng)用，同時(shí)，還表示應(yīng)用商店已決定不再收錄新增的P2P理財(cái)類應(yīng)用，并保留所有P2P產(chǎn)品App的開發(fā)者聯(lián)系信息和營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本信息，當(dāng)用戶需要時(shí)提供必要的支持，及配合公安機(jī)關(guān)工商執(zhí)法所需。

但小米所承擔(dān)的責(zé)任僅此而已嗎？

小米的錯(cuò)誤，是審查疏漏還是參與其中？

從這則遲遲到來的官方回應(yīng)中可以看出，小米強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)有兩處：一則，我們第一時(shí)間就下線了所有P2P推廣廣告，并承諾不再收錄新增的P2P理財(cái)類應(yīng)用。二則，這只是MIUI商業(yè)部門的廣告業(yè)務(wù)，是純廣告，并非外界有人猜測(cè)小米是戰(zhàn)略合作，還參與P2P平臺(tái)分成。

簡(jiǎn)單來講，小米承認(rèn)存在審核疏漏，但完全撇開與爆雷P2P平臺(tái)的更深次關(guān)系，可眾多米粉顯然不能就此平息質(zhì)疑。

僅就審核問題來講，小米上市招股書清清楚楚地寫著“公司通過應(yīng)用程序推廣知名金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)產(chǎn)品篩選程序，確保僅向消費(fèi)者推廣符合相關(guān)法律法規(guī)的產(chǎn)品”，而現(xiàn)實(shí)是小米推廣的P2P平臺(tái)出現(xiàn)了大面積爆雷，絕非審查失誤導(dǎo)致的小概率事件。有網(wǎng)友表示，在投的15個(gè)P2P平臺(tái)中已經(jīng)爆了11個(gè)，另有資深米粉幾乎投遍小米推廣的P2P，可目前有28個(gè)沒回款，其中出問題、提現(xiàn)到不了賬的已經(jīng)有18家。

這種概率恐怕不是一句審查疏漏就能解釋得了。但米粉最關(guān)心的還是小米和這些不合規(guī)P2P平臺(tái)的關(guān)系，真如官方回應(yīng)的那般，是單純的廣告推廣嗎？

從之前對(duì)各類P2P平臺(tái)的宣傳看，小米在這方面可謂是不遺余力，不僅通過“小米運(yùn)動(dòng)”App和小米VIP的每日任務(wù)大面積投放廣告，而且很多項(xiàng)目都標(biāo)注“會(huì)員專享”，好似是小米自己推出的金融產(chǎn)品。這透露出一個(gè)問題，與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)廣告、信息流廣告不同，小米無形之中可能充當(dāng)了商業(yè)背書的角色，因?yàn)楸姸嗝追鄱甲哉J(rèn)為這是小米所帶來的“福利”。

當(dāng)然構(gòu)不構(gòu)成商業(yè)背書還是法律說的算，可對(duì)粉絲而言，這種廣告的誘導(dǎo)性不容置喙。

而且網(wǎng)友爆料，小米與P2P平臺(tái)的投資關(guān)系，也是誘使米粉參與理財(cái)?shù)脑蛑弧?jù)說小米在2015年投了五百萬給石頭理財(cái)，眾多米粉因?yàn)橄嘈判∶椎男抛u(yù)才跟投，結(jié)果短短一年多的時(shí)間，高層失聯(lián)、公司人去樓空，流水只出不進(jìn)，受害者眾多。從貸羅盤所查信息可見，石頭理財(cái)?shù)奶焓馆喨谫Y正是出自小米。

基于這些事實(shí)，外界普遍認(rèn)為小米并非置身事外。不過即使如此，追責(zé)小米的可能性也比較小，律師表示“除非能夠證明小米在對(duì)這些平臺(tái)做盡調(diào)時(shí)，已經(jīng)明知這些平臺(tái)有風(fēng)險(xiǎn)、欺詐，為了賺取傭金分成，仍然推廣這些平臺(tái)。除了這種情況之外，很難追究小米的責(zé)任”。

或許這正是第三方推廣渠道有恃無恐的原因？

甩得了鍋，甩不掉的是受損的企業(yè)形象

從京東到小米，在這次P2P行業(yè)地震中，受此牽連的不只是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還包括為其站臺(tái)的代言明星，以及影視行業(yè)中插廣告的利益。

而當(dāng)眾多互金平臺(tái)接連爆雷，他們所做的統(tǒng)一舉動(dòng)就是撇清關(guān)系。收割投資人時(shí)共享收益，被投資人追究了該刪微博的刪微博，該下架廣告的下架廣告，這似乎是筆穩(wěn)賺不賠的生意。

前幾日，聯(lián)璧金融崩盤后，斐訊立即發(fā)布聲明撇清雙方關(guān)系，而京東也作出解釋稱，自身只是一個(gè)斐訊產(chǎn)品的銷售平臺(tái)，更沒有與斐訊相關(guān)的聯(lián)璧金融合作。只是，在0元購的利益鏈條上，斐訊從一個(gè)不知名的品牌躍居京東銷量榜榜首，京東則將斐訊打上自營(yíng)標(biāo)簽，賺取20%的扣點(diǎn)傭金。如今聯(lián)璧涼了，他們相互甩鍋的速度可謂令人咋舌。

更早之前，明星站臺(tái)也是互金平臺(tái)提高關(guān)注度、吸引投資人的慣用套路。2015年唐嫣、李湘、瞿穎、鐘麗緹、胡靜五大女神紛紛通過微博為e租寶站臺(tái)。而次年這家公司被判定為詐騙公司，詐騙資金超過500億元，對(duì)此，明星只不過默默刪了微博，再無其它影響。同樣，作為互金平臺(tái)重點(diǎn)廣告投放的影視行業(yè)，也是深諳自保法則。

因此，只要互聯(lián)網(wǎng)金融的利益鏈還在，即使這一批P2P倒下，還會(huì)有新的一批起來，而利益之內(nèi)、責(zé)任之外的第三方就永久有立足之地。認(rèn)清楚這一點(diǎn)，如果投資人再以為京東、小米等企業(yè)能夠代表公信力，那只能說是愚蠢了。

不過撇清關(guān)系或許只是表面，對(duì)于投資人來講，若是他們不認(rèn)同，長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響在于企業(yè)聲譽(yù)，尤其是小米這種以米粉為核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，說不定會(huì)埋下一個(gè)隱患，從內(nèi)部腐蝕用戶基于信任對(duì)公司形成的凝聚力。

小米以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的定位上市，但難以支持其定位的是羸弱的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收，其招股書顯示，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)對(duì)公司營(yíng)收的貢獻(xiàn)比例在近三年始終沒有超過10%。從這個(gè)角度來看，小米依靠用戶驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是最切實(shí)可行的路線，然而這個(gè)時(shí)候P2P爆雷所表現(xiàn)出的公司審查疏漏或是疑似利益糾葛，實(shí)則動(dòng)搖了米粉對(duì)小米的信任。

更何況，在小米平臺(tái)上具有理財(cái)意識(shí)、能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的用戶，皆是消費(fèi)能力較強(qiáng)的一部分群體，他們的流失或許才是小米最大的損失。

小米公式：利益>風(fēng)險(xiǎn)>用戶？

這場(chǎng)P2P風(fēng)波中，京東、小米究竟扮演何種角色，已經(jīng)無關(guān)最后的責(zé)任認(rèn)定，但更深刻的問題在于公司在風(fēng)險(xiǎn)和利益之間抉擇時(shí)將用戶置于何處。

今年618期間，斐訊對(duì)外宣稱其總銷售額破7.1億，其中在京東平臺(tái)總銷售額破4.6億元，占斐訊總銷售額的65%左右。另根據(jù)斐訊公開數(shù)據(jù)，2018年上半年總銷售收入超80億，若按照65%的比例、京東自營(yíng)平均20%的扣點(diǎn)傭金計(jì)算，京東2018年上半年獲得收益最高可超過10億。

斐訊的成功得益于0元購，而京東受益于斐訊銷量暴增，如果說京東沒有了解到0元購模式背后潛藏的極大風(fēng)險(xiǎn)，顯然不切實(shí)際。但即使如此，在三方共贏的基礎(chǔ)上，京東選擇性地忽視了可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上其實(shí)是一種對(duì)用戶的不負(fù)責(zé)任。

小米則更為嚴(yán)重，即便只追究審查責(zé)任，公司形同虛設(shè)的審查機(jī)制也側(cè)面暴露出核心問題，即商業(yè)化壓力。一份來自《證券日?qǐng)?bào)》的統(tǒng)計(jì)顯示，團(tuán)貸網(wǎng)、ppmoney、人人貸、有利網(wǎng)等8家平臺(tái)，2016年的銷售費(fèi)用都在億元以上，其中宜信惠民的銷售費(fèi)用更是高達(dá)18億元。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)越發(fā)重視營(yíng)銷，能夠引流的渠道便深受其益。為此，小米甚至不惜在損害公司聲譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)上，為其推廣的P2P平臺(tái)提供疑似信任背書，又或者說縱容它們借用小米公司的形象誘使用戶。據(jù)一位損失嚴(yán)重的米粉講述，“我最開始不放心，打電話給理財(cái)平臺(tái)客服，客服還反問，你還信不過小米嗎，那么大的公司？”

當(dāng)現(xiàn)有利益超出潛在風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)又遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于用戶風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們看到小米、京東甚至所有相關(guān)方，默認(rèn)的選擇可能都是利益，這或許就是在商言商的殘酷。

尤其是互金行業(yè)始終都無法擺脫欺詐跑路的惡名，這不只是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)壓力下，投機(jī)貪婪的心理情緒在助長(zhǎng)，更關(guān)鍵的是政策導(dǎo)向的不確定以及敏感的監(jiān)管環(huán)境，反而催生了各色各樣的騙局，在這其中，有些互聯(lián)網(wǎng)公司難免有所牽扯。

可在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)普遍強(qiáng)調(diào)用戶至上的觀念下，這種傷及用戶利益的做法，能夠持續(xù)多久呢？

雖說小米這次回應(yīng)公眾是慢了一拍，但其限制輿論發(fā)酵的動(dòng)作可謂是迅雷不及掩耳，可不擔(dān)責(zé)不代表相安無事，當(dāng)越來越多的米粉強(qiáng)忍住沖動(dòng)，想把買來的產(chǎn)品扔進(jìn)垃圾桶，莫不是另一種損失，而對(duì)其它公司來講，這也是一個(gè)教訓(xùn)。

歪道道，獨(dú)立撰稿人，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈深度觀察者。同名微信公眾號(hào)：歪道道（wddtalk）。謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。

確實(shí)，真金白銀面前誰也含糊不得。網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示，6月份停業(yè)及問題P2P平臺(tái)有80家，其中問題平臺(tái)63家，停業(yè)平臺(tái)17家。知名度較高的民間高返平臺(tái)唐小僧、聯(lián)璧金融也在其中。

一時(shí)間，市場(chǎng)緊張情緒蔓延，有鑒于此，多位業(yè)內(nèi)人士一致表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次P2P的“排毒自清”階段過后，投資者面對(duì)的將是一個(gè)更加健康的投資環(huán)境。

而在這個(gè)過程之中，投資者應(yīng)該練就火眼金睛并堅(jiān)定自己的判斷，對(duì)于頭部，合規(guī)的P2P平臺(tái)，大可將不必要的恐慌放置一旁。不然一棒打死的擠兌非但不會(huì)緩和事態(tài)，反而會(huì)引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，使得原本運(yùn)營(yíng)良好的平臺(tái)也受此牽連，凈化環(huán)境更無從談起。

文/彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）

高收益背后的高風(fēng)險(xiǎn)

“吃不下飯，睡不好覺，虧了錢還不敢讓家人知道”，一位網(wǎng)友向筆者訴苦。

說起投資風(fēng)險(xiǎn)，就不得不提到唐小僧和聯(lián)璧金融，對(duì)于P2P平臺(tái)有所關(guān)注的投資者都知道，這二者與雅堂金融、錢寶網(wǎng)一度被合稱為民間四大高返平臺(tái)。其中錢寶實(shí)際控制人張小雷于去年年底向南京公安機(jī)關(guān)投案，雅堂金融于今年年初官宣退出P2P業(yè)務(wù)。

四大高返平臺(tái)全軍覆滅，這或許是在給投資者敲響警鐘。6月14日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在第十屆陸家嘴論壇提到高返問題時(shí)表示，“收益率超過6%就要打問號(hào)，超過8%就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金?！倍屯顿Y者的反饋來看，聯(lián)璧金融平臺(tái)的理財(cái)項(xiàng)目返利高到離譜，定期投資的年化收益達(dá)到了10-15%。

除了高收益高風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)共同特點(diǎn)之外，從產(chǎn)品和模式上來看，涉事平臺(tái)爆雷也都是遲早之事。這些平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式多是不透明，投資者的錢被拿去之后不知去向何方，甚至有平臺(tái)將投資者資金和自身關(guān)聯(lián)的公司進(jìn)行匹配，這樣一來投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就大大增加。

此外，新華社在《“爆雷潮”之后，P2P行業(yè)將走向何方？》一文中也有寫到平臺(tái)自融、假標(biāo)劣標(biāo)、借新還舊等等問題，并表示這些平臺(tái)并非是真正的P2P，必然面臨淘汰出局的最終結(jié)果。

監(jiān)管趨嚴(yán)促行業(yè)自清

回顧P2P發(fā)展歷史，行業(yè)洗牌并非是第一次發(fā)生，自2014年行業(yè)發(fā)展速度加快以來，其實(shí)已經(jīng)上演了多輪類似的洗牌。

據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截止到2016年6月30日，全國(guó)P2P平臺(tái)共有4567家。兩年過去，市面上正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)已經(jīng)降至不足2000家。

“市場(chǎng)早已進(jìn)入存量洗牌期”，有業(yè)內(nèi)人士給出這一結(jié)論。隨同洗牌一起出現(xiàn)的，往往是亂象與監(jiān)管。比如此前業(yè)內(nèi)兩個(gè)較為典型的案例，e租寶和借貸寶，其都是在打著P2P投資借貸的幌子，進(jìn)行非法集資、金融傳銷等違法亂紀(jì)行為。

作為監(jiān)管部門，為規(guī)范行業(yè)，自然不會(huì)任由這些亂象肆意滋生。

2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工信部、公安部、網(wǎng)信辦發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》,野蠻生長(zhǎng)的P2P告別了無監(jiān)管時(shí)代；2017年2月22日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于印發(fā)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引的通知》，有評(píng)論稱P2P行業(yè)從監(jiān)管元年邁進(jìn)了監(jiān)管嚴(yán)年。

2017年12月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知要求各地在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成。根據(jù)最新進(jìn)展來看，網(wǎng)貸備案已經(jīng)延期，這對(duì)于平臺(tái)和投資人的信心都產(chǎn)生了一定程度的影響。

監(jiān)管之網(wǎng)逐漸收縮，自身存在硬傷的平臺(tái)清退出場(chǎng)。如此推算，此次洗牌結(jié)束之后，有實(shí)力且合規(guī)的平臺(tái)也進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。

因此，這其實(shí)是行業(yè)自我凈化的一個(gè)正常階段。這也正如新華社在評(píng)論P(yáng)2P時(shí)所說：不能因短期內(nèi)出現(xiàn)的問題就一味地否認(rèn)它。有分析稱，宜人貸、愛錢進(jìn)等一眾頭部且合規(guī)的平臺(tái)能夠有機(jī)會(huì)引領(lǐng)行業(yè)走向寡頭為王的新格局。

火眼金睛理性投資

目前我國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)缺口巨大，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月，央行征信中心收錄自然人規(guī)模9.26億，在這其中有信貸記錄的約4.5億。以中國(guó)14億總?cè)丝谟?jì)算，約有9億人沒有信貸記錄。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法做到全部人群的覆蓋，但借貸的需求又是天然存在的，所以P2P行業(yè)的存在有其必要性。

如果投資人能夠意識(shí)到這一點(diǎn)，那么文章開頭那個(gè)糾結(jié)的問題“要不要把P2P平臺(tái)投資的項(xiàng)目提前兌付？”，就轉(zhuǎn)變成了“如何尋找安全可靠的P2P平臺(tái)？”

首先，P2P平臺(tái)必須合規(guī)、透明。近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布《2018年6月網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展指數(shù)評(píng)級(jí)》，其中提到行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的整體性爆發(fā)，再次教育了投資人要敬畏風(fēng)險(xiǎn)、分散投資、獨(dú)立思考。

評(píng)級(jí)表顯示，宜人貸、積木盒子、愛錢進(jìn)等玩家排名較靠前，在合規(guī)性這一指標(biāo)上宜人貸為97.07、愛錢進(jìn)為90.36，都處于行業(yè)領(lǐng)先的水平。另外在子榜單北上廣地區(qū)前十名P2P平臺(tái)中，宜人貸、積木盒子、愛錢進(jìn)等平臺(tái)也都榜上有名。

在透明度上，這些頭部平臺(tái)的信息也做到了及時(shí)披露和更新。以愛錢進(jìn)為例，近日其舉辦的“透明之旅”2018用戶見面會(huì)上，CEO蔡園竹表示，愛錢進(jìn)為網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼提供了數(shù)據(jù)接口，并且會(huì)在官網(wǎng)和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的網(wǎng)站上進(jìn)行信息披露。

其次，P2P平臺(tái)的背景，以及第三方的背書同樣重要。一些平臺(tái)為國(guó)有企業(yè)控股或全資子公司，注冊(cè)資本金額數(shù)量較普通平臺(tái)大得多，擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

“有國(guó)資撐腰，相當(dāng)于在爆雷潮中多了一份保障”，有投資者如此說道。另外，蔡園竹在與投資者交流時(shí)提到，第三方的評(píng)級(jí)也是一重要考量依據(jù)。比如監(jiān)管必須的等保三級(jí)、中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)頒布的AAA級(jí)企業(yè)信用認(rèn)證。

再次，P2P的本質(zhì)是撮合債權(quán)，風(fēng)控能力是P2P平臺(tái)的核心能力之一。對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)來說，根據(jù)監(jiān)管要求，進(jìn)行銀行存管、信息披露等手段，都是保障用戶資金安全的前提。與此同時(shí)，有效地通過風(fēng)控手段來降低平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)是平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心所在。

譬如，凡普金科就針對(duì)不同平臺(tái)的客群和來源，采用了不同的風(fēng)控手段，最核心的部分是反欺詐。比如通過用戶授權(quán)的信息針對(duì)借款人的還款能力和還款意愿進(jìn)行綜合評(píng)估，從而達(dá)到反欺詐識(shí)別。在技術(shù)上，愛錢進(jìn)就采用了凡普金科的智能大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)，比如其自主研發(fā)的智能動(dòng)態(tài)風(fēng)控系統(tǒng)“FinUp云圖”，對(duì)用戶的精準(zhǔn)畫像可實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)控識(shí)別，并具備強(qiáng)大的反欺詐能力，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)并提報(bào)細(xì)粒度欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于P2P平臺(tái)而言，風(fēng)控能力是其安身立命之本。如何借助大數(shù)據(jù)和風(fēng)控系統(tǒng)識(shí)別交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)和欺詐，為投資者提供普惠金融服務(wù)，這需要企業(yè)投入大量的資源去布局，對(duì)于企業(yè)的能力也是一種考驗(yàn)。

最后，從理念上出發(fā)，投資人切不可一味貪圖高收益。前文中已經(jīng)說過，高收益往往是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，你盯著的是收益，平臺(tái)盯著的則是你的本金。

綜上，身處亂世的投資者，應(yīng)該保持一顆理性的頭腦，不因問題平臺(tái)而過分恐慌，堅(jiān)定地與健康平臺(tái)一起度過艱難時(shí)期。屆時(shí)，一個(gè)全新的理財(cái)時(shí)代就將拉開序幕。

本文首發(fā)于微信公眾號(hào)「熊出墨請(qǐng)注意」，文：彬彬，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來源并保證文章完整性

距離《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》的正式發(fā)布已過2個(gè)多月，指引中所要求的8月大限也即將到來。網(wǎng)貸之家近日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月17日，共有396家正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的17.89%。其中有209家正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)與銀行完成直接存管系統(tǒng)對(duì)接并上線，占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的9.44%。

在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成銀行存管，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來說，可謂時(shí)間緊任務(wù)重。若不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成接入就面臨著淘汰出局的危險(xiǎn)，但迄今為止真正完成銀行直接存管系統(tǒng)對(duì)接的平臺(tái)還是僅占少數(shù)。

究其原因，一方面是由于銀行資金存管系統(tǒng)準(zhǔn)入門檻高，銀行對(duì)存管平臺(tái)的諸多硬性指標(biāo)，使得一些“沒有背景”和“資歷淺”的平臺(tái)至今未能上線銀行存管系統(tǒng)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從銀行角度來看，各家都有門檻要求，例如有些銀行對(duì)涉及到車的平臺(tái)就不予考慮。另外，銀行也有產(chǎn)能限制，即使是接入最多的華興銀行，每個(gè)月最多只能接入20家，每家上線至少還要1-3個(gè)月。

另一方面則是因?yàn)閷?duì)接資金存管系統(tǒng)實(shí)施周期長(zhǎng)、遷移成本高，對(duì)平臺(tái)和銀行的系統(tǒng)承載能力、傳輸能力、安全性等都有很高要求。業(yè)內(nèi)人士指出：“從對(duì)接資金存管的成本來說，動(dòng)輒幾十萬元的費(fèi)用，沒有一定實(shí)力的平臺(tái)很難承擔(dān)的起。此外，銀行方面的技術(shù)儲(chǔ)備、雙方的技術(shù)對(duì)接和后期的調(diào)試，都需要一個(gè)過程?！?/p>

網(wǎng)貸之家近期發(fā)布的《P2P平臺(tái)銀行存管進(jìn)度報(bào)告》指出，在389家已經(jīng)與銀行簽約的平臺(tái)中，有177家平臺(tái)的背景為國(guó)資系、上市系、銀行系或風(fēng)投系，占簽約總數(shù)的45.5%。其中注冊(cè)資本在5000萬元(含)-1億元的平臺(tái)最多，有157家，占總簽約數(shù)的40%。已簽約的平臺(tái)注冊(cè)資本基本在1000萬元(含)以上，其中注冊(cè)資本在5000萬元(含)以上的平臺(tái)數(shù)占比達(dá)到70%。

5月22日，翼勛正式宣布上線華瑞銀行存管系統(tǒng)?！岸鄶?shù)銀行對(duì)平臺(tái)實(shí)繳資本、運(yùn)營(yíng)時(shí)間、平臺(tái)背景和高管背景等均有硬性指標(biāo)。銀行對(duì)于那些沒有國(guó)資背景和注冊(cè)資本不高的平臺(tái)可能還會(huì)有高管背景、月成交量和運(yùn)營(yíng)時(shí)間等硬性要求。如平安銀行除要求合作平臺(tái)實(shí)際控制股東為政府、大型國(guó)有企業(yè)、主板或中小板上市公司、具有專業(yè)經(jīng)營(yíng)牌照的金融機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本或?qū)嵗U資本不低于5000萬元，另外還要求月成交量不低于1億元，正式開展相關(guān)業(yè)務(wù)1年以上等?！币韯證EO王暉對(duì)記者表示。

來源：一財(cái)網(wǎng)